Đại gia buôn thép bất ngờ 'xóa sổ' dự phòng nợ xấu của nhóm Novaland (NVL), hé lộ khoản hợp đồng đổi lấy BĐS

Trong báo cáo tài chính vừa công bố, CTCP Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC) gây chú ý khi không trích lập dự phòng đối với các khoản nợ xấu phát sinh từ nhóm doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Tập đoàn Novaland (HoSE: NVL).

Cụ thể, Công ty TNHH Delta - Valley Bình Thuận đang ghi nhận khoản nợ 440,7 tỷ đồng; Công ty TNHH Đầu tư và Bất động sản Tường Minh nợ 41,1 tỷ đồng; Công ty TNHH Đầu tư BĐS Long Hưng nợ 29,5 tỷ đồng. Tổng giá trị gốc của các khoản phải thu này không thay đổi so với cuối quý III/2025, tuy nhiên khoản dự phòng hơn 188 tỷ đồng đã không còn xuất hiện trong báo cáo tài chính quý IV/2025.

Song song đó, trên bảng kết quả kinh doanh, SMC ghi nhận hoàn nhập hơn 166 tỷ đồng chi phí dự phòng phải thu khó đòi trong năm 2025.

Động thái này diễn ra khi SMC thành lập Ban quản lý nợ đọng trong toàn hệ thống vào tháng 12/2025 nhằm tập trung xử lý các khoản phải thu và kiểm soát rủi ro tín dụng. SMC từng cho biết sẽ quyết liệt xử lý dứt điểm các khoản công nợ tồn đọng, đặc biệt là các khoản phải thu từ nhóm khách hàng thuộc Novaland trong năm 2025.

Trước đó, ngày 20/12/2024, SMC và nhóm Novaland đã ký kết biên bản xác nhận công nợ kèm cam kết trả nợ. Đến giai đoạn tháng 3 - 4/2025, hai bên bắt đầu triển khai thực hiện các thỏa thuận này. Theo báo cáo bán niên soát xét trước đó, các khoản phải thu liên quan đến Novaland chính là phần công nợ phát sinh từ thỏa thuận nói trên.

Theo thuyết minh, SMC ghi nhận giá gốc bất động sản 278 tỷ đồng, tương đương khoảng 95% giá trị căn hộ tại các dự án thuộc sở hữu của các công ty nhà Novaland, theo các hợp đồng mua bán nhà ở đã ký kết. Khoản tiền này được thanh toán thông qua hình thức cấn trừ công nợ giữa SMC và các bên liên quan.

Trong số dư trên, có bao gồm các hợp đồng mua bán đã ký giữa SMC với nhóm công ty nhà Novaland với tổng giá gốc bất động sản hơn 163,7 tỷ đồng, kèm theo thỏa thuận quyền chọn. Theo đó, chậm nhất đến ngày 10/3/2027, SMC được quyền lựa chọn một trong hai phương án: (1) chấm dứt và thanh lý hợp đồng mua bán; hoặc (2) chỉ định bên thứ ba (cá nhân hoặc tổ chức) nhận chuyển nhượng hợp đồng mua bán từ SMC.

Tính đến cuối năm 2025, SMC ghi nhận chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng lên 316 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn phát sinh khoản trả trước cho người bán trị giá 115 tỷ đồng, liên quan đến phía Novaland. Tổng giá trị các giao dịch liên quan lên tới 431 tỷ đồng.

Năm 2025, SMC ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 7.007 tỷ đồng, giảm 21,5% so với năm trước. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế đạt 185 tỷ đồng, tăng gấp nhiều lần so với cùng kỳ. Với kết quả này, doanh nghiệp hoàn thành khoảng 74% kế hoạch doanh thu, đồng thời vượt hơn 6 lần mục tiêu lợi nhuận đã đề ra cho năm 2025.

Lý giải về diễn biến trái chiều giữa doanh thu và lợi nhuận, SMC cho biết ngành thép trong nước và quốc tế vẫn chưa ghi nhận sự phục hồi rõ nét, nhu cầu tiêu thụ duy trì ở mức thấp, trong khi giá thép chưa có nhiều cải thiện.

Bên cạnh đó, SMC đang trong quá trình tái cấu trúc hoạt động, bao gồm chuyển nhượng và cắt giảm mạnh các mảng sản xuất, khiến quy mô doanh thu sụt giảm. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế tăng mạnh chủ yếu đến từ việc thanh lý các tài sản hoạt động kém hiệu quả và hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi sau khi doanh nghiệp xử lý các khoản công nợ trong quý cuối năm 2025.