ĐHĐCĐ Vinhomes: Mục tiêu lãi kỷ lục 60.000 tỷ đồng, chia cổ tức tỷ lệ 160% bằng cả tiền mặt và cổ phiếu

Sáng 20/4, CTCP Vinhomes (HoSE: VHM) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 tại Khu đô thị Vinhomes Riverside, Hà Nội.

Thời điểm 9h, 55 cổ đông tham dự trực tiếp, đại diện cho 1,11% cổ phần và 92 cổ đông ủy quyền, đại diện cho 78,18% cổ phần. Tổng số cổ đông tham dự là 147 người, đại diện cho 79,29% cổ phần.

Đại hội diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp khép lại năm 2025 với nhiều kết quả khả quan. Doanh thu hợp nhất đạt 153.271 tỷ đồng, tăng 49,8% so với năm 2024. Trong đó, hoạt động chuyển nhượng bất động sản tiếp tục là mảng kinh doanh cốt lõi, ghi nhận 108.597 tỷ đồng, nhờ bàn giao các đại dự án như Vinhomes Ocean Park 2-3, Vinhomes Grand Park, Vinhomes Golden Avenue… Lợi nhuận sau thuế đạt 43.335 tỷ đồng, tăng 23,6%, vượt kế hoạch đề ra. Công ty đã nộp trên 73.000 tỷ đồng vào ngân sách Nhà nước.

Tổng tài sản tăng từ 564.209 tỷ đồng tại ngày 31/12/2024 lên 787.857 tỷ đồng tại ngày 31/12/2025 (tăng 223.648 tỷ đồng). Ở phía nguồn vốn, vốn chủ sở hữu tăng 28.473 tỷ đồng sau 1 năm, chủ yếu được tích lũy từ lợi nhuận.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VHM tăng 210% trong năm 2025. Tính từ kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, sau tròn 1 năm, cổ phiếu đã tăng gần 150%, đưa vốn hóa doanh nghiệp lên gần 596.000 tỷ đồng tại ngày 20/4/2026.

Phát biểu khai mạc, Chủ tịch Phạm Thiếu Hoa cho biết: "Chúng ta đang đứng trước những cơ hội lớn, song hành với không ít thách thức. Bối cảnh thị trường ngày càng cạnh tranh khốc liệt đòi hỏi công ty phải tiếp tục đổi mới, nâng cao năng lực quản trị, tối ưu hóa nguồn lực và đặc biệt là giữ vững cam kết phát triển bền vững, minh bạch và hiệu quả. Chúng tôi xác định rõ ràng lợi ích của cổ đông luôn là trọng tâm trong mọi quyết định chiến lược."

Mục tiêu lãi kỷ lục 60.000 tỷ đồng, chia cổ tức tỷ lệ 160%

Tổng Giám đốc Nguyễn Thu Hằng xác định 4 trọng tâm cho Vinhomes trong năm 2026, bao gồm: (1) xây dựng các đô thị mới với chuẩn ESG và ESG+ toàn cầu; (2) ứng dụng công nghệ xây dựng tiên tiến, không chỉ xanh trong mảng thiết mà còn xanh trong mảng xây dựng; (3) ứng dụng công nghệ thông minh và quản lý vận hành; (4) tiếp tục kiện toàn nhân sự chất lượng cao chuẩn bị cho giai đoạn phát triển mới của công ty.

"Với các mục tiêu phát triển mạnh mẽ, ổn định và bền vững, HĐQT Vinhomes kính trình Đại hội đồng cổ đông phê duyệt kế hoạch kinh doanh năm 2026 với hai chỉ tiêu chính: doanh thu quy đổi đạt 285.000 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 60.000 tỷ đồng" - bà Hằng nói.

Với mục tiêu này, doanh thu tăng 86% và lợi nhuận 38% so với thực hiện năm 2025. Đáng chú ý, kế hoạch này được điều chỉnh 1 ngày trước khi cuộc họp diễn ra; mục tiêu trước đó là doanh thu 250.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 50.000 tỷ đồng.

Đồng thời, công ty trình phương án chia cổ tức với tổng tỷ lệ lên đến 160%, bao gồm 60% bằng tiền mặt (6.000 đồng/cp, tương đương số tiền dự chi 24.664 tỷ đồng) và 100% bằng cổ phiếu (cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận thêm 1 cổ phiếu). Nguồn chi trả được lấy từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối tại ngày 31/12/2025 lên đến 202.644 tỷ đồng. Thời gian thực hiện trong năm 2026.

