Chuyên gia dự báo tăng trưởng GDP quý I/2026 có thể đạt khoảng 8%

Theo kịch bản tăng trưởng năm 2026 được Chính phủ đưa ra tại Nghị quyết 01/2026/NQ-CP, GDP quý I cần đạt khoảng 9,1%; quý II và quý III cùng ở mức 10,2%; quý IV đạt 10,4% để cả năm có thể đạt mục tiêu tăng trưởng 10%.

Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế thế giới đang xuất hiện nhiều yếu tố bất định, như xung đột tại Trung Đông khiến giá dầu tăng mạnh hay chính sách thuế mới của Mỹ, có thể tác động đến các động lực tăng trưởng của kinh tế Việt Nam.

Trong báo cáo mới đây, SSI Research dự báo tăng trưởng GDP quý I/2026 có thể đạt khoảng 8%. Trong khi đó, UOB đưa ra kịch bản thận trọng hơn khi cho rằng mức tăng chỉ khoảng 7%. Theo UOB, nguyên nhân khiến tăng trưởng có thể chậm lại là do hiệu ứng nền so sánh cao của năm 2025, cùng với việc hoạt động “tranh thủ xuất khẩu sớm” trước đây đang giảm dần. Dù vậy, ngân hàng này vẫn dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2026 đạt khoảng 7,5%.

Ngược lại, các chuyên gia của SSI đánh giá triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của Việt Nam vẫn khá tích cực, với khu vực sản xuất tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt. Theo đó, mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 8% trong quý I được xem là khả thi.

Dù vậy, các nhà phân tích cho rằng dư địa tăng trưởng trong ngắn hạn phụ thuộc nhiều vào tiến độ giải ngân đầu tư công trong tháng 3, bởi đây là một trong những động lực quan trọng giúp kích thích tổng cầu và hỗ trợ hoạt động sản xuất.

Đánh giá tình hình hai tháng đầu năm, SSI cho rằng các động lực tăng trưởng của nền kinh tế chưa thực sự đồng đều. Khu vực sản xuất tiếp tục duy trì vai trò dẫn dắt khi chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 10,4% so với cùng kỳ, nhờ nhu cầu xuất khẩu cải thiện.

Trong khi đó, tiêu dùng nội địa phục hồi chậm hơn, với tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng chỉ tăng khoảng 4,5%. Dù vậy, đầu tư vẫn là điểm tựa quan trọng của nền kinh tế khi cả giải ngân đầu tư công và dòng vốn FDI đều duy trì xu hướng tích cực.

Một yếu tố đáng chú ý trong ngắn hạn là áp lực lạm phát có thể gia tăng do tác động từ giá dầu thế giới. Tuy nhiên, theo SSI, CPI bình quân cả năm nhiều khả năng vẫn nằm trong mục tiêu kiểm soát 4–4,5% của Chính phủ.

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước được dự báo sẽ không có thay đổi lớn về định hướng chính sách, tiếp tục ưu tiên ổn định tỷ giá và kiểm soát tăng trưởng tín dụng.

Về trung hạn, các chuyên gia cho rằng để duy trì đà tăng trưởng bền vững, Việt Nam cần thúc đẩy thêm các chính sách hỗ trợ cầu nội địa. Những biện pháp này không chỉ dừng lại ở chính sách tiền tệ mà có thể mở rộng sang các công cụ tài khóa có mục tiêu, như ưu đãi thuế cho hộ gia đình và hộ kinh doanh nhằm kích thích tiêu dùng.

Theo SSI, lạm phát có thể tăng trong giai đoạn tháng 3–4 do tác động từ giá năng lượng, nhưng trong phần lớn các kịch bản, CPI bình quân cả năm vẫn nằm trong tầm kiểm soát.

Ở góc độ quốc tế, ông Michael Kokalari, Giám đốc Phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường của VinaCapital, cho rằng căng thẳng tại Trung Đông nhiều khả năng sẽ chỉ tác động hạn chế tới kinh tế Việt Nam. Nguyên nhân là xuất khẩu của Việt Nam sang khu vực này hiện chiếm dưới 3% tổng kim ngạch xuất khẩu.

Theo ông Kokalari, giá dầu toàn cầu đã tăng khoảng 30% từ đầu năm và có thể khiến CPI của Việt Nam tăng từ khoảng 2,5% lên gần 4% trong những tháng tới. Tuy vậy, do nhóm lương thực, thực phẩm chiếm tỷ trọng lớn trong rổ CPI và chủ yếu được sản xuất trong nước, Việt Nam vẫn còn dư địa chính sách để giảm thiểu tác động của cú sốc lạm phát tạm thời.

Chuyên gia này cũng nhận định giá dầu tăng có thể tạo áp lực nhất định lên tăng trưởng GDP, do Việt Nam vẫn là quốc gia nhập khẩu ròng năng lượng. Tuy nhiên, Chính phủ vẫn có thể bù đắp phần nào tác động này bằng các biện pháp kích thích kinh tế.