CEO WiGroup cảnh báo: Đây chưa phải thời điểm khó nhất, 1-2 quý tới tác động từ lãi suất tăng mới bắt đầu 'ngấm' mạnh hơn

Tiêu dùng chậm lại, sản xuất giảm tốc, lạm phát vượt mục tiêu

Tại talkshow “Giải mã vĩ mô Việt Nam sau nhập siêu, tỷ giá và áp lực ngân hàng”, theo ông Trần Ngọc Báu – CEO WiGroup, một trong những tín hiệu đáng lưu ý nhất hiện nay là tiêu dùng thực chưa phục hồi như kỳ vọng.

Dù tăng trưởng tiêu dùng danh nghĩa 4 tháng đầu năm đạt hơn 11%, cao hơn mặt bằng thông thường khoảng 9–10%, song nếu loại trừ yếu tố giá, tăng trưởng tiêu dùng thực chỉ còn khoảng 6,5–6,6%.

“Con số này thấp hơn mức tăng trưởng thực quanh 7,3–7,5% của năm trước và vẫn cách xa giai đoạn trước Covid-19 khi tiêu dùng thực tăng khoảng 8–9%”, ông nói.

Ở khu vực sản xuất, chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng khoảng 9,2%, song động lực chủ yếu vẫn đến từ khu vực FDI và xuất khẩu. Trong khi đó, PMI dù vẫn trên ngưỡng 50 điểm nhưng đã giảm về khoảng 50,5 điểm, thấp hơn đáng kể mức trung bình 53–54 điểm trước đó. Điều này cho thấy khu vực sản xuất vẫn mở rộng nhưng tốc độ mở rộng đang chậm lại và triển vọng đã xuất hiện dấu hiệu suy yếu.

Đáng chú ý hơn, lạm phát cũng đang tạo áp lực lớn. Ông Báu cho biết CPI đã lên khoảng 5,5%, vượt mục tiêu 4,5% của Chính phủ; lạm phát cơ bản cũng lên khoảng 4,66%.

“Áp lực lạm phát là có thật và điều này khiến lãi suất khó giảm sâu. Đồng thời, tâm lý tiêu dùng cũng có thể bị ảnh hưởng khi người dân cảm nhận rõ áp lực giá cả”, ông nhận định.

“Đây chưa phải thời điểm khó nhất”

Theo CEO WiGroup, những gì nền kinh tế đang phản ánh hiện nay vẫn chưa phải toàn bộ tác động của chu kỳ lãi suất tăng và áp lực tỷ giá.

“Tiêu dùng, sản xuất hiện vẫn đang ở trạng thái trung bình khá. Nhưng thực tế, áp lực lãi suất tăng vừa qua và tỷ giá đi lên chưa phản ánh hết vào nền kinh tế”, ông nói.

Lấy ví dụ với bất động sản, ông Báu cho rằng các doanh nghiệp địa ốc hiện vẫn đang nỗ lực hoàn thiện các dự án dở dang dù tín dụng bị siết và chi phí vốn tăng cao.

Tuy nhiên, thách thức lớn hơn nằm ở đầu ra. Theo ông, người mua nhà đang đối mặt mặt bằng giá cao hơn, điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn, trong khi tâm lý chi tiêu có thể suy yếu nếu kinh tế khó khăn hơn. Điều này khiến kỳ vọng đầu tư bất động sản giảm xuống.

“Đầu ra khó khăn sẽ khiến các nhà phát triển bất động sản thận trọng hơn với các dự án mới, trong khi chi phí vốn vẫn ở mức cao”, ông nói.

Đặc biệt, CEO WiGroup nhấn mạnh: “Trong khoảng 1–2 quý tới, tác động của lãi suất cho vay tăng mới bắt đầu thẩm thấu mạnh hơn vào hành vi tiêu dùng và thị trường bất động sản. Đây chưa phải là thời điểm xấu nhất của những phản ánh đó.”