Quốc Cường Gia Lai (QCG) chốt ngày họp ĐHĐCĐ, vẫn còn 'nút thắt' dự án Phước Kiển và khoản nợ 1.500 tỷ đồng với bà Trương Mỹ Lan

CTCP Quốc Cường Gia Lai (mã chứng khoán QCG) vừa thông báo sẽ tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 vào ngày 20/6 tại TP.HCM.

Theo kế hoạch, đại hội sẽ xem xét báo cáo hoạt động của Hội đồng quản trị, báo cáo tài chính năm 2025 đã kiểm toán, phương án phân phối lợi nhuận, kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2026 cùng nhiều nội dung quan trọng khác.

Danh sách cổ đông tham dự đã được chốt từ ngày 8/5, tuy nhiên đến nay doanh nghiệp vẫn chưa công bố tài liệu họp.

Đại hội năm nay diễn ra trong bối cảnh Quốc Cường Gia Lai đang đứng trước nhiều vấn đề lớn liên quan đến tài chính, pháp lý và các dự án trọng điểm.

Khoản nợ hơn 2.882 tỷ đồng với bà Trương Mỹ Lan vẫn chưa khép lại

Một trong những câu chuyện được thị trường quan tâm nhất hiện nay là khoản phải trả còn lại hơn 1.582 tỷ đồng liên quan đến thương vụ dự án Phước Kiển.

Nguồn gốc khoản nợ này xuất phát từ năm 2017 khi Công ty Sunny Island, doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Vạn Thịnh Phát, chuyển cho Quốc Cường Gia Lai 2.882,8 tỷ đồng theo thỏa thuận nhận chuyển nhượng dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển.

Tuy nhiên, thương vụ sau đó không hoàn tất và kéo dài nhiều năm tranh chấp giữa các bên.

Sau khi vụ án Vạn Thịnh Phát bùng nổ, các phán quyết trọng tài trước đó bị hủy bỏ. Tòa án xác định Quốc Cường Gia Lai phải hoàn trả 2.882,8 tỷ đồng cho bà Trương Mỹ Lan để nhận lại toàn bộ hồ sơ pháp lý liên quan dự án.

Đến nay, doanh nghiệp đã thanh toán khoảng 1.300 tỷ đồng. Phần còn lại hơn 1.582 tỷ đồng vẫn đang được ghi nhận trong khoản phải trả ngắn hạn khác trên báo cáo tài chính.

Tương lai dự án Phước Kiển phụ thuộc vào việc xử lý khoản nợ

Khoản nợ nói trên không chỉ đơn thuần là câu chuyện tài chính.

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Quốc Cường Gia Lai đã đầu tư hơn 5.400 tỷ đồng vào dự án Phước Kiển, chủ yếu là chi phí đền bù đất đai, giải phóng mặt bằng, tư vấn, thiết kế và các khoản chi liên quan khác.

Đây hiện là dự án xây dựng dở dang dài hạn duy nhất của doanh nghiệp và cũng được xem là tài sản quan trọng nhất trong danh mục đầu tư của Quốc Cường Gia Lai.

Việc chưa hoàn tất nghĩa vụ tài chính với bà Trương Mỹ Lan đồng nghĩa dự án vẫn chưa thể tái khởi động sau nhiều năm đình trệ.

Nói cách khác, khoản nợ hơn 1.500 tỷ đồng còn lại chính là chìa khóa quyết định khả năng hồi sinh của dự án Phước Kiển trong tương lai.

Dòng tiền vẫn là bài toán lớn

Trong khi áp lực trả nợ vẫn còn hiện hữu, nguồn lực tài chính của Quốc Cường Gia Lai chưa thực sự dồi dào.

Tại thời điểm cuối quý I/2026, doanh nghiệp chỉ còn khoảng 82 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền.

Tổng giá trị hàng tồn kho đạt gần 1.300 tỷ đồng, song phần bất động sản có khả năng ghi nhận doanh thu trong ngắn hạn chỉ khoảng 630 tỷ đồng.

Nhiều năm qua, Quốc Cường Gia Lai thường xuyên sử dụng nguồn vốn vay từ các cá nhân liên quan để hỗ trợ dòng tiền hoạt động.

Sau khi trở lại vị trí Tổng Giám đốc, ông Nguyễn Quốc Cường đã cho công ty vay 30 tỷ đồng. Ngoài ra còn có các khoản vay từ Chủ tịch HĐQT Lại Thế Hà, bà Lại Thị Hoàng Yến, bà Nguyễn Ngọc Huyền My cùng chồng là ông Lầu Đức Duy.

Đáng chú ý, trong thời gian gần đây thị trường cũng ghi nhận nhiều giao dịch chuyển nhượng công ty con của Quốc Cường Gia Lai. Bên nhận chuyển nhượng là những cái tên quen thuộc như bà Lại Thị Hoàng Yến, em gái Nguyễn Ngọc Huyền My hay cả em rể Lầu Đức Duy.

Câu chuyện 'bán con' cấn trừ nợ của Quốc Cường Gia Lai đang được thị trường rất quan tâm.

Vụ án liên quan bà Nguyễn Thị Như Loan vẫn là dấu hỏi

Bên cạnh câu chuyện Phước Kiển, năm 2025 Quốc Cường Gia Lai còn chứng kiến diễn biến đáng chú ý liên quan đến bà Nguyễn Thị Như Loan, nguyên Tổng Giám đốc doanh nghiệp.

Theo kết luận điều tra vụ án liên quan khu đất 39-39B Bến Vân Đồn (TP.HCM), bà Như Loan bị xác định có liên quan đến thương vụ chuyển nhượng trái phép dự án và phải chịu trách nhiệm đối với khoản tiền gần 298 tỷ đồng.

Trước đó, Quốc Cường Gia Lai đã nộp 100 tỷ đồng để khắc phục hậu quả. Ngay trước phiên xét xử, bà Như Loan tiếp tục nộp thêm 28 tỷ đồng, đồng thời doanh nghiệp có đơn xin nộp bổ sung 106 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tại phiên tòa, bà Như Loan cho rằng khoản lợi nhuận phát sinh từ giao dịch đã diễn ra cách đây hơn một thập kỷ, việc buộc doanh nghiệp hiện tại tiếp tục gánh trách nhiệm có thể ảnh hưởng đến quyền lợi của các cổ đông đang nắm giữ cổ phiếu QCG.

Đến nay, Quốc Cường Gia Lai vẫn chưa công bố các thông tin cập nhật cuối cùng liên quan vụ việc.

Kết quả kinh doanh cải thiện nhưng vẫn ở quy mô khiêm tốn

Về hoạt động kinh doanh, quý I/2026, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận doanh thu thuần 111 tỷ đồng, gần gấp ba lần cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 8 tỷ đồng, tăng khoảng 13 lần so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng này chủ yếu được tính trên nền lợi nhuận rất thấp của quý I/2025. So với quy mô tài sản, các dự án đang triển khai cũng như áp lực tài chính hiện hữu, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vẫn còn khá khiêm tốn.

Bởi vậy, Đại hội đồng cổ đông sắp tới được kỳ vọng sẽ mang lại nhiều thông tin hơn về kế hoạch xử lý khoản nợ với bà Trương Mỹ Lan, lộ trình tái khởi động dự án Phước Kiển và chiến lược tái cơ cấu của Quốc Cường Gia Lai trong giai đoạn tới.