Cơ điện lạnh (REE) cho 200 doanh nghiệp thuê văn phòng, bỏ túi hơn 510 tỷ đồng lợi nhuận

Báo cáo thường niên 2025 của CTCP Cơ điện lạnh (REE) cho thấy một điểm đáng chú ý trong cơ cấu kinh doanh: Mảng bất động sản tiếp tục đóng vai trò “trụ lợi nhuận”, dù quy mô doanh thu không lớn.

Cụ thể, trong tổng doanh thu hơn 10.000 tỷ đồng, bất động sản mang về 1.338 tỷ đồng, tăng 16,3% so với cùng kỳ và chiếm 13,4%. Con số này thấp hơn đáng kể so với mảng cơ điện lạnh (3.521 tỷ đồng) và năng lượng (gần 5.000 tỷ đồng). Tuy nhiên, xét về lợi nhuận, bất động sản đóng góp tới 513 tỷ đồng, tương đương 20,3% tổng lợi nhuận sau thuế, gần như ngang năm trước và vượt xa mảng cơ điện lạnh (164 tỷ đồng) cũng như nước - môi trường (355 tỷ đồng).

Sự chênh lệch giữa tỷ trọng doanh thu và lợi nhuận cho thấy đặc điểm quen thuộc trong mô hình của REE: Bất động sản không phải mảng tăng trưởng nhanh về quy mô, nhưng lại mang tính tạo dòng tiền ổn định và hiệu quả cao. Doanh nghiệp hiện vận hành 12 tòa nhà văn phòng cho thuê với tổng diện tích gần 182.000m², phục vụ khoảng 200 khách thuê là các doanh nghiệp, tỷ lệ lấp đầy duy trì ở mức cao, khoảng 92%.

Dù vậy, biên lợi nhuận mảng này đã giảm xuống còn 38,34% trong năm 2025, cho thấy áp lực chi phí hoặc cạnh tranh gia tăng. Ngược lại, mảng năng lượng ghi nhận cải thiện rõ rệt về hiệu suất với biên lợi nhuận đạt 28,9%, trong khi mảng cơ điện lạnh - hoạt động cốt lõi truyền thống - tiếp tục thu hẹp còn 4,66%.

Xét về phân bổ nguồn lực, bất động sản chỉ sử dụng 228 nhân sự, chiếm khoảng 11,4% tổng lao động, thấp hơn nhiều so với mảng cơ điện lạnh (966 người). Tuy nhiên, hiệu quả sinh lời lại cao hơn đáng kể, cho thấy đây là mảng có hiệu suất vốn và nhân sự tốt trong hệ sinh thái REE.

Trong thông điệp gửi cổ đông, ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết sẽ tiếp tục phát triển bất động sản văn phòng theo hướng bền vững, tập trung vào các khu trung tâm thương mại - tài chính tại các đô thị lớn. Quy mô danh mục dự kiến nâng lên 300.000-400.000m² sàn trong dài hạn, củng cố vai trò nguồn thu ổn định.

Ở góc nhìn chiến lược, REE không đặt bất động sản làm mũi nhọn tăng trưởng mà định vị đây là “bệ đỡ dòng tiền”. Trụ cột dài hạn vẫn là năng lượng, với mục tiêu sở hữu và vận hành khoảng 5GW công suất, đồng thời mở rộng tham gia vào các khâu như tích trữ và kết nối hệ thống điện.

Song song, doanh nghiệp cũng đặt tham vọng mở rộng mảng cơ điện công trình để tận dụng nhu cầu từ các dự án năng lượng, trung tâm dữ liệu và sản xuất công nghiệp, hướng tới quy mô doanh thu hàng tỷ USD.

Nhìn tổng thể, cấu trúc kinh doanh của REE đang vận hành theo mô hình khá rõ nét: Năng lượng là động lực tăng trưởng, bất động sản tạo dòng tiền ổn định, còn cơ điện lạnh đóng vai trò nền tảng truyền thống. Sự phân vai này giúp doanh nghiệp duy trì hiệu quả hoạt động và hướng tới mục tiêu vốn hóa 3 tỷ USD trong dài hạn.