Cổ phiếu STB lập đỉnh mới: Hai quỹ ngoại nắm gần 11% vốn, một công ty chứng khoán 'về bờ'

Cổ phiếu STB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) tăng trần ngay trong phiên sáng 21/1/2026, thiết lập mức kỷ lục mới 62.100 đồng/cp. Thanh khoản khớp lệnh đạt gần 15 triệu cổ phiếu, cho thấy dòng tiền vẫn đang đẩy mạnh vào mã ngân hàng này sau chuỗi tăng tốc liên tiếp từ cuối năm 2025.

Điểm đáng chú ý là STB lập đỉnh trong bối cảnh kết quả kinh doanh không quá “đẹp”. Sacombank cho biết quý IV/2025 lỗ hàng nghìn tỷ do áp lực trích lập dự phòng tăng đột biến, kéo lợi nhuận trước thuế cả năm ước đạt 7.628 tỷ đồng, tương đương 52% kế hoạch. Diễn biến này khiến ngân hàng đứt mạch tăng trưởng lợi nhuận kéo dài kể từ khi ông Dương Công Minh đảm nhiệm vai trò Chủ tịch HĐQT năm 2017.

Dù vậy, thị trường dường như đang nhìn xa hơn những con số ngắn hạn. Cú bứt tốc của STB đến trong bối cảnh Sacombank liên tục phát đi tín hiệu về giai đoạn “nút thắt cuối” của quá trình tái cơ cấu đang dần được tháo gỡ. Đáng chú ý là sự xuất hiện của ông Nguyễn Đức Thụy (cựu Chủ tịch HĐQT LPBank) trong vai trò Quyền Tổng Giám đốc, khi chiếc ghế điều hành này đã bị bỏ trống sau khi bà Nguyễn Đức Thạch Diễm từ nhiệm. Đây là chi tiết khiến giới đầu tư bắt đầu nhắc nhiều hơn đến khả năng Sacombank chuẩn bị bước sang một chương mới về quản trị và chiến lược.

Trong nhịp tăng lần này, xu hướng giao dịch của các nhóm nhà đầu tư như tự doanh, tổ chức nội, nhà đầu tư cá nhân hay khối ngoại chưa cho thấy một “bên mua chủ lực” quá rõ ràng. Các phiên mua - bán ròng chủ yếu đan xen, phản ánh trạng thái vừa tích lũy, vừa “đổi tay” khi giá đi lên. Tuy nhiên, mức thanh khoản cao và việc cổ phiếu liên tục chinh phục đỉnh mới cho thấy lực cầu vẫn đang áp đảo.

Ở góc nhìn câu chuyện, STB được nhắc đến nhiều không chỉ vì đà tăng giá mà còn bởi kỳ vọng liên quan đến việc xử lý các vấn đề tồn đọng của quá trình tái cơ cấu. Thị trường đặc biệt quan tâm đến bước tiến trong việc tháo gỡ nút thắt cuối cùng liên quan đến đấu giá lô cổ phần của nhóm ông Trầm Bê - yếu tố được xem là then chốt để Sacombank có thể “mở khóa” một loạt kỳ vọng, trong đó có khả năng chia cổ tức trở lại sau nhiều năm.

Bên cạnh đó, một câu chuyện khác cũng được giới đầu tư nhắc lại là kế hoạch Sacombank từng ấp ủ mua lại một công ty chứng khoán, dù đến nay vẫn chưa có thông tin chính thức về tiến độ. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng tìm cách mở rộng hệ sinh thái tài chính và gia tăng năng lực bán chéo, khả năng sở hữu một công ty chứng khoán vẫn là mảnh ghép có thể tạo ra dư địa tăng trưởng dài hạn, nếu được triển khai đúng thời điểm.

STB lập đỉnh, ai đang hưởng lợi?

Việc STB lập đỉnh mới đồng nghĩa giá trị tài sản của các cổ đông lớn đang được “nâng” lên đáng kể. Trong nhóm cổ đông ngoại, nổi bật là hai quỹ ngoại đang nắm tỷ lệ sở hữu lớn tại Sacombank.

Đáng kể nhất là PYN Elite Fund khi nắm gần 91,7 triệu cổ phiếu STB, tương ứng 4,86% vốn điều lệ. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 12/2025, quỹ này đã bán ra và không còn là cổ đông lớn tại Sacombank.

Trong khi đó, nhóm quỹ Dragon Capital hiện nắm hơn 113 triệu cổ phiếu STB, tương ứng khoảng 6% vốn. Tính chung, hai nhóm quỹ ngoại này đang nắm gần 11% vốn Sacombank, cho thấy STB vẫn là một trong những điểm đến quan trọng của dòng tiền tổ chức ngoại trong nhóm ngân hàng.

Không chỉ các quỹ ngoại, một điểm đáng chú ý khác nằm ở danh mục tự doanh của các công ty chứng khoán. Theo số liệu quý IV/2025 vừa được công bố, Chứng khoán HSC đang ghi nhận giá trị đầu tư gốc tại STB là 458 tỷ đồng, tương ứng khoảng 7,6 triệu cổ phiếu. Tại thời điểm cuối năm 2025, khi STB giao dịch quanh 58.000 đồng/cp, danh mục này vẫn đang tạm lỗ nhẹ khoảng 17 tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu nắm giữ đến hiện tại, khoản đầu tư của HSC cơ bản đã “về bờ”, thậm chí chuyển sang trạng thái có lãi.

Ở thời điểm thị trường đang định giá lại nhóm ngân hàng và câu chuyện tái cấu trúc Sacombank bước vào giai đoạn then chốt, việc STB lập đỉnh mới không chỉ là một nhịp tăng giá đơn thuần. Với nhà đầu tư, đây là giai đoạn cần theo dõi sát các biến số lớn như tiến độ xử lý các vấn đề tồn đọng, khả năng mở khóa cổ tức, cũng như chiến lược mở rộng hệ sinh thái tài chính trong tương lai.