Chủ tịch AZfin: 'Dân tình nhao nhao mua vàng là lúc tôi đem bán'

Giá vàng không tăng mạnh như kỳ vọng

Tại talkshow “Để tiền vào đâu khi Trung Đông căng thẳng?”, ông Đặng Trần Phục – Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần AZfin Việt Nam, cho rằng, trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị, vàng thường được xem là tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, thực tế gần đây cho thấy phản ứng của thị trường không hoàn toàn giống kỳ vọng.

Một trong những nguyên nhân quan trọng là giá vàng đã tăng quá mạnh trong giai đoạn trước đó. Trong vài năm qua, kim loại quý này đã có chu kỳ tăng rất dài, khiến yếu tố đầu cơ tích tụ đáng kể.

“Vì vậy khi xung đột xảy ra, ban đầu nhà đầu tư có xu hướng phòng thủ và đổ tiền vào vàng. Nhưng cùng lúc đó, nhiều quỹ đầu tư lại tranh thủ chốt lời vì cho rằng mức giá đã cao”, ông Phục phân tích.

Theo vị chuyên gia, định giá luôn là yếu tố then chốt khi quyết định đầu tư. Ngay cả khi một tài sản có câu chuyện hỗ trợ tích cực, nếu giá đã quá cao thì dư địa tăng thêm sẽ hạn chế trong khi rủi ro lại lớn hơn.

Tâm lý đám đông khiến thị trường dễ biến động

Chủ tịch AZfin cho rằng những biến động mạnh nhất trên thị trường tài sản thường xuất hiện ở giai đoạn đầu của một cú sốc, khi nhà đầu tư chưa kịp chuẩn bị tâm lý.

Khi sự kiện bất ổn kéo dài ở trạng thái “bình bình”, mức độ phản ứng của thị trường thường giảm dần. Điều này lý giải vì sao nhiều thời điểm căng thẳng địa chính trị vẫn không khiến vàng tăng bùng nổ như dự đoán.

“Tâm lý phổ biến của người dân là mỗi khi có xung đột hay bất ổn thì muốn tăng mua vàng để phòng thủ. Nhưng thường khi sự việc đã xảy ra thì giá đã tăng cao rồi”, ông nói.

Ông dẫn lại một câu nói quen thuộc: “mất bò mới lo làm chuồng” để mô tả tâm lý mua tài sản phòng hộ khi rủi ro đã bùng phát.

'Khi nhà đầu tư hưng phấn mua, chúng tôi thường bán'

Theo ông Phục, nhà đầu tư chuyên nghiệp thường có chiến lược ngược lại với đám đông.

“Khi nhà đầu tư hưng phấn, nhao nhao đi mua và đẩy giá tài sản lên rất cao, đó lại là cơ hội để chúng tôi thực hiện hóa lợi nhuận”, ông nói.

Chủ tịch AZfin nhấn mạnh điều kiện quan trọng là giá tài sản phải thực sự cao so với giá trị. Trong những thời điểm như vậy, nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ tranh thủ chốt lời thay vì mua vào.

Ngược lại, thời điểm phù hợp để tích lũy tài sản phòng hộ lại là khi thị trường bình lặng, khi giá chưa bị đẩy lên bởi tâm lý hoảng loạn.

“Chúng ta phải chuẩn bị cho những lúc không bình yên từ khi mọi thứ còn bình yên”, ông nhìn nhận.

Với chiến lược đầu tư của mình, ông Phục cho biết AZfin theo đuổi nguyên tắc đầu tư giá trị và luôn quan sát thị trường để tìm cơ hội trong các giai đoạn biến động. Ông cho rằng trong những cú sốc lớn như xung đột Nga – Ukraine năm 2022, các chính sách thuế quan của Donald Trump hay khủng hoảng trái phiếu, thị trường thường xảy ra tình trạng bán tháo diện rộng.

“Trong khi đó, thực tế chỉ một số tài sản thực sự bị ảnh hưởng xấu. Nhiều tài sản khác thậm chí còn hưởng lợi nhưng vẫn bị bán theo tâm lý đám đông. Đó lại là cơ hội đầu tư khi giá bị chiết khấu sâu”, ông nhận định. Tuy vậy, ông cũng lưu ý nhà đầu tư không nên “tất tay” vào một kênh tài sản để tránh rủi ro bất ngờ.

Nguyên tắc chọn cổ phiếu ‘ngon - bổ - rẻ’

Khi tìm kiếm cơ hội trên thị trường chứng khoán, ông Phục cho biết AZfin áp dụng bộ tiêu chí khá đơn giản: “Ngon – bổ – rẻ”.

Trong đó: “Ngon” là doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong tương lai. “Bổ” là nền tảng tài chính lành mạnh, nợ thấp và có khả năng trả cổ tức tiền mặt đều đặn. “Rẻ” là định giá hấp dẫn, thể hiện qua các chỉ số như P/E hoặc P/B thấp hơn mức trung bình nhiều năm.

Theo ông, nếu một cổ phiếu đáp ứng đồng thời ba tiêu chí này thì xác suất đầu tư thành công sẽ cao hơn. Bên cạnh đó, danh mục nên được phân bổ vào 3–10 cổ phiếu khác nhau để giảm thiểu rủi ro nếu một khoản đầu tư không đạt kỳ vọng.

Kết luận tại talkshow, ông Phục đưa ra một nguyên tắc đầu tư đơn giản nhưng quan trọng:

“Khi thị trường giảm sâu và tài sản trở nên rẻ, chúng ta phải có tiền để mua. Ngược lại khi thị trường tăng mạnh, chúng ta phải có hàng để bán chốt lời.”

Theo ông, sự chuẩn bị này giúp nhà đầu tư luôn ở thế chủ động trước biến động của thị trường, tránh rơi vào trạng thái hoảng loạn hoặc quyết định vội vàng khi khủng hoảng xảy ra.