'Cá mập' Phố Wall dự báo Fed sẽ hạ lãi suất mạnh tay, đặt cược lớn vào vàng

Sau báo cáo việc làm tháng 1 tích cực hơn kỳ vọng, kỳ vọng hạ lãi suất phần nào suy giảm. Tuy nhiên, theo công cụ CME FedWatch, giới giao dịch vẫn định giá xác suất hơn 88% rằng Fed sẽ thực hiện 2 đợt cắt, mỗi đợt 0,25 điểm %, trước cuối năm.

Einhorn cho rằng cách thị trường nhìn số liệu việc làm mới nhất như một lý do để không cắt giảm lãi suất là “sai lầm”. Theo ông, số lần cắt giảm thậm chí có thể nhiều hơn, trong bối cảnh Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump lựa chọn để kế nhiệm Jerome Powell ở vị trí Chủ tịch Fed, có khả năng thuyết phục ủy ban chính sách đi theo hướng nới lỏng mạnh tay hơn.

“Nếu lạm phát ở mức 4% hoặc 5% thì chắc chắn ông ấy sẽ không thể thuyết phục được mọi người. Nhưng trong các kịch bản còn lại, ông ấy sẽ lập luận dựa trên năng suất”, Einhorn nói trên chương trình Money Movers của CNBC với người dẫn Sara Eisen. Theo Einhorn, Warsh nhiều khả năng sẽ ủng hộ cắt giảm lãi suất “ngay cả khi nền kinh tế đang tăng trưởng nóng”.

“Tôi nghĩ đến cuối năm, số lần cắt giảm sẽ cao hơn đáng kể so với con số 2 lần”, ông nói thêm.

Nhà quản lý quỹ này cũng đang nắm giữ vàng, tài sản đã giảm giá vào cuối tháng trước sau khi ông Trump công bố đề cử Warsh làm Chủ tịch Fed, động thái giúp làm dịu lo ngại của Phố Wall về tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Tính từ đầu năm, giá vàng đã tăng hơn 17%, sau khi bứt phá hơn 60% trong năm 2025. Còn so với năm 2024, kim loại quý này đã tăng giá hơn 120% nhờ lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương, căng thẳng địa chính trị gia tăng và chính sách thương mại bất ổn.

Einhorn từng gây chú ý vào năm 2008 khi đặt cược chống lại Lehman Brothers tại hội nghị đầu tư Sohn chỉ vài tháng trước khi ngân hàng này phá sản. Lần này, ông cho rằng vàng đã tăng mạnh trong vài năm qua vì đang dần trở thành “tài sản dự trữ” được các ngân hàng trung ương trên toàn cầu ưu tiên nắm giữ.

“Chính sách thương mại của Mỹ rất thiếu ổn định, khiến nhiều quốc gia muốn thanh toán thương mại bằng thứ gì đó khác ngoài USD”, ông nói.

Về dài hạn, Einhorn cho rằng một lý do quan trọng để nắm giữ vàng là mối quan hệ hiện nay giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ “hoàn toàn không hợp lý”. Ông cũng nhận định các đồng tiền chủ chốt khác tại các nền kinh tế phát triển “tệ không kém, thậm chí còn tệ hơn” so với Mỹ.

Đồng USD đã ghi nhận mức giảm trong 1 ngày mạnh nhất kể từ 4/2025 sau khi Trump tuyên bố ông không lo ngại về sự suy yếu gần đây của đồng tiền này.

“Theo thời gian, trong vài năm tới, một số vấn đề có thể bộc lộ với các đồng tiền lớn”, Einhorn cảnh báo.

Đánh giá việc đặt cược vào kịch bản Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn là “một trong những giao dịch tốt nhất hiện nay”, Einhorn cho biết ông cũng mua hợp đồng tương lai SOFR, tức lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm, về bản chất là cược rằng lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục giảm.