Đầu tư gì năm 2026 để 'vượt sóng' lãi suất cao?

Tăng trưởng 10% không đến từ tín dụng

Tại tọa đàm “Triển vọng các kênh đầu tư 2026”, ngày 2/3, ông Nguyễn Xuân Thành – giảng viên Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright (Đại học Fulbright Việt Nam), cho biết năm 2025, GDP Việt Nam tăng 8%, nhưng động lực tăng trưởng không đồng đều.

Nhóm hưởng lợi rõ rệt gồm sản xuất phục vụ xuất khẩu, đầu tư công, du lịch và thương mại điện tử. Trong khi đó, khu vực sản xuất cho thị trường nội địa, thương mại truyền thống, doanh nghiệp nhỏ và khu vực phi chính thức vẫn chật vật.

Theo ông Thành, để đạt mục tiêu tăng trưởng từ 10% trở lên năm 2026, đầu tư công sẽ là “đầu kéo” quan trọng nhất, trong khi du lịch tiếp tục duy trì vai trò tích cực. Xuất khẩu có thể chậm lại nhưng vẫn có khả năng tăng khoảng 8% nếu kim ngạch sang Mỹ không suy giảm mạnh.

Điểm đáng chú ý nằm ở chính sách tiền tệ. Tăng trưởng tín dụng năm 2026 dự kiến khoảng 15%, thấp hơn mức 19% của 2025, cùng cơ chế cấp “room” theo quý.

“Có thể chúng ta phải sống với mặt bằng lãi suất cao hơn, đổi lại là tỷ giá ổn định hơn và VND mất giá ít hơn”, ông Thành phân tích.

Thông điệp ở đây khá rõ: Tăng trưởng hai con số, nếu đạt được, sẽ đến từ sáng tạo và nâng cao năng suất, chứ không phải mở rộng tín dụng ồ ạt. Điều đó đồng nghĩa doanh nghiệp tiếp cận vốn sẽ khó hơn, và nhà đầu tư phải quen với môi trường tiền đắt.

Đâu là "long mạch" cho nhà đầu tư?

Ở góc nhìn thị trường vốn, bà Nguyễn Thị Thu Hiền – Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán Kỹ thương, cho rằng chìa khóa của năm 2026 là chất lượng doanh nghiệp niêm yết.

Với kỳ vọng lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 15–20%, cùng sự sôi động trở lại của IPO và M&A, chứng khoán vẫn là kênh giàu tiềm năng. Tuy nhiên, chiến lược không còn là “đu theo dòng tiền”.

“Không nên để trứng vào một giỏ. Nhà đầu tư cần đa dạng hóa theo khả năng chịu rủi ro và tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình”, bà Hiền nhấn mạnh.

Trong bối cảnh lãi suất cao, nhóm doanh nghiệp hưởng lợi từ đầu tư công, xuất khẩu, du lịch hoặc có bảng cân đối tài chính lành mạnh sẽ có lợi thế. Ngược lại, các doanh nghiệp phụ thuộc mạnh vào vay nợ có thể chịu áp lực chi phí vốn.

Ông Đinh Ngọc Dũng – Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Bảo Tín Capital, cho rằng vàng vẫn là tài sản mang tính quốc tế, vận động đồng pha với thế giới. Việc hoàn thiện khung pháp lý và kế hoạch xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia có thể tạo môi trường minh bạch hơn, giảm méo mó thị trường.

Trong khi đó, ông Lê Bảo Nguyên – Phó Tổng Giám đốc SSID, nhìn nhận tài sản mã hóa là xu hướng không thể bỏ qua. Tuy nhiên, sự phát triển của thị trường này phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa quản lý thận trọng và đổi mới sáng tạo.

Với hai kênh này, năm 2026 có thể là giai đoạn chuyển tiếp: Cơ hội tồn tại, nhưng biến động lớn và yêu cầu hiểu biết cao hơn.

Theo ông Nguyễn Quốc Hiệp – Chủ tịch GP Invest, bất động sản Việt Nam thường lặp lại chu kỳ khủng hoảng khoảng 10 năm. Hiện nay, khoảng 60% giao dịch mang tính giữ tiền hơn là nhu cầu ở thực. Năm 2026 vì vậy vẫn có cơ hội, nhưng rủi ro không nhỏ. Doanh nghiệp phải tính kỹ yếu tố pháp lý, cơ cấu sản phẩm và khả năng hấp thụ thị trường.

Ở góc nhìn hiệp hội, ông Lê Hoàng Châu cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên phân khúc đáp ứng nhu cầu thực hoặc bất động sản gắn với du lịch nghỉ dưỡng – lĩnh vực còn dư địa trung và dài hạn.

Nếu muốn an toàn hơn trong môi trường lãi suất cao, gửi tiết kiệm vẫn là lựa chọn đáng cân nhắc. Còn với cổ phiếu bất động sản, tiêu chí hàng đầu là lịch sử minh bạch và nền tảng tài chính vững.