Chốt lời ồ ạt ở cổ phiếu từng khiến Đầu tư An Phát gồng lỗ nghìn tỷ suốt 3 năm

SJS xuất hiện loạt giao dịch thỏa thuận lớn

Cổ phiếu SJS của CTCP SJ Group (HoSE) đã không tăng trong 7 phiên gần nhất, dao động chủ yếu quanh vùng 51.000-52.000 đồng/cp. Đầu phiên sáng 4/3, mã này giảm hơn 2% xuống 50.500 đồng/cp, trong khi thanh khoản chỉ ở mức vài nghìn đơn vị - trạng thái gần như duy trì suốt 5 tháng trở lại đây.

Diễn biến trầm lắng này xuất hiện sau nhịp điều chỉnh mạnh của SJS khi cổ phiếu đã mất gần 40% giá trị trong vòng nửa năm. Trước đó, mã này từng trải qua một chu kỳ tăng nóng, bứt phá gần 200% từ đầu năm 2025 đến giữa tháng 9 cùng năm.

Trong bối cảnh giá cổ phiếu đi ngang, thị trường lại ghi nhận loạt giao dịch thỏa thuận quy mô lớn. Chỉ trong hơn hai tuần, các phiên 10/2, 25/2, 27/2 và 2/3 đã xuất hiện các lệnh thỏa thuận với tổng khối lượng hơn 17 triệu cổ phiếu.

Đáng chú ý, ngay nửa đầu phiên sáng 4/3, SJS tiếp tục ghi nhận 8 giao dịch thỏa thuận, sang tay gần 15 triệu cổ phiếu, giá trị khoảng 803 tỷ đồng, chủ yếu tại mức 55.000 đồng/cp, cao hơn 6,4% so với giá tham chiếu.

Tính chung trong 5 phiên gần nhất, khoảng 32 triệu cổ phiếu SJS đã đổi chủ qua kênh thỏa thuận, tương đương 10,8% vốn điều lệ của SJ Group.

Ai đang bán ra?

Trong báo cáo công bố ngày 3/3, CTCP Thương mại Dịch vụ Đầu tư An Phát cho biết đã bán ra 4,36 triệu cổ phiếu SJS nhằm cơ cấu danh mục. Lượng cổ phiếu này trùng khớp với khối lượng thỏa thuận trong phiên 27/2. Sau giao dịch, An Phát vẫn nắm giữ khoảng 34,35% vốn tại SJ Group.

SJ Group (tiền thân là Sông Đà Sudico) là một trong những doanh nghiệp bất động sản đời đầu trên thị trường chứng khoán Việt Nam, niêm yết từ tháng 7/2006. Trong giai đoạn bùng nổ của thị trường năm 2007, SJS từng là một trong những cổ phiếu đắt đỏ nhất sàn, đạt 728.000 đồng/cp vào ngày 12/1/2007 (tương đương khoảng 29.000 đồng/cp sau điều chỉnh). Thời điểm đó, hơn hai cổ phiếu SJS có giá tương đương một chỉ vàng.

Ở giai đoạn gần hơn, mức đỉnh sau pha loãng của cổ phiếu này là 96.500 đồng/cp, thiết lập trong phiên 5/4/2022.

Ngay sau đó, CTCP Thương mại Dịch vụ Đầu tư An Phát gây chú ý khi chi 4.258 tỷ đồng mua trọn lô 41,7 triệu cổ phiếu SJS từ Tổng CTCP Sông Đà với mức giá 102.000 đồng/cp. Tuy nhiên, sau các đợt điều chỉnh và pha loãng cổ phiếu, giá vốn của khoản đầu tư này hiện tương đương khoảng 36.000 đồng/cp.

Điều đó đồng nghĩa An Phát đã phải “gồng lỗ” khoản đầu tư vào SJ Group suốt gần 3 năm, có thời điểm mức lỗ tạm tính lên tới khoảng 60%, tương đương gần 2.550 tỷ đồng.

Khoảng tháng 2/2025, cổ phiếu SJS lần đầu giúp CTCP Đầu tư An Phát thoát khỏi trạng thái thua lỗ sau nhiều năm nắm giữ. Tại vùng giá hiện tại, nếu các giao dịch thỏa thuận gần đây được thực hiện bởi tổ chức này, ước tính An Phát có thể tạm chốt lãi với hiệu suất khoảng 40-50%. Trường hợp bán ra tại vùng đỉnh lịch sử của SJS hồi giữa tháng 9/2025, mức lợi nhuận có thể lên tới hơn 120%.

Đầu tư An Phát được thành lập năm 2016, trụ sở tại Hà Nội, hiện có vốn điều lệ 1.800 tỷ đồng sau đợt tăng vốn vào tháng 9/2021. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực hoàn thiện công trình xây dựng. Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện pháp luật là ông Phạm Thành Huy (sinh năm 1977). Ông Huy đồng thời giữ vị trí Chủ tịch HĐQT CTCP Mặt trời Sông Hồng, doanh nghiệp bất động sản đang phát triển một số dự án tại Hà Nội.

Trong khi đó, SJ Group (SJS) hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực phát triển và quản lý bất động sản, sở hữu một số quỹ đất và dự án đáng chú ý.

Sau giai đoạn suy giảm kết quả kinh doanh trong năm 2022, doanh nghiệp đã ghi nhận sự phục hồi rõ rệt trong giai đoạn 2023–2025, với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng liên tiếp.

Năm 2025, SJ Group đạt 752 tỷ đồng doanh thu và 358 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, mức cao kỷ lục kể từ khi hoạt động.