Chứng khoán HSC rút toàn bộ gần 4.000 tỷ đồng tự doanh cổ phiếu trong quý I/2026

Kết thúc quý I/2026, thị trường chứng khoán sau khi lập đỉnh lịch sử 1.918 điểm đã điều chỉnh mạnh, VN-Index đóng cửa tại mức 1.674,49 điểm, giảm 6,2% so với cuối năm 2025. Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt khoảng 9,613 triệu tỷ đồng, giảm 3,6%.

Tuy nhiên, thanh khoản thị trường lại ghi nhận mức tăng gần 20% so với bình quân năm 2025, đạt 35.043 tỷ đồng/phiên. Điều này cũng được phản ánh rõ nét vào bức tranh kinh doanh quý I của CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC - mã HCM).

Cụ thể, HSC vừa công bố BCTC quý I/2026 với lợi nhuận sau thuế gần 291 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Doanh thu hoạt động đạt 1.466 tỷ đồng, tăng 50% trong đó mảng cho vay và phải thu tiếp tục là trụ cột, đóng góp hơn 765 tỷ đồng (chiếm trên 52%).

Các mảng khác ghi nhận tăng trưởng tích cực: FVTPL đạt 359 tỷ đồng (+44%), môi giới hơn 324 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ. Qua đó, lợi nhuận trước thuế đạt hơn 363 tỷ, tăng 28% với gần 280 tỷ đồng là lợi nhuận đã thực hiện.

Tại thời điểm cuối quý I, tổng tài sản đạt khoảng 40.467 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Danh mục FVTPL giảm 26% còn gần 9.800 tỷ đồng, trong đó trái phiếu chiếm tỷ trọng lớn (~7.300 tỷ), chủ yếu tại các ngân hàng lớn. Danh mục chứng chỉ tiền gửi duy trì 2.000 tỷ, trong khi chứng chỉ quỹ ETF tăng lên gần 420 tỷ đồng.

Đáng chú ý, HSC thu hẹp mạnh tự doanh cổ phiếu từ gần 3.900 tỷ đồng hồi đầu năm, đưa giá gốc đầu tư về chỉ còn 18 tỷ; các khoản đầu tư vào MWG, HPG, STB, TCB, ACB gần như không còn. Mảng này mang về lãi ròng 30,5 tỷ đồng trong quý.

Ngược lại, dư nợ margin đạt 28.140 tỷ đồng, tương đương gần 2 lần vốn chủ sở hữu (~28.800 tỷ), cho thấy chiến lược tập trung vào hoạt động cho vay, hiện chiếm hơn 70% cơ cấu tài sản và là nguồn đóng góp chính cho lợi nhuận.

Dự kiến tại ĐHCĐ ngày 23/4, HSC sẽ trình kế hoạch doanh thu hơn 6.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 2.302 tỷ đồng cho năm 2026, tăng lần lượt 50% và 56% so với năm trước. Công ty kỳ vọng tăng trưởng nhờ tận dụng nguồn vốn mới, đẩy mạnh IB và hưởng lợi từ dòng vốn ngoại khi thị trường được nâng hạng.

Song song, HSC cũng dự kiến tăng vốn gần 5.000 tỷ đồng thông qua nhiều phương án, với mục tiêu tiếp tục mở rộng dư nợ margin trong giai đoạn 2026-2027.