Dabaco (DBC) báo lãi 374 tỷ đồng quý I/2026, hoàn thành 34% kế hoạch

Tập đoàn Dabaco (mã chứng khoán DBC) vừa công bố BCTC quý I/2026. Dabaco duy trì được doanh thu và lợi nhuận ở vùng đỉnh dù giá cả nguyên liệu biến động mạnh.

Kết quả kinh doanh duy trì ở mức cao

Trong quý I/2026, Dabaco ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.124 tỷ đồng, tăng hơn 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 691 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp ở mức 17%.

Điểm cần lưu ý là quý I/2025 là giai đoạn nền lợi nhuận rất cao, khi thị trường chăn nuôi diễn biến thuận lợi. Nhìn rộng hơn, năm 2025 cũng là năm Dabaco ghi nhận mức doanh thu (14.900 tỷ đồng) và lợi nhuận sau thuế (1.507 tỷ đồng) kỷ lục trong lịch sử hoạt động. Quý I năm 2026 diễn biến thị trường không thuận lợi như cùng kỳ nhưng doanh nghiệp chăn nuôi theo mô hình 3F duy trì được lợi nhuận ở nền cao với 374 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Lợi nhuận quý I/2026 hạ nhiệt so với đỉnh lịch sử nhưng duy trì mức cao với biên lãi gộp cao cho thấy định hướng mô hình kinh doanh khép kín đang giúp công ty ít bị tác động hơn bởi bối cảnh giá bán và chi phí đầu vào biến động.

Trên cơ sở đánh giá diễn biến thị trường nguyên liệu và giá heo trong nước, năm 2026 Dabaco đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế ở mức 1.261 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.117 tỷ đồng – thấp hơn so với năm 2025 bởi nhiều yếu tố thị trường không thuận lợi. Tuy vậy, cùng với năng lực chống chịu biến động cao của mô hình 3F, Dabaco kiểm soát tốt chi phí nguyên liệu đầu vào và đạt 374 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý đầu năm, Dabaco hoàn thành khoảng 33,5% kế hoạch được ĐHCĐ giao phó. Đây là kết quả tương đối tích cực đối với một doanh nghiệp chịu ảnh hưởng lớn từ chu kỳ ngành chăn nuôi.

Dòng tiền kinh doanh dương mạnh

Sức khỏe tài chính của Dabaco được khẳng định khi về dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh quý I/2026 đạt hơn 744 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức hơn 381 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây là tín hiệu quan trọng, bởi với các doanh nghiệp nông nghiệp – chăn nuôi quy mô lớn, dòng tiền mới là chỉ báo phản ánh sức khỏe vận hành thực chất.

Dòng tiền dương cho thấy Dabaco không chỉ có lợi nhuận kế toán, mà còn tạo ra tiền thật từ hoạt động cốt lõi – yếu tố đặc biệt quan trọng trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn đang triển khai nhiều dự án quy mô lớn.

Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Dabaco đạt gần 15.700 tỷ đồng. Nợ phải trả giảm 650 tỷ đồng xuống còn 7.256 tỷ đồng từ đó trong đó vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm đáng kể, từ 4.770 tỷ đồng xuống 4.071 tỷ đồng. Việc giảm áp lực nợ ngắn hạn là yếu tố then chốt giúp chi phí tài chính giảm và bảng cân đối trở nên an toàn hơn trong bối cảnh chi phí vốn vẫn là yếu tố cần theo dõi.

Đáng chú ý, Dabaco cũng luôn sẵn sàng nguồn lực để nhập nguyên liệu trong các trường hợp biến động mạnh về giá. Tại thời điểm cuối quý I/2026, tiền, các khoản tương đương tiền cộng với tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn lên đến 2.400 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, vốn chủ sở hữu tăng lên 8.443 tỷ đồng nhờ lợi nhuận giữ lại tiếp tục được bổ sung. Điều này cho thấy Dabaco đang dần củng cố nền tảng vốn tự có cho giai đoạn mở rộng tiếp theo.

Hàng tồn kho giảm, vận hành thận trọng hơn

Một điểm đáng chú ý khác là hàng tồn kho giảm từ 3.651 tỷ đồng đầu năm xuống 3.379 tỷ đồng cuối quý I. Trong đó, tồn kho nguyên vật liệu giảm gần 650 tỷ đồng, về mức 1.508 tỷ đồng.

Động thái này cho thấy doanh nghiệp đang chủ động kiểm soát tồn kho trong bối cảnh giá nguyên vật liệu biến động mạnh.

Ở chiều ngược lại, tồn kho hàng hóa đạt 393 tỷ đồng, tăng 143 tỷ đồng so với đầu năm. Ngoài ra, tồn kho còn bao gồm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang (1.308 tỷ đồng), công cụ dụng cụ và hàng mua đang đi đường (518 tỷ đồng).

Với Dabaco, các khoản mục này không đơn thuần là số liệu kế toán, mà phản ánh trực tiếp quy mô vận hành của chuỗi Feed – Farm – Food. Việc tồn kho được kiểm soát trong khi doanh thu vẫn tăng cho thấy doanh nghiệp đang vận hành thận trọng hơn, hạn chế tích tụ rủi ro trong chu kỳ biến động.

Mở rộng quy mô, tạo nền tảng cho chu kỳ mới

Dabaco tiếp tục duy trì quy mô đầu tư lớn. Đầu năm 2026, Tập đoàn đã khánh thành giai đoạn 2 nhà máy ép dầu. Bên cạnh đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang cuối quý I đạt hơn 852 tỷ đồng.

Các dự án đang triển khai tập trung vào chuỗi giá trị cốt lõi, bao gồm nhà máy vaccine (237 tỷ đồng), các khu chăn nuôi tại Quảng Ninh, Lào Cai, Thanh Hóa, Quảng Trị, cùng nhà máy thức ăn chăn nuôi Nutreco Hà Tĩnh.

Điều này cho thấy Dabaco không chỉ vận hành theo chu kỳ giá heo, mà đang tiếp tục đầu tư để mở rộng năng lực sản xuất, nâng cấp chuỗi giá trị và củng cố mô hình 3F+. Nếu các dự án này đi vào vận hành đúng tiến độ, doanh nghiệp có thể gia tăng quy mô đàn, nâng cao mức độ tự chủ và cải thiện biên an toàn trong dài hạn.