Các quỹ cổ phiếu lớn bắt đầu 'nhặt hàng' sau cú giảm của VN-Index, điểm đến tại nhóm chứng khoán

Sau cú sốc giảm gần 11% trong tháng 3/2026 do căng thẳng Trung Đông, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục mạnh trở lại trong tháng 4 khi VN-Index tăng 10,73%, lên 1.854 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản bình quân lại giảm hơn 20% xuống còn khoảng 24.100 tỷ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền vẫn chưa thực sự quay lại trạng thái sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao.

Diễn biến này phản ánh rõ đặc điểm của một nhịp “hồi kỹ thuật” sau biến cố: Chỉ số tăng nhanh nhờ áp lực bán suy yếu, trong khi lực mua vẫn mang tính chọn lọc và phòng thủ hơn là mở rộng vị thế mạnh mẽ. Xu hướng này cũng phần nào tương đồng với động thái của các quỹ đầu tư trên thị trường.

Theo thống kê từ FiinTrade, trong tháng 4 có tới 24/36 quỹ mở cổ phiếu giảm tỷ trọng tiền mặt để gia tăng nắm giữ cổ phiếu, đảo chiều so với trạng thái phòng thủ trước đó. Tổng giá trị tài sản ròng (NAV) toàn ngành quỹ tăng lên hơn 259.000 tỷ đồng, tăng 3,7% so với tháng trước; riêng nhóm quỹ cổ phiếu chiếm hơn 93% tổng NAV.

Dù vậy, dòng vốn vào thị trường quỹ vẫn chưa thực sự mạnh. Tổng giá trị rút ròng toàn ngành trong tháng còn khoảng 1.500 tỷ đồng, giảm mạnh so với tháng 3 và là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025. Áp lực rút vốn chủ yếu tập trung ở nhóm quỹ trái phiếu, trong khi các quỹ cổ phiếu đã ổn định hơn đáng kể.

Đáng chú ý, nhóm quỹ mở tiếp tục hút ròng tháng thứ hai liên tiếp với giá trị gần 750 tỷ đồng. Nhiều quỹ lớn đã quay lại giải ngân khi thị trường hồi phục sau nhịp điều chỉnh mạnh trước đó.

Ở chiều danh mục, các quỹ có xu hướng tăng tỷ trọng nhóm tài chính - chứng khoán và cổ phiếu vốn hóa lớn. VIX, SHS, PNJ hay HPG nằm trong nhóm được mua ròng đáng chú ý. Ngược lại, MWG cùng một số cổ phiếu ngân hàng và bất động sản như STB, OCB, VIB hay KDH bị bán ròng.

Nhìn tổng thể, các quỹ đang dần chuyển từ trạng thái phòng thủ sang giải ngân chọn lọc sau nhịp giảm sâu hồi tháng 3. Tuy nhiên, việc thanh khoản thị trường chưa phục hồi tương xứng cho thấy tâm lý thận trọng vẫn hiện hữu.

Sau khoảng ba tuần kể từ cuối tháng 4, VN-Index hiện dao động quanh 1.877 điểm, thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh gần 1.930 điểm thiết lập trước đó vài phiên.