Các ông lớn bán lẻ MWG, FRT, MSN cùng lập kỷ lục lợi nhuận, đón đầu thị trường nhờ xu hướng tiêu dùng mới

Năm 2025 chứng kiến nhu cầu tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ và du lịch nội địa tăng mạnh. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê (Bộ Tài chính), tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng theo giá hiện hành trong năm này ước đạt 7.009 nghìn tỷ đồng, tăng 9,2% so với năm trước.

Nhờ được hưởng lợi từ xu hướng chung của thị trường, các doanh nghiệp bán lẻ niêm yết trên sàn chứng khoán cũng trải qua một năm kinh doanh thuận lợi.

Các ‘ông lớn’ bán lẻ cùng nhau lập đỉnh lợi nhuận

Cụ thể, đối với CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG), doanh nghiệp công bố doanh thu năm 2025 đạt 156.458 tỷ đồng, tăng 16,4% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 7.076 tỷ đồng, tăng 90%. Kết quả này cao hơn nhiều so với mức đỉnh lợi nhuận năm 2021 là 4.900 tỷ đồng.

Theo doanh nghiệp, chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh tiếp tục giữ vai trò chủ lực khi mang về 105.700 tỷ đồng doanh thu, tăng 18% dù số cửa hàng giảm nhẹ

Chuỗi Bách Hóa Xanh cũng ghi nhận doanh thu tăng 14% và đánh dấu năm thứ 2 liên tiếp có lãi. Các chuỗi An Khang, Avakids và Erablue đồng thời cải thiện hiệu quả vận hành.

Một "ông lớn" khác là WinCommerce (WCM), đơn vị quản lý hệ thống WinMart/WinMart+, ghi nhận doanh thu năm qua tăng 18,3% lên 38.979 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 501 tỷ đồng, gấp gần 87 lần so với năm trước.

Đà tăng trưởng này xuất phát từ việc duy trì chỉ số Like-for-like (doanh số bán hàng tương đương) ổn định qua từng quý, từ mức 10% trong quý I lên 20% vào nửa cuối năm. Đáng chú ý, tại chuỗi Minimart, 70% tăng trưởng đến từ khách hàng mới - được xem là dấu hiệu tích cực cho phát triển bền vững.

Nhờ kết quả kinh doanh tích cực của WCM, Tập đoàn Masan (MSN) đã ghi nhận doanh thu năm 2025 đạt 81.621 tỷ đồng, tăng 8,7%. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 6.764 tỷ đồng - mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.

CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail - FRT) báo cáo doanh thu hợp nhất năm 2025 đạt 51.083 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ và vượt 6% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.219 tỷ đồng, tăng 131% so với năm 2024 và cao hơn 35% so với kế hoạch; lợi nhuận sau thuế đạt 984 tỷ đồng, gấp 2,4 lần cùng kỳ. Mức này cũng vượt xa đỉnh năm 2021 của FPT Retail là 444 tỷ đồng.

Hệ thống nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng Long Châu tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng chính, với doanh thu 34.501 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ và chiếm 68% doanh thu hợp nhất. Trong khi đó, FPT Shop phục hồi rõ rệt và đã có lãi trở lại; doanh thu đạt 16.809 tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2024 và vượt 5% kế hoạch năm.

Ở mảng bán lẻ hàng không thiết yếu, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) ghi nhận doanh thu thuần năm 2025 đạt 34.976 tỷ đồng, giảm 7,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 2.829 tỷ đồng, tăng 34% so với năm 2024. Riêng quý IV, lợi nhuận sau thuế đạt 1.219 tỷ đồng, tăng 66,8% - mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động.

Trong lĩnh vực bán buôn, Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí - Petrosetco (PET) ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng gấp rưỡi lên 351 tỷ đồng. CTCP Thế Giới Số - Digiworld (DGW) cũng đạt mức tăng trưởng lợi nhuận tích cực, tăng 24% lên 555 tỷ đồng.

Tăng tốc mở rộng trong năm 2026

Dựa trên nền tảng đã tạo dựng trong năm 2025, MWG xây dựng kế hoạch cho năm 2026 với các mục tiêu cao hơn. Doanh thu dự kiến tăng 18%, đạt 185.000 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế hợp nhất đặt mục tiêu tăng 30%, lên 9.200 tỷ đồng.

Trong cơ cấu đó, Điện Máy Xanh tiếp tục giữ vai trò trụ cột, đóng góp 65% doanh thu và 80% lợi nhuận; mức tăng trưởng tương ứng 15% và 20% so với kết quả năm 2025. Bách Hóa Xanh được kỳ vọng mang lại 30% doanh thu và gần 20% lợi nhuận.

