Cổ phiếu POM không đạt giá kỳ vọng, Thép Việt chưa thể bán vốn trả nợ thay Pomina

Công ty TNHH TM & Sản xuất Thép Việt vừa báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu POM (CTCP Thép Pomina).

Trước đó, Thép Việt đăng ký bán 7,5 triệu cổ phiếu POM trong tổng số hơn 146,33 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 52,323%) đang sở hữu. Giao dịch dự kiến thực hiện từ ngày 19/1 đến 13/2/2026, với mục đích thu tiền trả nợ thay cho Pomina.

Tuy nhiên, khi kết thúc thời gian đăng ký, Thép Việt không bán được cổ phiếu nào do “giá không đạt kỳ vọng”.

Thép Việt là doanh nghiệp do ông Đỗ Duy Thái làm Tổng Giám đốc. Ông Thái đồng thời giữ chức Chủ tịch HĐQT Pomina. Hiện cá nhân ông Thái sở hữu 869.400 cổ phiếu POM (tỷ lệ 0,311%).

Pomina đang trải qua giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ sau thời gian dài kinh doanh thua lỗ. Năm 2025, doanh thu thuần đạt 2.180 tỷ đồng, giảm 3,4% so với năm trước. Công ty tiếp tục ghi nhận khoản lỗ 838 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 991 tỷ đồng của năm 2024.

Năm 2025 cũng là năm thứ tư liên tiếp Pomina thua lỗ, bình quân mỗi năm lỗ gần 1.000 tỷ đồng. Lũy kế đến cuối năm 2025, doanh nghiệp lỗ lũy kế 3.485 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu âm 623 tỷ đồng, trong khi vốn góp của chủ sở hữu gần 2.800 tỷ đồng.

Do thua lỗ kéo dài, cổ phiếu POM bị đưa vào diện hạn chế giao dịch từ ngày 23/5/2024. Theo đó, POM chỉ được giao dịch vào phiên thứ Sáu hàng tuần. Trên thị trường, cổ phiếu này hiện giao dịch quanh mức 5.100 đồng/cổ phiếu.

Gánh nặng lớn nhất trong quá trình tái cấu trúc của Pomina hiện nay là vấn đề tài chính. Tính đến cuối năm 2025, tổng dư nợ vay và thuê tài chính ngắn, dài hạn gần 6.000 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm phần lớn với 5.247 tỷ đồng.

Áp lực nợ vay không chỉ khiến doanh nghiệp phải chi gần 700 tỷ đồng tiền lãi mỗi năm, mà còn làm thu hẹp dư địa phát triển.

Để giải quyết khó khăn, Pomina trước đó đã xây dựng kế hoạch tái cấu trúc chi tiết, bao gồm phương án thành lập công ty quản lý nhà máy nhằm bán một phần vốn.

Trong bối cảnh đó, Vingroup (VIC) đã đề xuất một phương án hỗ trợ khác trong giai đoạn đầu. Theo đó, Vingroup sẽ cho Pomina vay vốn với lãi suất 0% trong vòng 2 năm; đồng thời các dự án trong hệ sinh thái của tập đoàn sẽ ưu tiên sử dụng thép Pomina.

Hiện Pomina sở hữu dây chuyền sản xuất thép xây dựng và một lò cao luyện phôi, với công suất lần lượt 1,1 triệu tấn và 1,5 triệu tấn mỗi năm. Tuy nhiên, do thiếu vốn, mở rộng quá nhanh và hạn chế trong kinh nghiệm vận hành, lò cao của doanh nghiệp thường xuyên phải dừng hoạt động. Điều này khiến Pomina rơi vào tình trạng thua lỗ kéo dài.

Sự hỗ trợ về vốn lưu động, quản trị và vận hành từ Vingroup được kỳ vọng sẽ giúp Pomina tối ưu công suất và cải thiện sản lượng tiêu thụ.