CTCK bất ngờ lỗ tự doanh trong quý IV/2025, bán sạch VNM, BID, GAS, VCB... ngay trước con sóng thoái vốn Nhà nước

CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC, mã: HCM) vừa công bố báo cáo tài chính riêng lẻ quý IV/2025 với nhiều điểm đáng chú ý.

Theo đó, doanh thu hoạt động trong quý đạt 1.398 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chính đến từ hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ, với khoản lãi đạt 731 tỷ đồng, tăng 43%. Doanh thu môi giới chứng khoán cũng ghi nhận mức tăng mạnh 52%, đạt 285 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 346 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ. Nếu trừ đi chi phí, tự doanh lỗ 30 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của HSC đạt 319 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2025, công ty ghi nhận 1.178 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 14% so với năm trước.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của HSC đạt khoảng 46.500 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ đạt 28.150 tỷ đồng, tăng 38% so với đầu năm.

Đáng chú ý, danh mục tự doanh của HSC thu hẹp đáng kể. Giá trị danh mục đầu tư chỉ còn gần 13.500 tỷ đồng, giảm gần 2.500 tỷ đồng so với cuối quý III/2025. Phần lớn danh mục là trái phiếu đăng ký và giao dịch trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại HNX, với giá trị gần 7.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với năm trước.

Danh mục cổ phiếu tự doanh gây chú ý khi giá gốc các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) chỉ còn khoảng 4.000 tỷ đồng, giảm mạnh 2.400 tỷ đồng chỉ sau một quý. HSC hiện ghi nhận lãi tạm tính tại một số cổ phiếu như TCB, MWG, FRT; khoản đầu tư vào ACB ở mức hòa vốn, trong khi lỗ nhẹ tại các mã VPB và HPG.

So với danh mục cuối quý III/2025, HSC đã bán ra toàn bộ các khoản đầu tư vào nhiều doanh nghiệp có vốn Nhà nước như VNM, BID, VCB và GAS. Công ty cũng chốt lời một phần cổ phiếu CTG, đưa giá gốc từ 459 tỷ đồng xuống còn 80 tỷ đồng. Việc giảm tỷ trọng nhóm cổ phiếu này khiến HSC “bỏ lỡ” đợt tăng giá mạnh liên quan đến thông tin thoái vốn Nhà nước diễn ra vào đầu tháng 1/2026.

Ngoài ra, HSC cũng đã bán toàn bộ cổ phiếu DGC trong bối cảnh mã này ghi nhận mức giảm mạnh khoảng 24% trong tháng 12/2025, trước những thông tin bất lợi trên thị trường.