Cú sốc KQKD 2025: Công ty có doanh thu 12.400 tỷ đồng nhưng báo lỗ nặng nhất TTCK

Tính đến ngày 2/2/2026, trong số hơn 900 doanh nghiệp niêm yết đã công bố báo cáo tài chính, Đầu tư Thương mại Xuất nhập khẩu Việt Phát (mã VPG, HoSE) là doanh nghiệp niêm yết báo lỗ lớn nhất.

Cụ thể, Việt Phát ghi nhận khoản lỗ ròng gần 607 tỷ đồng trong năm qua, đánh dấu năm đầu tiên thua lỗ kể từ khi thành lập. Doanh thu thuần đạt hơn 12.385 tỷ đồng, giảm 24% so với năm trước. Với kết quả này, VPG trở thành doanh nghiệp niêm yết lỗ nặng nhất trong năm tài chính 2025 tính đến thời điểm đầu tháng 2/2026.

Khoản lỗ nói trên đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận tích lũy của Việt Phát trong giai đoạn 2021-2024, bao gồm cả mức lãi kỷ lục hơn 421 tỷ đồng ghi nhận trong năm 2021. Riêng quý IV/2025, công ty lỗ hơn 421 tỷ đồng, trong bối cảnh doanh thu lao dốc tới 85% so với cùng kỳ.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc không phát sinh doanh thu bán than nhiệt, trong khi cùng kỳ năm trước mảng này mang về gần 4.282 tỷ đồng nhờ các hợp đồng ký từ năm 2024. Các mảng kinh doanh khác như than cốc và quặng sắt cũng đồng loạt suy giảm mạnh, lần lượt giảm 84% và 88%.

Trong cả năm 2025, Việt Phát không ký được hợp đồng mới. Khoản lỗ kỷ lục khiến công ty ghi nhận lỗ lũy kế hơn 194 tỷ đồng. Tổng tài sản tại thời điểm cuối năm thu hẹp 61% so với đầu năm, còn gần 3.340 tỷ. Lượng tiền và tương đương tiền giảm 92% còn 124 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, nợ phải trả giảm 66%, về gần 2.335 tỷ đồng, chủ yếu do khoản phải trả người bán ngắn hạn giảm tới 95%, xuống còn gần 108 tỷ đồng, cùng với dư nợ vay tài chính giảm 60%, còn 1.836 tỷ đồng. Song song với quá trình tái cấu trúc tài chính, Việt Phát cũng cắt giảm mạnh quy mô nhân sự, giảm khoảng 50% so với đầu năm, hiện chỉ còn 74 người.

Đáng chú ý, năm 2025 cũng chứng kiến làn sóng từ nhiệm hàng loạt của lãnh đạo cấp cao tại Việt Phát. Nhiều vị trí chủ chốt rời ghế, bao gồm Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc, các thành viên HĐQT độc lập, Phó Tổng Giám đốc và Kế toán trưởng. Trong đó, cựu Chủ tịch HĐQT Nguyễn Văn Bình và cựu Tổng Giám đốc Nguyễn Văn Đức đã bị khởi tố liên quan đến vụ án xảy ra tại Công ty TNHH Khoáng sản và Luyện kim Việt Trung cùng một số đơn vị liên quan. Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an (C03) đã ra quyết định khởi tố bị can và lệnh khám xét đối với 8 cá nhân, bao gồm các lãnh đạo cấp cao của VPG.

Cú sốc thượng tầng này được đánh giá đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến uy tín của Việt Phát trên thương trường, qua đó tác động tiêu cực đến khả năng tiếp cận và ký kết các đơn hàng mới.

Trên thị trường chứng khoán, hệ quả thể hiện rõ qua diễn biến giá cổ phiếu. Từng tăng gần 800% trong giai đoạn từ tháng 7/2020 đến tháng 4/2022, cổ phiếu VPG đến nay đã mất khoảng 90% giá trị, giao dịch dưới 5.000 đồng/cp vào 10h50 phiên 3/2/2026. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2018, chỉ vài tháng sau khi cổ phiếu niêm yết trên sàn HoSE.

Việt Phát được thành lập từ tháng 7/2008, khởi đầu là doanh nghiệp vận tải nội địa, sau đó mở rộng sang kinh doanh nguyên liệu khoáng sản, kho bãi, bất động sản và xây dựng. Tại thời điểm cuối năm 2025, cựu Chủ tịch Nguyễn Văn Bình là cổ đông lớn nhất với tỷ lệ sở hữu 25,79%. Chủ tịch HĐQT đương nhiệm hiện là bà Lê Thị Thanh Lệ, vợ ông Bình.