Công ty bất động sản thuộc Thaco có thể lãi 19.400 tỷ đồng năm 2028

CTCP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh - doanh nghiệp bất động sản nòng cốt trong hệ sinh thái Thaco Group - đang được các tổ chức xếp hạng tín nhiệm dự báo lợi nhuận có thể đạt khoảng 19.400 tỷ đồng vào năm 2028, nhờ danh mục dự án quy mô lớn và năng lực huy động vốn ngày càng mở rộng. Đây là con số cho thấy tham vọng bứt phá mạnh mẽ của doanh nghiệp trong chu kỳ phát triển trung dài hạn.

Theo báo cáo xếp hạng công bố giữa tháng 12/2025, quy mô tài sản của Đại Quang Minh dự kiến tăng nhanh từ 57.400 tỷ đồng năm 2024 lên khoảng 90.850 tỷ đồng vào năm 2028. Doanh thu cùng kỳ được ước tính đạt 31.036 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận có thể chạm ngưỡng 19.413 tỷ, mức biên lợi nhuận thuộc nhóm rất cao trong ngành bất động sản nếu kịch bản này thành hiện thực.

Đối với giới đầu tư, đây là chỉ dấu cho thấy doanh nghiệp không chỉ mở rộng quy mô mà còn hướng tới hiệu quả tài chính rõ rệt, thay vì tăng trưởng “đánh đổi”.

Triển vọng này gắn liền với việc Đại Quang Minh sở hữu và phát triển các dự án bất động sản - hạ tầng quy mô lớn. Doanh nghiệp hiện là chủ đầu tư Khu đô thị Sala tại bán đảo Thủ Thiêm (TP. HCM), dự án cao cấp đã đi vào khai thác và tạo dòng tiền ổn định. Song song, công ty đang nghiên cứu, đề xuất hàng loạt dự án mới như khu đô thị Lâm Đồng (274ha), khu đô thị Chu Lai (188ha), khu đô thị mới phường Tân An - TP. HCM với tổng diện tích hơn 500ha, cùng dự án nhà ở xã hội Tam Anh (20,36ha).

Danh mục này cho thấy chiến lược đa dạng hóa phân khúc và địa bàn, từ cao cấp đến nhà ở xã hội, từ đô thị lõi đến khu vực vệ tinh.

Một điểm nhấn quan trọng khác là năng lực huy động vốn. Ngày 8/1, Đại Quang Minh báo cáo Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) về việc phát hành thành công 1.500 tỷ đồng trái phiếu, lô đầu tiên của doanh nghiệp. Trái phiếu mã DQM12501, phát hành ngày 30/12/2025, kỳ hạn 3 năm, lãi suất 9,75%/năm, được bảo lãnh thanh toán bởi Thaco và bảo đảm bằng tài sản. Đối với nhà đầu tư trái phiếu, sự bảo lãnh của Thaco giúp giảm đáng kể rủi ro tín dụng, đồng thời phản ánh cam kết mạnh mẽ của tập đoàn mẹ đối với chiến lược phát triển dài hạn của Đại Quang Minh.

Động thái huy động vốn này diễn ra ngay sau khi liên danh do Đại Quang Minh đứng đầu khởi công dự án Trục Đại lộ cảnh quan sông Hồng với tổng vốn đầu tư sơ bộ khoảng 855.000 tỷ đồng, quy mô hơn 11.000ha, trải dài qua 19 xã, phường của TP. Hà Nội.

Dù dự án còn ở giai đoạn đầu và cần thời gian dài để hiện thực hóa dòng tiền, đây vẫn là “câu chuyện tăng trưởng” mang tính biểu tượng, củng cố vị thế của doanh nghiệp trong lĩnh vực phát triển đô thị - hạ tầng.

Về nền tảng sở hữu, Đại Quang Minh hiện có vốn điều lệ 18.200 tỷ đồng, trong đó Thaco nắm 77,5%, Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Trần Oanh nắm 17,5%, còn Trần Bá Dương trực tiếp sở hữu 5%.

Trước đó, Đại Quang Minh được thành lập năm 2011 với vốn điều lệ ban đầu 4.200 tỷ đồng. Khi mới ra đời, cơ cấu cổ đông gồm ông Trần Đăng Khoa nắm 17,5%, CTCP Đầu tư Mai Linh nắm 37,5% và Thaco sở hữu 45%. Ở giai đoạn này, ông Khoa giữ vai trò Chủ tịch HĐQT, trong khi Trần Bá Dương đảm nhiệm vị trí Tổng Giám đốc.

Việc ông Trần Đăng Khoa quay lại vị trí Chủ tịch HĐQT Đại Quang Minh mới đây được kỳ vọng giúp doanh nghiệp tăng tính nhất quán trong chiến lược và điều hành.

Tuy nhiên, ông Khoa cũng được giới đầu tư biết đến là người đứng sau loạt thương vụ thoái vốn đình đám tại: Keangnam Landmark Tower, Bất động sản Hồng Ngân (năm 2014), Đầu tư và Xây dựng Hoàng Cường (năm 2017, cổ đông lớn có thời điểm từng sở hữu 1/5 vốn Thaco), Bất động sản và Thương mại Hồng Phúc Quang và Đầu tư Mai Linh (năm 2018).

Từ góc nhìn đầu tư, Đại Quang Minh đang hội tụ ba yếu tố then chốt: Quy mô dự án lớn, hậu thuẫn tài chính từ Thaco và triển vọng lợi nhuận bứt phá trong trung hạn. Tuy nhiên, khả năng hiện thực hóa con số lợi nhuận 19.400 tỷ đồng vẫn phụ thuộc lớn vào tiến độ pháp lý, khả năng triển khai dự án và chu kỳ thị trường bất động sản.

Với nhà đầu tư dài hạn, đây là doanh nghiệp đáng theo dõi như một “cánh tay bất động sản” chiến lược của Thaco trong giai đoạn tới.