Vinhomes cũng đăng ký bổ sung thêm 5 ngành nghề kinh doanh mới, gồm: sản xuất điện từ nguồn năng lượng không tái tạo; sản xuất điện từ nguồn năng lượng tái tạo; truyền tải và phân phối điện; vận tải hàng hóa đường sắt; vận tải hành khách đường sắt.

Công ty dự kiến chi trả thù lao cho HĐQT không vượt quá 25 tỷ đồng và cho Ban kiểm soát không vượt quá 2 tỷ đồng trong năm 2026.

Thảo luận

Tại sao Vinhomes chi trả cổ tức cho năm nay trong khi kế hoạch năm 2026 khá nhiều các dự án phát triển và cần một lượng vốn lớn để tái đầu tư?

Chi trả cổ tức trong năm nay là phù hợp và chúng tôi chi trả cổ tức làm hai phần. Đối với lại cổ tức bằng tiền mặt, dự kiến được phân phối từ cái lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến năm 2025 đang có là 202.000 tỷ. Mức độ chi tiền mặt này thì cũng chỉ chiếm khoảng hơn 10% cái lợi nhuận chưa phân phối thôi.

Trong khi đó thì các dự án mới của chúng tôi thì được tài trợ chủ yếu dòng tiền bán hàng từ Retail của khách hàng, khách hàng lẻ lẫn khách hàng bán buôn, bán sỉ. Các khoản thu này phát sinh từ những hợp đồng đã ký rồi nên cái tính chắc chắn rất cao, nên chúng tôi an tâm có đủ cái nguồn vốn để tiếp tục phát triển dài hạn trong những năm tới.

Đối với lại cổ tức bằng cổ phiếu, đây là một cái hoạt động tái cấu trúc vốn chủ sở hữu thôi, không có phát sinh dòng tiền ra. Việc phát hành cổ phiếu góp phần tăng cái quy mô vốn điều lệ và cải thiện thanh khoản cho cổ phiếu Vinhomes, mở cái khả năng tiếp cận cho các nhà đầu tư trên thị trường.

Vinhomes sẽ mở bán những dự án nào trong năm 2026?

Trong năm 2026, Vinhomes sẽ mở bán một số các dự án trọng điểm trong đó có thể kể đến như Vinhomes Hải Vân Bay tại Đà Nẵng, dự án Vinhomes Global Gate Hạ Long tại tỉnh Quảng Ninh, khu đô thị Đại học tại Thành phố Hồ Chí Minh. Đây là những dự án sẽ được mở bán sớm. Ngoài ra, nếu nhu cầu cũng như nguồn cầu có nhu cầu lớn thì có thể sẽ mở bán các dự án khác tùy thuộc vào tình hình thị trường.

Việc tăng lãi suất ảnh hưởng đến kế hoạch kinh doanh của Vinhomes?

Tác động của tăng lãi suất tới tình hình kinh doanh của bất động sản là có, tuy nhiên chúng tôi cho rằng cũng là tạm thời và chỉ ảnh hưởng đối với các tệp khách hàng mà có cái tính đầu cơ cao, sử dụng đòn bẩy quá lớn để có thể kiếm lời ngắn hạn và không có các cái năng lực chuẩn bị tài chính phù hợp. Chúng ta cũng phải thấy rằng cái mức lãi suất tuy tăng so với 2025 nhưng chưa ở cái mức của năm 2011 hay 2013, tức là cái mức mà lãi suất nó có thể gây ra sự đóng băng của trên thị trường.

Và mức lãi suất này, chúng tôi đánh giá là khách hàng sẽ chậm hơn trong cái việc ra quyết định để thực hiện mua bất động sản để ở, hơn là cái câu chuyện mà sẽ làm triệt tiêu cái nhu cầu. Vinhomes cũng rất là năng động trong việc đưa ra các cái chính sách để hỗ trợ tài chính cũng như là chia sẻ cái chi phí tài chính đối với cả khách hàng.

Chúng tôi cũng cho rằng với tin tưởng rằng là với các cái sự điều hành của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước, việc bán hàng của Vinhomes trong năm 2026 sẽ không có cái gì ảnh hưởng nhiều.

Vì sao mà công ty công bố việc tăng lợi nhuận và doanh thu mục tiêu năm 2026 ngay trước khi tổ chức Đại hội?

Trong quá trình lập kế hoạch kinh doanh, chúng tôi cũng có thiết lập một số các kịch bản dựa trên tình hình biến động của thị trường và các cái tiến độ pháp lý tại các dự án đang triển khai.

