Cố vấn cấp cao VBA: Quy mô thị trường mã hóa tài sản thực (RWA) toàn cầu có thể đạt khoảng 19.000 tỷ USD vào năm 2033

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu bước vào một chu kỳ chuyển dịch mới, nơi dòng vốn không chỉ tìm kiếm lợi suất mà còn hướng tới các cấu trúc sở hữu linh hoạt hơn, câu chuyện mã hóa tài sản thực (RWA – Real World Assets) đang dần nổi lên như một xu hướng đáng chú ý của tài chính số.

Tại Việt Nam, khi thị trường vốn vẫn đang trong quá trình hoàn thiện hạ tầng – từ nâng hạng chứng khoán, mở rộng kênh huy động đến đa dạng hóa sản phẩm đầu tư – việc mã hóa các tài sản truyền thống như bất động sản hay hàng hóa thực được nhìn nhận như một hướng đi tiềm năng, giúp kết nối dòng vốn mới với nền kinh tế thực.

Trong bối cảnh đó, chiều 7/4 tại Hà Nội, Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) tổ chức hội thảo “Giải pháp mã hóa tài sản thực và Cơ hội phát triển vàng mã hóa cho Việt Nam”, quy tụ các chuyên gia và doanh nghiệp trong lĩnh vực blockchain, tài sản mã hóa.

RWA – lớp tài sản mới đang hình thành trong cấu trúc thị trường vốn

Phát biểu khai mạc, ông Đặng Vũ Sơn – nguyên Trưởng ban Cơ yếu Chính phủ, Cố vấn cấp cao của Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam – cho biết quy mô thị trường mã hóa tài sản thực toàn cầu có thể đạt khoảng 19.000 tỷ USD vào năm 2033.

Theo ông Sơn, tài sản mã hóa đang dần hình thành như một lớp tài sản mới, song hành với các loại tài sản truyền thống.

Việt Nam được đánh giá là một trong những thị trường có quy mô lớn về tài sản mã hóa. Việc cơ quan quản lý chấp thuận thử nghiệm là tín hiệu cho thấy thị trường đang từng bước được đặt nền móng pháp lý để tiến tới vận hành.

Tuy nhiên, pháp lý mới chỉ là điều kiện cần. Để thị trường vận hành thực sự, cần một hệ sinh thái đồng bộ, từ hạ tầng công nghệ, giải pháp an ninh đến các sàn giao dịch minh bạch. Các vấn đề như nhận diện người dùng (KYC), minh bạch chuỗi cung ứng hay kiểm soát rủi ro giao dịch vẫn là những bài toán lớn.

Cùng quan điểm, ông Nghiêm Minh Hoàng – Trưởng ban RWA, CLB Nhà đầu tư tài sản số Việt Nam – cho rằng, giá trị cốt lõi của mã hóa tài sản thực nằm ở việc chuyển mô hình giao dịch từ phân mảnh, nhiều trung gian sang hệ thống số hóa có dữ liệu đồng bộ hơn, qua đó nâng cao hiệu quả giao dịch và quản trị quyền tài sản.

Các tài sản có thể mã hóa khá đa dạng, từ bất động sản, vàng, tác phẩm nghệ thuật đến công cụ tài chính, dù hiện Việt Nam chưa cho phép đối với chứng khoán và tiền pháp định. Thị trường toàn cầu đã qua giai đoạn thử nghiệm và đang bước vào giai đoạn phát triển rõ nét hơn.

Tuy vậy, rủi ro không chỉ nằm ở công nghệ hay pháp lý, mà còn ở cấu trúc tài chính và tính minh bạch của tài sản cơ sở. Thanh khoản ảo và khó khăn khi 'hoán đổi trở lại' là những vấn đề nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý.

Vàng là tài sản tích trữ cốt lõi trong hệ thống tài chính toàn cầu

Ở góc nhìn quốc tế, ông Kamal An, nhà sáng lập, CEO của BIGOD và ông Varum Chugh, Founder & CEO của Ivera Advisors Pte. Ltd cho rằng vàng tiếp tục là tài sản tích trữ cốt lõi trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Theo ông Kamal, việc mã hóa vàng không tạo ra tài sản mới, mà tạo ra một lớp sở hữu số cho vàng, giúp mở rộng khả năng giao dịch và tiếp cận xuyên biên giới. Tuy nhiên, yếu tố then chốt vẫn nằm ở niềm tin, đặc biệt là cơ chế kiểm chứng tài sản vật lý và hệ thống lưu ký minh bạch.

Ở góc độ thực tiễn, ông Nguyễn Văn Chinh cho rằng mã hóa tài sản thực có thể cải thiện thanh khoản và giảm bớt các khâu trung gian. Tuy nhiên, với các tài sản như vàng, việc quy đổi ngược từ tài sản mã hóa sang tài sản vật lý vẫn gặp nhiều rào cản về chi phí và pháp lý xuyên biên giới.

Đại diện Ivera Advisors, ông Varum Chugh cũng cho biết, về nguyên tắc, tài sản mã hóa có thể quy đổi ra tài sản cơ sở hoặc tiền, USDT, song việc triển khai còn phụ thuộc vào hạ tầng lưu ký tại từng quốc gia.

Đáng chú ý, khi được hỏi về góc nhìn của các công ty chứng khoán, Lương Duy Phước, Giám đốc Công ty Chứng khoán Kafi cho rằng, mã hóa tài sản thực không còn là xu hướng thử nghiệm, mà đã bắt đầu được các tổ chức tài chính lớn trên thế giới nghiên cứu và triển khai.

Thị trường tài sản mã hóa: Chứng khoán Kafi đang đứng ngoài quan sát

Trước đó, tại tọa đàm “Chiến lược thu hút nhà đầu tư cho các sàn giao dịch ở giai đoạn khởi đầu” diễn ra ngày 25/3 tại Hà Nội, Đại tá Hoàng Ngọc Bách, Trưởng phòng 4 Cục An ninh mạng và phòng chống tội phạm sử dụng công nghệ cao A05, Bộ Công an cho biết, Việt Nam là một trong những thị trường có mức độ tiếp cận tài sản số cao trong khu vực, với lực lượng nhà đầu tư cá nhân đông đảo và năng động. Tại tọa đàm, nhiều diễn giả đã đồng tình quan điểm: Giấy phép không phải là đích đến, mà là điểm khởi đầu.

Thị trường tài sản mã hóa Việt Nam đang nóng lên sau thông tin có 5 công ty đã 'lọt' qua vòng sơ tuyển, đáp ứng được một số các điều kiện nhất định. Những cái tên được tiết lộ là đơn vị liên quan các công ty chứng khoán, ngân hàng và Tập đoàn lớn trong nước như: Techcombank, VPBank, LPBank, Chứng khoán VIX và Tập đoàn Sun Group.

Tại Hội thảo lần này, Giám đốc Công ty Chứng khoán Kafi cho biết, hiện doanh nghiệp vẫn vẫn lựa chọn cách tiếp cận thận trọng. “Chúng tôi đang trong giai đoạn nghiên cứu và chuẩn bị hạ tầng, chưa tham gia trực tiếp vào thị trường”, ông Phước cho biết.

Đồng thời, ông Phước nhấn mạnh, tài sản mã hóa là một lớp tài sản mới, cần thời gian để hoàn thiện khung quản trị rủi ro trước khi có thể triển khai rộng rãi.