Bắc Kinh nới '3 lằn ranh đỏ', cổ phiếu địa ốc bùng nổ

Chỉ số gồm cổ phiếu của các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc đã tăng tới 11% trong phiên thứ Năm, ghi nhận mức tăng trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 7.

Đà tăng được dẫn dắt bởi Sunac China Holdings Ltd., với cổ phiếu tăng vọt 29% tại Hồng Kông, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 10/2024. Country Garden Holdings Co. cũng tăng 16%, trong khi China Vanke Co., một trong số ít các doanh nghiệp lớn chưa vỡ nợ, tăng 8%.

Động lực chính của đợt tăng giá xuất phát từ báo cáo của Beijing News cho biết một số nhà phát triển không còn phải nộp báo cáo định kỳ về các chỉ tiêu “ba lằn ranh đỏ”, bao gồm tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản, nợ ròng trên vốn chủ sở hữu và tỷ lệ tiền mặt so với nợ ngắn hạn. Nếu được xác nhận, đây sẽ là bước nới lỏng chính sách đáng kể, phản ánh sự thay đổi trọng tâm của Bắc Kinh trong cách tiếp cận đối với cuộc khủng hoảng kéo dài của thị trường nhà ở.

“Việc bãi bỏ nghĩa vụ báo cáo các chỉ tiêu ‘ba lằn ranh đỏ’ có tác động tâm lý lớn hơn so với tác động thực chất trong ngắn hạn”, Bosco Wu, chiến lược gia tại Ngân hàng Đông Á, nhận định. “Động thái này có thể được thị trường diễn giải như tín hiệu cho thấy các hạn chế đối với lĩnh vực bất động sản sẽ tiếp tục được nới lỏng”.

Chính sách “ba lằn ranh đỏ” từng là trụ cột trung tâm trong chiến dịch giảm đòn bẩy của Trung Quốc, nhưng cũng chính là yếu tố châm ngòi cho làn sóng vỡ nợ kỷ lục trong ngành, khiến niềm tin của nhà đầu tư và người mua nhà suy giảm nghiêm trọng.

Trong bối cảnh nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn đang chật vật tìm lại động lực tăng trưởng hậu Covid, chính quyền Trung Quốc thời gian qua đã chuyển dần từ ưu tiên kiểm soát đòn bẩy sang ổn định hệ thống và ngăn ngừa rủi ro lan truyền.

Quan điểm này cũng được các nhà nghiên cứu trong nước chia sẻ. Yan Yuejin, Phó Chủ tịch Viện Nghiên cứu Bất động sản Thượng Hải E-house Trung Quốc, cho rằng: “Động thái này cho thấy trọng tâm điều hành của cơ quan quản lý đã chuyển từ việc siết chặt tài trợ và giảm nợ sang ưu tiên phòng ngừa rủi ro hệ thống đối với toàn ngành bất động sản”.