BAF Việt Nam: Cơ hội 'đảo chiều' sau chu kỳ biến động quý IV/2025 của ngành chăn nuôi

CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025, ghi nhận doanh thu lần đầu tiên vượt mốc 1.400 tỷ đồng, đánh dấu mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp triển khai chiến lược phát triển chuỗi chăn nuôi khép kín.

Tổng sản lượng heo tăng 140%

Động lực tăng trưởng đến từ việc BAF đẩy nhanh mở rộng quy mô với nhiều trang trại mới được đưa vào hoạt động, kéo theo sản lượng đàn heo xuất bán tăng mạnh. Riêng trong quý IV/2025, sản lượng heo đạt hơn 234.000 con, nâng tổng sản lượng cả năm lên hơn 782.000 con, tương đương 140% so với mức 557.000 con của năm 2024.

Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường chăn nuôi bước vào vùng đáy chu kỳ, biên lợi nhuận gộp của BAF trong quý IV bị thu hẹp đáng kể, tác động trực tiếp đến kết quả kinh doanh ngắn hạn. Kết quả, BAF ghi nhận lỗ sau thuế 264 tỷ đồng trong quý IV/2025.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất đạt 5.045 tỷ đồng, về đích kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 102 tỷ đồng và 100 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của BAF đạt gần 10.676 tỷ đồng, tăng 43% so với đầu năm. Hàng tồn kho ghi nhận 2.692 tỷ đồng, tăng 21%, chủ yếu là đàn heo sẵn sàng đưa ra thị trường khi giá heo bước vào chu kỳ phục hồi.

Theo đánh giá của lãnh đạo BAF, ngành chăn nuôi có tính chu kỳ cao, và những biến động vừa qua là diễn biến khó tránh khỏi khi thị trường đầu ra rơi vào vùng đáy. Năm qua, thị trường chịu tác động đồng thời của dịch tả lợn châu Phi (ASF), thiên tai trên diện rộng cùng với những thông tin tiêu cực liên quan đến an toàn thực phẩm, khiến nhu cầu tiêu thụ suy yếu và giá heo hơi lao dốc.

Đặc biệt trong giai đoạn tháng 10–11/2025, giá heo hơi giảm sâu xuống 45.000–46.000 đồng/kg, mức thấp nhất trong nhiều năm.

Nhằm chuẩn bị cho chiến lược dài hạn giai đoạn 2026-2030, BAF đã tiến hành thử nghiệm và nâng cấp công thức thức ăn chăn nuôi, nghiên cứu lai tạo giống heo năng suất cao, đồng thời đầu tư hệ thống an toàn sinh học thông minh theo công nghệ Muyuan. Những khoản đầu tư này giúp nâng cao năng suất đàn heo và khả năng kiểm soát dịch bệnh, dù trong ngắn hạn làm gia tăng chi phí giá vốn.

Những tín hiệu đảo chiều tích cực

Dù kết quả quý IV chịu nhiều áp lực, BAF đã ghi nhận lợi nhuận dương trở lại trong tháng 12/2025, nhờ giá heo hơi phục hồi và chi phí chăn nuôi được kiểm soát tốt hơn.

Từ vùng đáy khoảng 48.000 đồng/kg vào giữa tháng 11, giá heo hơi đã tăng gần 39%, lên quanh 66.500 đồng/kg vào cuối năm 2025, thậm chí một số tỉnh miền Bắc chạm ngưỡng 70.000 đồng/kg. Bước sang quý I/2026, giá heo tiếp tục duy trì xu hướng tăng, phổ biến ở mức 75.000–80.000 đồng/kg. Theo lãnh đạo BAF, nhu cầu tiêu thụ thịt tăng cao trong dịp cận Tết sẽ giúp giá heo duy trì mặt bằng tốt ít nhất trong nửa đầu năm 2026.

Không chỉ tập trung vào khâu chăn nuôi, BAF tiếp tục đẩy mạnh hoàn thiện chuỗi giá trị, trong đó mảng thịt mát và thịt chế biến ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về tỷ trọng doanh thu. Việc mở rộng và tối ưu chuỗi khép kín từ con giống – thức ăn – chăn nuôi – giết mổ – chế biến – phân phối giúp doanh nghiệp từng bước giảm phụ thuộc vào biến động giá heo hơi, qua đó ổn định biên lợi nhuận gộp và hạn chế rủi ro chu kỳ.

Ở góc độ dài hạn, kết quả quý IV/2025 phản ánh rõ chiến lược chủ động của BAF. Việc chấp nhận áp lực chi phí trong giai đoạn đầu để nhanh chóng hoàn thiện hệ thống trang trại và mở rộng quy mô được xem là bước tích lũy nền tảng quan trọng cho tăng trưởng bền vững.

Khi sản lượng đàn tăng nhanh và quy trình vận hành được tối ưu, chi phí đơn vị sẽ giảm, biên lợi nhuận được cải thiện và hiệu quả tài chính được nâng cao. Song song đó, việc gia tăng tỷ trọng các sản phẩm thịt tươi, thịt mát và thịt chế biến sẽ giúp BAF chủ động hơn trong xây dựng giá bán, giảm thiểu rủi ro từ biến động giá heo hơi.

Trong bối cảnh ngành chăn nuôi Việt Nam đang tái cấu trúc theo hướng quy mô lớn, chuyên nghiệp và kiểm soát dịch bệnh chặt chẽ hơn, những doanh nghiệp sở hữu chuỗi khép kín và năng lực vận hành bài bản như BAF được kỳ vọng sẽ tạo dựng lợi thế cạnh tranh rõ nét và bền vững trong chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.