Trong năm 2025, tập đoàn đã cắt giảm nhẹ số cửa hàng Điện Máy Xanh và Thế Giới Di Động, đồng thời đẩy mạnh mở rộng Bách Hóa Xanh (tăng 789 cửa hàng), An Khang (tăng 56 cửa hàng) và Erablue (tăng 94 cửa hàng).

Năm nay, định hướng là tiếp tục mở rộng mạnh Bách Hóa Xanh với kế hoạch bổ sung khoảng 1.000 cửa hàng tại các khu vực hiện có và các tỉnh thành mới; chuỗi nhà thuốc An Khang cũng dự kiến tăng thêm 100 điểm bán và kỳ vọng bắt đầu có lãi từ năm 2026.

Song song đó, WinCommerce cũng lên kế hoạch mở mới 1.000-1.500 cửa hàng trong năm 2026. Năm 2025, chuỗi đã bổ sung 764 cửa hàng mới và hơn 90% trong số này nhanh chóng đạt điểm hòa vốn ở cấp độ EBITDA, đưa tổng quy mô mạng lưới lên 4.492 cửa hàng trên toàn quốc vào cuối năm.

WCM đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu thuần trong khoảng 15% đến 21% trong năm 2026, đồng thời nâng biên lợi nhuận sau thuế lên mức 1,8%-3%.

Còn đối với FPT Retail, đơn vị này dự kiến mở thêm từ 400-500 nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng trong năm 2026. Đáng chú ý, FPT Retail cũng để ngỏ khả năng IPO Long Châu trong khoảng 3-5 năm tới, nếu điều này thành hiện thực, đây sẽ là cú hích lớn cho thị trường bán lẻ tại Việt Nam.

Chuỗi bán lẻ hiện đại hưởng lợi từ xu hướng tiêu dùng mới

Theo KBSV, năm 2026 được xem là thời điểm chuyển biến quan trọng của thị trường bán lẻ khi các chính sách thuế và quản lý thị trường được triển khai đồng bộ. Việc điều chỉnh nâng mức giảm trừ gia cảnh thuế TNCN theo Nghị quyết 110/2025 dự kiến làm thu nhập sau thuế của người dân tăng khoảng 10%, qua đó tạo động lực đáng kể cho tiêu dùng, đặc biệt đối với các mặt hàng không thiết yếu.

Cùng lúc, lộ trình bắt buộc sử dụng hóa đơn điện tử và chấm dứt thuế khoán với hộ kinh doanh cá thể đã góp phần thanh lọc thị trường, khiến kênh truyền thống không còn lợi thế cạnh tranh về giá.

Điều này hình thành môi trường kinh doanh bình đẳng hơn, thúc đẩy người tiêu dùng chuyển dịch sang các chuỗi bán lẻ hiện đại (Modern Trade) như Bách Hóa Xanh và WinMart.

Đồng thời, việc tăng cường kiểm soát hàng giả giúp các doanh nghiệp chính ngạch như MWG, FRT và DGW củng cố vị thế nhờ lợi thế về nguồn gốc hàng hóa cùng dịch vụ hậu mãi chuyên nghiệp trong bối cảnh khung pháp lý ngày càng chặt chẽ.

Theo KBSV, trong thời gian tới, Bách Hóa Xanh và WinMart sẽ được hưởng lợi lớn từ xu hướng chuyển dịch sang bán lẻ hiện đại khi người tiêu dùng ngày càng có thói quen mua sắm tại siêu thị.

Năm 2024, tỷ lệ thâm nhập bán lẻ hiện đại tại Việt Nam chỉ đạt 15-16%, thấp hơn mức 40-60% của khu vực, cho thấy dư địa tăng trưởng mạnh.

Đối với bán lẻ điện tử, Thế Giới Di Động và FPT Shop sẽ được hưởng lợi lớn từ xu hướng nâng cấp thiết bị ICT và điện gia dụng nhờ chu kỳ thay thế sản phẩm và tích hợp AI vào các thiết bị đầu cuối.

Trong lĩnh vực bán lẻ dược phẩm, Long Châu và An Khang sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng chăm sóc sức khỏe chủ động, đồng thời tận dụng môi trường pháp lý thuận lợi nhờ Luật Dược sửa đổi.

Với lợi thế về nguồn gốc thuốc rõ ràng, danh mục đa dạng và dịch vụ tư vấn chuyên nghiệp, Long Châu và An Khang đang dần thay thế hiệu thuốc gia đình, hướng tới tỷ lệ thâm nhập chuỗi nhà thuốc hiện đại đạt 11% vào năm 2026.