Công ty con của Novaland (NVL) tiếp tục khất nợ trái phiếu

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) về tình hình thanh toán của Công ty TNHH No Va Thảo Điền đối với lô trái phiếu mã NTDCH2227001. Theo kế hoạch, vào ngày 13/2, doanh nghiệp phải thực hiện nghĩa vụ thanh toán tổng cộng 2.167,3 tỷ đồng, bao gồm 2.030 tỷ đồng tiền gốc và gần 89,8 tỷ đồng tiền lãi. Tuy nhiên, công ty vẫn chưa trả được số tiền này.

Giải trình về sự việc, ban lãnh đạo doanh nghiệp vẫn đưa ra lý do quen thuộc là chưa thu xếp được nguồn tiền và hiện đang tiếp tục thương thảo với nhà đầu tư về phương án giải quyết.

Sự đứt gãy dòng tiền tại No Va Thảo Điền - pháp nhân do Tập đoàn Novaland (NVL) nắm giữ 99,99% quyền sở hữu diễn ra trong bối cảnh công ty mẹ vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với những con số đầy bất ngờ.

Cụ thể, Novaland báo lãi sau thuế đột biến 3.638 tỷ đồng trong quý cuối năm. Tuy nhiên, động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, mà phần lớn nhờ việc ghi nhận từ thu nhập khác, trong đó phần lớn là khoản hoàn nhập nghĩa vụ tiền phạt chậm nộp tiền thuê đất, tiền sử dụng đất liên quan đến dự án Lakeview City với giá trị hơn 1.271 tỷ đồng.

Thách thức tái cấu trúc

Thực tế, lô trái phiếu NTDCH2227001 đã xuất hiện dấu hiệu đáng ngại từ năm 2023 khi đại lý thanh toán TVSI phát đi thông báo vi phạm, yêu cầu doanh nghiệp phải mua lại toàn bộ 2.300 tỷ đồng trái phiếu trước hạn. Xuyên suốt năm 2024 tới nay, doanh nghiệp đã nhiều lần trễ hẹn các nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi cho chính lô trái phiếu này.

Bước sang năm 2026, quá trình đàm phán tái cơ cấu nợ của hệ sinh thái Novaland dự báo sẽ còn đối diện với vô vàn chông gai. Áp lực không chỉ đến từ sự luân chuyển dòng vốn chậm chạp, mà còn xuất phát từ những rủi ro pháp lý mang tính hệ thống. Mới đây, Thanh tra Chính phủ đã ban hành kết luận chỉ ra nhiều sai phạm nghiêm trọng trong việc phát hành và sử dụng nguồn vốn trái phiếu sai mục đích tại Tập đoàn Novaland cùng các đơn vị thành viên. Trước những vi phạm có dấu hiệu tạo lập giao dịch lòng vòng, chuyển tiền qua nhiều tổ chức trung gian, cơ quan thanh tra đã chuyển toàn bộ thông tin sang Bộ Công an để tiếp tục xem xét, xử lý theo thẩm quyền.

Trên thị trường chứng khoán, sự đối lập trong bức tranh tài chính của hệ sinh thái Novaland đã tạo ra những biến động mạnh đối với cổ phiếu NVL. Vào thời điểm cuối tháng 1/2026, khi công ty mẹ vừa rò rỉ báo cáo tài chính quý IV/2025 với khoản lãi đột biến hơn 3.600 tỷ đồng, thị giá NVL đã lập tức phản ứng cực kỳ tích cực. Cổ phiếu này có lúc tăng kịch trần lên mức 13.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, đà hưng phấn này không duy trì được lâu, cùng diễn biến kém tích cực của thị trường, kết phiên ngày 10/3 thị giá cổ phiếu NVL đã hạ nhiệt và lùi về giao dịch quanh mốc 10.500 đồng/cổ phiếu.