BAF vay 50 triệu USD từ định chế tài chính Hà Lan, thế chấp loạt công ty chăn nuôi chiến lược

CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF) vừa công bố nghị quyết HĐQT thông qua việc ký kết và thực hiện các văn kiện tài chính liên quan tới khoản vay 50 triệu USD từ Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V (FMO) – định chế tài chính phát triển của Hà Lan.

Theo nội dung được công bố, BAF tham gia với tư cách bên vay đồng thời là bên bảo đảm cho khoản tín dụng có thời hạn với FMO – đơn vị vừa đóng vai trò bên cho vay ban đầu, vừa là đơn vị thu xếp và đại lý khoản vay.

Đáng chú ý, để đảm bảo cho khoản tín dụng này, BAF sử dụng phần vốn góp tại hai công ty chăn nuôi là Công ty TNHH Hùng Phát Farm Một (HP Farm 1) và CTCP Chăn nuôi CNC Thành Đạt Gia Lai.

Cụ thể, tài sản bảo đảm bao gồm toàn bộ phần vốn góp của BAF tại HP Farm Một cùng 99,9% tổng số cổ phần tại Chăn nuôi CNC Thành Đạt Gia Lai, tương ứng hơn 6,37 triệu cổ phần phổ thông.

Việc sử dụng cổ phần tại các công ty chăn nuôi làm tài sản bảo đảm cho thấy BAF đang có nhiều mắt xích sản xuất chiến lược trong chuỗi chăn nuôi của mình.

Một trong hai tài sản bảo đảm đáng chú ý là HP Farm Một – doanh nghiệp thành lập đầu năm 2021 với vốn điều lệ ban đầu 50 tỷ đồng. Tháng 2/2022 công ty tăng vốn lên thành 212 tỷ đồng.

Doanh nghiệp này trải qua nhiều lần thay đổi cơ cấu cổ đông trong các năm sau đó, trước khi BAF tiếp nhận 25% vốn cổ phần vào tháng 5/2026.

Trong khi đó, CTCP Chăn nuôi CNC Thành Đạt Gia Lai được thành lập tháng 4/2022 với vốn điều lệ 80 tỷ đồng, sau đó giảm vốn điều lệ về mức 63,86 tỷ đồng.

Về cơ cấu cổ đông tại chăn nuôi CNC Thành Đạt Gia Lai, ban đầu Công ty TNHH Đầu tư Xúc tiến Thương mại vận tải Thành Đạt nắm 70%, số còn lại do 5 cá nhân góp. Sau khi công ty giảm vốn điều lệ, công ty Thành Đạt giảm tỷ lệ sở hữu xuống 60%.

Theo hợp đồng, BAF mang gần như toàn bộ cổ phần tại doanh nghiệp này (99,9% số cổ phần) làm tài sản bảo đảm cho khoản vay với FMO.

Động thái vay vốn từ FMO diễn ra trong bối cảnh BAF đang bước vào giai đoạn mở rộng mạnh quy mô chăn nuôi theo chiến lược dài hạn đến năm 2030.

Theo kế hoạch được doanh nghiệp công bố trước đó, BAF hướng tới quy mô 450.000 heo nái và 10 triệu heo thương phẩm, trong đó khoảng 6 triệu con đến từ chuỗi chăn nuôi khép kín do doanh nghiệp trực tiếp phát triển.

Khác với các khoản vay thương mại thông thường, FMO là định chế tài chính phát triển thuộc Hà Lan, chuyên cung cấp vốn cho các doanh nghiệp tại thị trường mới nổi với trọng tâm vào phát triển bền vững, nông nghiệp và năng lượng.

Việc một doanh nghiệp nông nghiệp Việt Nam tiếp cận được khoản vay trực tiếp từ FMO cho thấy BAF đang mở rộng khả năng huy động vốn quốc tế thay vì chỉ phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng trong nước.

Tuy nhiên, đi cùng quá trình mở rộng là áp lực tài chính gia tăng tại BAF Việt Nam.

Tại cuối năm 2025, tổng tài sản của BAF đạt hơn 10.780 tỷ đồng, tăng hơn 3.300 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, nợ phải trả vượt 6.700 tỷ đồng, còn dư nợ vay tài chính ngắn và dài hạn ở mức hơn 3.900 tỷ đồng. BAF cũng tiếp tục nâng vay nợ lên trên 5.000 tỷ đồng trong quý I/2026.

Việc liên tục gia tăng khoản vay, bao gồm việc tăng thêm hơn 1.000 tỷ đồng nợ vay trong quý I/2026 và khoản vay thêm 50 triệu USD từ định chế tài chính Hà Lan cho thấy mức độ cần vốn của BAF trong việc tăng tốc mở rộng quy mô.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt hơn 5.038 tỷ đồng, giảm khoảng 11% so với cùng kỳ. Áp lực chi phí khiến lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 60% xuống còn 127 tỷ đồng.

Sang quý I/2026, hoạt động kinh doanh bắt đầu có dấu hiệu cải thiện khi doanh thu tăng 57% lên 1.762 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế tăng 55% lên 206 tỷ đồng.