Dòng tiền đổ mạnh vào ACB, cổ phiếu áp sát đỉnh lịch sử: Giới đầu tư đang kỳ vọng điều gì?

Đầu phiên chiều 9/6/2026, VN-Index lấy lại sắc xanh nhờ lực đỡ từ nhóm ngân hàng và chứng khoán. Đáng chú ý, cổ phiếu ACB nới rộng đà tăng lên hơn 4,5%, lên mức 26.400 đồng/cp khi dòng tiền liên tục đổ vào.

Tính đến hơn 14h, thanh khoản của ACB tăng vọt lên khoảng 42 triệu cổ phiếu, cao hơn 55% so với mức bình quân 20 phiên gần nhất. Bên mua liên tục chất lệnh lớn, trong đó xuất hiện 4 lệnh mua với tổng khối lượng hơn 1 triệu cổ phiếu tại vùng giá 26.450 đồng/cp.

Giữa lúc thanh khoản thị trường suy yếu, việc dòng tiền đổ mạnh vào ACB phản ánh kỳ vọng ngày càng lớn của nhà đầu tư đối với triển vọng của ngân hàng.

Đà tăng của ACB được khởi phát từ phiên 25/5 với thanh khoản bùng nổ. Lực cầu sau đó tiếp tục gia tăng, giúp cổ phiếu tăng gần 15% chỉ trong nửa tháng. Với diễn biến hiện tại, thị giá ACB chỉ còn cách vùng đỉnh lịch sử chưa tới 2 phiên tăng trần.

Đánh giá dưới góc độ kỹ thuật, chuyên gia Kafi cho rằng ACB đang phát đi những tín hiệu tích cực sau thời gian dài tích lũy. Cổ phiếu đã trải qua gần 8 tháng điều chỉnh và đi ngang kể từ vùng đỉnh 29.x thiết lập vào tháng 8/2025, trước khi tạo đáy quanh 21.5x đồng/cp vào tháng 3/2026. Diễn biến gần đây cho thấy xu hướng tăng đang dần được tái lập khi dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại mạnh mẽ.

Điểm đáng chú ý là phiên giao dịch gần nhất ghi nhận hơn 47 triệu cổ phiếu được sang tay, cao vượt xa mức bình quân nhiều tháng trở lại đây. Thanh khoản bùng nổ trong bối cảnh giá tăng mạnh thường được xem là tín hiệu xác nhận cho một nhịp tăng mới, phản ánh sự đồng thuận của dòng tiền lớn.

Vùng 25.5 - 26.x đồng/cp là khu vực có ý nghĩa quan trọng khi liên tục đóng vai trò hỗ trợ và kháng cự trong gần một năm qua. Việc ACB vượt qua vùng giá này với thanh khoản đột biến và đóng cửa tại 26.450 đồng/cp được xem là tín hiệu breakout tương đối thuyết phục.

Chuyên gia cho rằng nếu duy trì được động lực hiện tại, cổ phiếu có thể hướng đến vùng 27.x - 27.5x đồng/cp trong ngắn hạn, tương ứng vùng đỉnh lịch sử từng được thiết lập trước đó.

ACB bước vào năm 2026 với kết quả kinh doanh tương đối tích cực. Trong quý I, tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 3,2% so với đầu năm, chủ yếu đến từ nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp FDI. Nhờ đó, thu nhập lãi thuần đạt 6.989 tỷ đồng, tăng 9,9% so với cùng kỳ năm trước, bất chấp áp lực thu hẹp biên lãi ròng (NIM) quay trở lại ngay từ đầu năm.

Theo MBS Research, điểm nổi bật nhất trong bức tranh tài chính của ACB nằm ở chất lượng tài sản. Tại thời điểm cuối quý I/2026, tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức 1%, trong khi tỷ lệ nợ nhóm 2 chỉ ở mức 0,7%. MBS dự báo đến cuối năm 2026, hai chỉ tiêu này sẽ lần lượt ở mức 1% và 0,5%.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu được kỳ vọng tiếp tục duy trì trên 100%, trong khi chi phí tín dụng chỉ quanh mức 0,4%.

Theo nhóm phân tích, việc không đẩy mạnh cho vay vào các lĩnh vực có mức độ rủi ro cao như bất động sản đã giúp bảng cân đối kế toán của ACB duy trì trạng thái lành mạnh hơn so với mặt bằng chung ngành ngân hàng. Điều này cũng góp phần giảm áp lực trích lập dự phòng trong bối cảnh chất lượng tín dụng vẫn là thách thức đối với nhiều tổ chức tín dụng.

Bên cạnh các yếu tố nền tảng, MBS cũng chỉ ra một số động lực tăng trưởng mới có thể hỗ trợ ACB cải thiện định giá trong trung và dài hạn.

Đầu tiên là sự trở lại của nhóm cổ đông Âu Lạc với tỷ lệ sở hữu khoảng 7% vốn điều lệ, tương đương gần 360 triệu cổ phiếu ACB. Nhóm cổ đông này được đánh giá có thế mạnh trong các lĩnh vực khu công nghiệp, logistics và vận tải biển. Theo MBS, điều này có thể hỗ trợ ngân hàng mở rộng tệp khách hàng doanh nghiệp trong thời gian tới.

Ngoài ra, Nghị định 232/2025/NĐ-CP về thị trường vàng được xem là cơ hội mới đối với các ngân hàng có kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực này. ACB từng là một trong những thương hiệu lớn trên thị trường vàng và được đánh giá có lợi thế nếu cơ chế mới được triển khai.

Không chỉ vậy, MBS cũng đề cập đến tiềm năng từ các mảng kinh doanh mới như tài sản số, qua đó bổ sung nguồn thu ngoài lãi và hỗ trợ cải thiện hiệu quả sinh lời trong tương lai.

Về định giá, ACB hiện giao dịch quanh mức P/B 1,2 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử và chưa phản ánh đầy đủ chất lượng tài sản cũng như khả năng sinh lời của ngân hàng.

Với mức định giá còn tương đối hấp dẫn, chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất ngành và triển vọng lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn 2026 - 2027, MBS cho rằng ACB vẫn là một trong những cổ phiếu ngân hàng đáng chú ý trên thị trường hiện nay.