Không hợp nhất 19.500 tỷ doanh thu mảng viễn thông, BCTC FPT sẽ thay đổi như thế nào?

Theo công bố từ Tập đoàn FPT (HoSE: FPT), về quyết định thay đổi phương pháp hợp nhất kế toán, từ năm tài chính 2026, FPT không còn cộng gộp 100% doanh thu và chi phí của CTCP Viễn thông FPT (FPT Telecom, UPCoM: FOX) vào báo cáo chung. Thay vào đó, FPT ghi nhận khoản đầu tư này tại phần lãi hoặc lỗ từ công ty liên doanh, liên kết tương ứng với tỷ lệ sở hữu 45,66%.

Sự thay đổi này dẫn đến các điều chỉnh trên Báo cáo tài chính hợp nhất của FPT. Cụ thể:

Xét theo quy mô doanh thu, dựa trên cơ cấu doanh thu của FPT, doanh thu thuần hợp nhất của FPT sẽ giảm khoảng 28%. Nguyên nhân là do doanh thu từ mảng viễn thông (đạt hơn 19.520 tỷ đồng trong năm 2025) bị loại trừ khỏi báo cáo của tập đoàn mẹ.

Khoản mục lợi nhuận gộp và lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận gộp giảm tương ứng do loại bỏ mảng dịch vụ viễn thông. Đồng thời, lợi nhuận trước thuế giảm dần về con số tuyệt đối vì FPT chỉ còn ghi nhận phần lãi tương ứng 45,66% từ FOX, thay vì ghi nhận 100% rồi trừ đi phần của cổ đông không kiểm soát như mô hình cũ.

Về lợi nhuận ròng và EPS, sự điều chỉnh kỹ thuật kế toán này không làm thay đổi giá trị kinh tế thực tế. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ và lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) được bảo toàn nguyên vẹn.

Cơ sở của việc thay đổi này xuất phát từ nguyên tắc kế toán khi một cổ đông khác (Bộ Công an với 50,17%) thực hiện quyền kiểm soát thực tế, khiến FPT không đủ điều kiện hợp nhất FOX như một công ty con.

Sau khi loại trừ các chỉ tiêu của FOX, báo cáo tài chính của FPT phản ánh trực tiếp và tập trung hơn vào hai lĩnh vực cốt lõi mà FPT đang nắm quyền kiểm soát tuyệt đối là Công nghệ (Technology) và Giáo dục (Education).

Về mặt định giá trên thị trường chứng khoán, việc ngừng hợp nhất khối viễn thông đưa FPT về cấu trúc của một doanh nghiệp thuần công nghệ (pure-tech), tạo điều kiện cho các chỉ số tài chính bám sát hiệu suất của các mảng cốt lõi như xuất khẩu phần mềm và trí tuệ nhân tạo...