Dựa theo tình hình quý I, công ty cũng đã thực hiện được rất là nhiều bước đệm quan trọng trong quá trình pháp lý của dự án cũng như là các cái tiến trình thực hiện các giao dịch hiện hữu. Cho nên, chúng tôi đánh giá rằng là công ty có khả năng sẽ hoàn thành được các cái mục tiêu thách thức hơn so với những cái gì đã công bố và đề xuất trước đó. Vì vậy chúng tôi đã quyết định nâng đề xuất nâng chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh lên 285.000 tỷ doanh thu quy đổi và 60.000 tỷ lợi nhuận sau thuế.

Kế hoạch doanh số bán hàng (pre-sales) như thế nào? Việc tăng lợi nhuận đến từ dự án nào?

Kế hoạch doanh số pre-sale năm 2026 dự kiến là sẽ đạt được khoảng 300.000 - 350.000 tỷ đồng. Tức là so với mức độ của năm 2025 chúng ta đã thực đạt là khoảng 205.000 tỷ thì tốc độ tăng trưởng khoảng 46% - 70%. Đóng góp chủ yếu đến từ dự án Cần Giờ, Hải Vân Bay, Hậu Nghĩa, Dương Kinh, Ocean Park 2, 3 và ngoài ra thì trong sắp tới chúng tôi cũng kỳ vọng là đóng góp pre-sale đến từ dự án Hạ Long Xanh, Khu đô thị Đại học.

Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2026 có đến 30% - 40% đã đến từ những cái doanh số đã bán tại cuối năm 2025. Tức là phần này gần như là chắc chắn, hầu hết là chắc chắn bởi vì là chúng ta chỉ chờ bàn giao là sẽ có thể ghi nhận được. Thì với các cái động lực đó thì chúng tôi cũng rất là kỳ vọng là có thể hoàn thành tốt cái kế hoạch của năm 2026.

Công ty hãy chia sẻ sơ bộ về kết quả kinh doanh quý I/2026? Được biết mình cũng có mở bán dự án Hải Vân Bay thì kết quả như nào?

Tình hình kinh doanh của quý I/2026 hiện tại chúng tôi cũng chưa công bố báo cáo tài chính chính thức.

Như các anh chị cũng biết là chúng tôi cũng đã mở bán ở cuối tháng 3 đầu tháng 4 dự án Hải Vân Bay ở Làng Vân - Đà Nẵng và cái kết quả cũng tương đối là là tốt. Hiện nay, chúng tôi cũng đang ký cọc ký hợp đồng mua bán đợt với khoảng hơn 1.300-1.400 cọc, hấp thụ 80-90% lượng hàng đã mở bán. Chúng tôi cũng đang có kế hoạch để tiếp tục ra hàng các cái khu tiếp theo ở ngay trong những quý tới.

Định hướng trong những năm tới, ví dụ như những năm sau thì mình có tiếp tục duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt như năm nay hay không?

Vinhomes từ trước đến nay không cố định duy trì một cái chính sách nào cả mà mọi thứ thì sẽ phải được cân đối giữa cái lợi ích của cổ đông cũng như là cái lợi ích phát triển dài hạn của công ty. Chính sách cổ tức năm nay cũng tương tự như vậy, chúng tôi sẽ cân đối giữa tối ưu hóa lợi ích cho cổ đông nhưng mà cũng đảm bảo cái nguồn lực tài chính để hoạt động đầu tư và tăng trưởng trong dài hạn. Bản chất cuối cùng cũng là tạo ra giá trị dài hạn cho các quý cổ đông thôi.

Doanh số dự kiến của dự án khu đô thị Olympic là bao nhiêu? Công ty chia sẻ thêm về tỷ lệ sở hữu 65% phần còn lại ở dự án này từ các bên đối tác?

Tại dự án Olympic thì Vinhomes thì đang nắm 35% trong liên doanh và phần còn lại thì là của các cái đối tác. Đây đều là những đối tác mà có uy tín, năng lực triển khai cũng như là tiềm lực tài chính mạnh, đã làm việc với chúng tôi rất nhiều và họ có những giá trị gia tăng trong việc phát triển một cái đại dự án rất là lớn như thế này.

Thời gian dự kiến chia cổ tức cụ thể trong năm 2026 thì dự kiến là sẽ vào quý II hay là quý III?

