Đặt mục tiêu lãi 2026 đi lùi, ông trùm sữa đậu nành Fami vẫn 'giữ chuỗi' trả cổ tức cao ngất ngưởng

CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, trong đó đặt mục tiêu kinh doanh thận trọng với lợi nhuận dự kiến giảm hai chữ số so với năm trước. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn lên kế hoạch duy trì mức cổ tức tiền mặt cao cho cổ đông trong năm 2025.

Doanh nghiệp sở hữu thương hiệu sữa đậu nành Fami đặt mục tiêu tổng doanh thu năm 2026 đạt khoảng 10.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 1.800 tỷ đồng, giảm lần lượt 5% và 19% so với kết quả năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.512 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 21%.

Nếu kế hoạch này được thực hiện, năm 2026 có thể trở thành giai đoạn kinh doanh thấp nhất của Đường Quảng Ngãi trong bốn năm gần đây, đặc biệt khi so với giai đoạn 2022–2023 khi lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp đều vượt mốc 2.000 tỷ đồng mỗi năm.

Theo ban lãnh đạo, năm 2026 dự báo tiếp tục là giai đoạn nhiều thách thức đối với doanh nghiệp. Các yếu tố rủi ro bao gồm biến động chi phí đầu vào, áp lực duy trì và mở rộng vùng nguyên liệu mía, nhu cầu tăng chi cho hoạt động marketing trong ngành dinh dưỡng thực vật, đồng thời phải tiếp tục đầu tư để mở rộng thị trường cho các dòng sản phẩm khác.

Doanh nghiệp cho biết ngành mía đường đang phải đối mặt nhiều khó khăn như giá đường giảm, tồn kho cao, tình trạng đường nhập lậu và gian lận thương mại, cùng với sự gia tăng nhập khẩu đường lỏng siro ngô HFCS.

Những yếu tố này đã ảnh hưởng rõ rệt đến kết quả kinh doanh năm 2025 khi biên lợi nhuận gộp mảng mía đường của Đường Quảng Ngãi giảm mạnh từ 32,7% xuống dưới 20%. Tỷ trọng đóng góp của mảng này cũng thu hẹp, chỉ còn khoảng 34% doanh thu và gần 20% lợi nhuận gộp toàn công ty.

Ở chiều ngược lại, mảng hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) vẫn phải đối mặt với sức mua phục hồi chậm, chi phí vận hành gia tăng và áp lực liên tục đổi mới sản phẩm. Tuy nhiên, dòng sản phẩm sữa đậu nành đã trở thành trụ cột kinh doanh của Đường Quảng Ngãi trong năm 2025 khi đóng góp hơn 45% doanh thu và trên 60% lợi nhuận gộp.

Theo lãnh đạo công ty, môi trường kinh doanh trong nước vẫn còn nhiều khó khăn do tâm lý tiêu dùng thận trọng, chi phí sản xuất biến động và mức độ cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Trong chiến lược năm 2026, Đường Quảng Ngãi cho biết sẽ tập trung mở rộng thị trường nội địa đồng thời thúc đẩy xuất khẩu. Doanh nghiệp dự kiến gia tăng đầu tư cho các hoạt động marketing, phát triển hệ thống phân phối và mở rộng mạng lưới tiêu thụ.

Thực tế trong năm 2025, Đường Quảng Ngãi đã tăng mạnh chi phí cho hoạt động quảng bá khi chi phí khuyến mãi, dùng thử và chào hàng tăng từ 34 tỷ đồng năm 2024 lên 444,5 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 13 lần.

Đối với mảng mía đường, doanh nghiệp dự kiến triển khai ba dự án tại khu vực An Khê. Các dự án gồm mở rộng và nâng công suất Nhà máy Đường An Khê lên 25.000 tấn mía/ngày, nâng công suất Nhà máy Điện sinh khối An Khê lên 135MW và triển khai dự án Ethanol nhằm tối ưu hóa hiệu quả vùng nguyên liệu mía.

Song song với đó, công ty tiếp tục làm mới ngành hàng chủ lực là sữa đậu nành và phát triển thêm các nhóm sản phẩm mới.

Mặc dù kết quả kinh doanh năm 2025 không đạt mục tiêu lợi nhuận đề ra, Hội đồng quản trị Đường Quảng Ngãi vẫn trình cổ đông phương án chi trả cổ tức tiền mặt tổng tỷ lệ 40%, tương ứng khoảng 1.470 tỷ đồng. Đây là năm thứ ba liên tiếp doanh nghiệp duy trì mức cổ tức này trong giai đoạn 2023–2025.

Công ty đã hoàn tất hai đợt tạm ứng cổ tức đầu tiên, mỗi đợt 10% bằng tiền mặt. Phần còn lại 20% (tương đương 2.000 đồng/cổ phiếu) dự kiến được chi trả vào ngày 28/4, với ngày giao dịch không hưởng quyền là 16/4.

Đối với năm 2026, Đường Quảng Ngãi dự kiến duy trì chính sách cổ tức tối thiểu 15%.

Tại đại hội tới, doanh nghiệp cũng trình cổ đông kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP dựa trên kết quả kinh doanh năm 2026. Theo phương án này, tỷ lệ phát hành có thể đạt 1% số cổ phiếu lưu hành nếu tốc độ tăng trưởng tạo vốn của doanh nghiệp đạt từ 7,5% đến dưới 15% so với năm 2025; 2% nếu tăng từ 15% đến dưới 20%; và 3% nếu đạt từ 20% trở lên.

Giá phát hành dự kiến được xác định theo giá trị sổ sách trên báo cáo tài chính hợp nhất tại thời điểm 31/12/2026. Cổ phiếu ESOP sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng ba năm và nguồn vốn thu được sẽ được bổ sung cho nhu cầu vốn lưu động phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Bên cạnh đó, đại hội cũng sẽ tiến hành bầu Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát nhiệm kỳ 2026–2030 với cơ cấu 6 thành viên HĐQT và 3 thành viên Ban kiểm soát. Hồ sơ đề cử và ứng cử sẽ được tiếp nhận chậm nhất 5 ngày trước ngày tổ chức đại hội, dự kiến diễn ra vào sáng 4/4 tại phường Nghĩa Lộ, tỉnh Quảng Ngãi.