Chuyên gia chứng khoán nói gì về 'sự im lặng' của Hóa chất Đức Giang (DGC)?

Kết phiên 25/12, cổ phiếu DGC của Hóa chất Đức Giang giảm hơn 0,6%, xuống còn 64.600 đồng/cp. Đáng chú ý, trong 9 phiên giao dịch gần nhất, mã hóa chất này đã chứng kiến sự sụt giảm hơn 29%. Áp lực điều chỉnh chủ yếu đến từ khối ngoại, với giá trị bán ròng lên tới 972,4 tỷ đồng.

Trong chương trình "Việt Nam và các chỉ số" phát sóng ngày 25/12/2025, ông Vũ Duy Khánh – Giám đốc Phân tích Smart Invest đã có những chia sẻ thẳng thắn về trường hợp của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC). Dù được đánh giá là doanh nghiệp có nền tảng tốt, song sự thiếu minh bạch thông tin trước các biến cố đang khiến nhà đầu tư rơi vào thế khó.

Theo chuyên gia, xét trên góc độ đầu tư, DGC vốn là một mã cổ phiếu lớn, có thương hiệu và sở hữu chất lượng tài sản trên báo cáo tài chính hiện tại tương đối tốt. Tuy nhiên, một biến cố đang bị thị trường đồn thổi rất nhiều nhưng phía doanh nghiệp lại không hề có phản ứng hay thông tin đính chính nào.

Ông Khánh cho rằng đây là một cách tiếp cận không tốt từ phía doanh nghiệp. Nhà đầu tư cần được tiếp cận thông tin, dù là xác nhận hay phủ nhận, để làm cơ sở đưa ra các quyết định giao dịch. Chuyên gia cho rằng để bảo vệ nhà đầu tư trước những biến động không rõ ràng, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan chức năng trong việc yêu cầu cung cấp thông tin minh bạch.

Khác biệt về vị thế tài sản so với FLC hay Bamboo Capital

Mặc dù từ chối đưa ra dự báo cụ thể về bản chất của biến cố do tính nhạy cảm khi phát sóng truyền hình, ông Khánh vẫn đưa ra một số so sánh đáng chú ý. Theo chuyên gia, DGC là doanh nghiệp quy mô lớn, sở hữu tài sản thực chất và không đối mặt với nhiều khó khăn như các trường hợp Bamboo Capital hay FLC trước đây. Do đó, rủi ro dẫn tới các kịch bản cực đoan như hủy niêm yết hoặc các biện pháp xử lý nghiêm ngặt hơn được đánh giá là thấp hơn đáng kể.

Đặc biệt, ông nhấn mạnh rằng nếu giá cổ phiếu bị chiết khấu đủ sâu, thị trường hoàn toàn có thể chứng kiến các hoạt động thâu tóm. DGC hiện đang sở hữu những tài sản "vàng" như dự án bất động sản tại Đức Giang – dự án có thể mang lại lợi nhuận hàng nghìn tỷ đồng nếu đổi chủ cùng dòng tiền hoàn thuế rất lớn từ các sản phẩm xuất khẩu.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần thận trọng với các rủi ro pháp lý có thể làm suy giảm chất lượng tài sản. Ông Khánh lấy ví dụ về các vấn đề có thể phát sinh trong lĩnh vực khai thác mỏ, như hóa đơn đầu vào hoặc hoàn thuế xuất khẩu. Nếu các vấn đề này bị truy thu hoặc xử lý pháp lý, báo cáo tài chính vốn đang rất tốt của DGC có thể bị ảnh hưởng đáng kể.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Về chiến lược hành động, chuyên gia từ Smart Invest đưa ra lời khuyên cương quyết: "Cái gì chúng ta không chắc chắn, không đánh giá được thì tốt nhất nên né ra". Việc cố gắng "đặt cược" vào các tin đồn mang tính hai mặt và phụ thuộc lớn vào kỹ năng cá nhân, không dành cho những nhà đầu tư thuần túy.

Ông Khánh kết luận rằng, khi doanh nghiệp thiếu sự công bố thông tin, nhà đầu tư sẽ không thể biết mình đang đối mặt với rủi ro cụ thể nào. Điều này dẫn đến hệ quả là không có cơ sở để định giá xem mức giá bao nhiêu là phù hợp để mua vào.