Chuyên gia nói thẳng về tình hình tài chính hiện tại của EVN và tương lai của đơn vị ngành điện liên quan

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) mới đây đã công bố báo cáo cập nhật triển vọng của CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 1 (TV1), đồng thời đưa ra một số nhận định về tình hình tài chính hiện tại của EVN.

Theo KBSV, Quy hoạch điện VIII ước tính nhu cầu tiêu thụ điện đến năm 2030 duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 9% mỗi năm, kéo theo tổng mức đầu tư cho lưới điện đặt mục tiêu khoảng 340.000 tỷ đồng.

Trong giai đoạn 2021-2025, cơ quan quản lý đã giải ngân hơn 160.000 tỷ đồng cho các dự án đường dây truyền tải, tương đương 49% kế hoạch. Do đó, khối lượng công việc còn lại dành cho các doanh nghiệp tư vấn như TV1 vẫn ở mức lớn, đặc biệt khi tình hình tài chính EVN cho thấy sự cải thiện và các thủ tục pháp lý được tháo gỡ, thúc đẩy triển vọng tăng tốc tiến độ triển khai các dự án đường dây mới.

Đối với mảng tư vấn nhà máy điện của TV1, năng lực tư vấn đang dần được khẳng định, mở ra cơ hội tiếp cận các gói thầu quy mô lớn. Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng sẽ cải thiện nhờ nỗ lực tối ưu chi phí và chu kỳ thuận lợi của ngành.

Về rủi ro, KBSV cho biết trong quá khứ, tỷ lệ alpha (tỷ lệ bán điện theo giá hợp đồng) của các nhà máy thủy điện ở mức khoảng 80%. Tuy nhiên, do tình hình tài chính kém hiệu quả của EVN dẫn đến tỷ lệ này ở năm 2025 đạt 98%, khiến cho giá bán của các nhà máy điện suy giảm.

KBSV kỳ vọng tiến trình phát triển thị trường bán buôn điện cạnh tranh sẽ được thúc đẩy khi tình hình tài chính của EVN cải thiện, nhờ các chính sách thuận lợi hơn cho việc tăng giá điện các năm gần đây.

Tuy nhiên, dù các chính sách pháp lý đã có xu hướng cởi mở nhằm thúc đẩy triển khai các dự án mới, cơ chế liên quan đến giá bán điện và sản lượng vẫn chưa đủ hấp dẫn đối với nhà đầu tư, làm gia tăng rủi ro thua lỗ trong năm đầu vận hành. Việc các nhà đầu tư còn thận trọng, chưa triển khai dự án có thể ảnh hưởng đến khối lượng công việc của TV1 trong tương lai.