Như thông tin trong tờ trình thì chúng tôi sẽ dự kiến chi cổ tức trong năm 2026. Thì theo quy định, cổ tức phải được chi trả trong vòng 6 tháng kể từ ngày mà Đại hội đồng cổ đông phê duyệt thông qua. Thì như vậy thì nếu như hôm nay chúng ta thông qua thì chúng ta sẽ có 6 tháng tới dự kiến là chúng tôi sẽ chi trả cổ tức này cho quý cổ đông.

Doanh thu và lợi nhuận của Vinhomes dựa một phần khá lớn vào các cái giao dịch bán sỉ. Điều này khó để ước tính hoặc phân tích về nhu cầu và sức hấp thụ của thị trường. Ban lãnh đạo có thể chia sẻ thêm tình hình khó khăn hiện tại thì nhu cầu của các cái đối tác bán sỉ có bị yếu đi hay không?

Chiến lược về bán buôn và bán lẻ, trong thời gian vừa rồi Vinhomes cũng đã nhiều lần trình bày với Đại hội đồng cổ đông. Chúng ta làm các cái đại dự án hay sau này là siêu đại dự án thì chiến lược bán buôn đi kèm chiến lược bán lẻ là một chiến lược sẽ tối ưu về chi phí vốn cũng như là sẽ hỗ trợ để rút ngắn cái vòng đời phát triển xây dựng của một dự án bất động sản. Thế cho nên là trong thời gian tới Vinhomes cũng sẽ tiếp tục thực hiện với cái chiến lược này.

Về phía các nhà đầu tư bán buôn, chúng tôi lại ghi nhận trong giai đoạn này nhu cầu tăng. Không chỉ các nhà đầu tư bán buôn thường xuyên đã có các giao dịch với Vinhomes, chúng tôi cũng ghi nhận nhu cầu từ cá đơn vị gọi là bán buôn mới ở Đông Nam Á cũng quan tâm tới các cái dự án của Vinhomes và hiện nay chúng tôi cũng đang tiếp tục làm việc. Như vậy cái nhu cầu đối với cả các đối tác bán buôn thì chúng tôi khẳng định là vẫn duy trì và thậm chí là còn tăng lên trong cái giai đoạn này.

Đối với nhu cầu bán lẻ, như tôi cũng vừa mới trao đổi, tình hình tài kinh tế trong giai đoạn vừa rồi có sự ảnh hưởng đến tâm lý của người mua. Nhưng chúng tôi cũng đánh giá đây là những ảnh hưởng về mặt tâm lý ngắn hạn, không thể triệt tiêu cái nhu cầu dài hạn bởi vì cái nhu cầu ở của Việt Nam vẫn còn rất là lớn. Theo số liệu thống kê, mỗi năm có hơn 500.000 hộ gia đình mới có nhu cầu phát sinh nhà ở trong khi khả năng để cung ứng đối với cả thị trường thì vẫn còn ở cái mức thấp.

Khu đô thị kết nối vào trung tâm của các đô thị lớn như Hà Nội và Hồ Chí Minh bằng đường sắt cao tốc là một hình thức phát triển rất mới và tiềm năng. Xin hỏi là ngoài hai cái dự án đang triển khai, công ty có dự kiến phát triển tiếp cái mô hình TOD cho những dự án khác hay không, cụ thể là dự án nào?

Hệ thống đường sắt cao tốc do VinSpeed sẽ đầu tư ở Hà Nội, Quảng Ninh cũng góp phần là hỗ trợ cho việc phát triển cho Vinhomes, thuận lợi cho việc bán hàng tại của Hạ Long Xanh cũng như Cần Giờ. Đó là những dự án mà tôi nghĩ là tương đối được các bà con và tất cả các cư dân cũng như cư dân tương lai rất là quan tâm.

Nhưng liên quan đến các dự án nào nữa, thì tôi nói luôn một ví dụ như cái khu đô thị Olympic với diện tích 9.200 ha, hệ thống đường xá sẽ mở thêm đường quốc lộ 1A rộng 90m, cũng như ở đây sẽ có hệ thống Metro tức đường sắt đô thị chạy qua khu đô thị. Nên, tôi nói về ở đây không chỉ là đường sắt tốc độ cao mà đường sắt đô thị cũng cần được phát triển trong đó mới bao gồm cả đường bộ để đi xe ô tô nữa. Đó là những dự án mà nó sẽ phải cần có sự hỗ trợ bằng các hệ thống giao thông.

Kết thúc Đại hội, các tờ trình đều được thông qua.