Động thái mới của 'trùm' nhà ở xã hội có thể khiến giá tiếp tục pha loãng dưới mức 2.600 đồng?

CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (mã HQC - HoSE) vừa công bố thông tin về giao dịch của lãnh đạo khi ông Trương Anh Tuấn - Chủ tịch HĐQT sẽ nhận hoán đổi nợ bằng cổ phiếu HQC. Số lượng hoán đổi là 23,6 triệu cổ phiếu, tương đương 236 tỷ đồng theo mệnh giá. Thời gian thực hiện nhận hoán đổi từ 31/3-29/4/2026.

Sau khi hoàn tất, ông Tuấn nâng tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp từ 50 triệu đơn vị (8,67% vốn) lên 73,6 triệu đơn vị (11,76% vốn), qua đó tiếp tục duy trì vị thế là cổ đông lớn duy nhất của Địa ốc Hoàng Quân.

Bên cạnh ông Tuấn, trong cùng thời gian, bà Nguyễn Thị Diệu Phương (vợ) cũng sẽ nhận hoán đổi 3,3 triệu cổ phiếu HQC, qua đó dự kiến nâng tỷ lệ sở hữu lên 0,536% vốn doanh nghiệp. Trước đó, cá nhân này đã bán gần như toàn bộ cổ phiếu HQC, giảm sở hữu về còn 6 cổ phiếu.

Trước đó, trong giai đoạn từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 6/2025, ông Tuấn đã mua vào tổng cộng 48 triệu cổ phiếu HQC, nâng tỷ lệ sở hữu lên mức hiện tại. Thời điểm đó, giá cổ phiếu HQC đang trong nhịp điều chỉnh về vùng 3.000 đồng/cp.

Hiện tại, kết phiên 25/3, cổ phiếu Hoàng Quân đứng mức 2.620 đồng - thấp nhất sau hơn 3 năm. Tính từ năm 2013 tới nay, cổ phiếu "trùm" nhà ở xã hội chỉ có vỏn vẹn 6 phiên giao dịch trên mệnh giá 10.000 đồng.

Từng nằm trong Top 3 mã được giao dịch nhiều nhất thị trường chứng khoán năm 2022, HQC dần bị lãng quên trong khoảng 3 năm trở lại đây cùng với câu chuyện kinh doanh trồi sụt. Hai năm gần nhất, doanh thu của Địa ốc Hoàng Quân không vượt quá 100 tỷ đồng/năm, trong khi lợi nhuận có dấu ấn lớn từ một số nguồn thu ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Kinh doanh không tạo ra dòng tiền đáng kể, trong khi giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp, khiến kế hoạch tăng vốn của doanh nghiệp gặp khó khăn.

Được biết, ngày 6/3 vừa qua, kế hoạch phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ của Địa ốc Hoàng Quân đã được UBCKNN chấp thuận.

Theo danh sách được công bố giữa năm 2025, sẽ có 4 chủ nợ được hoán đổi cổ phiếu gồm Công ty TNHH Tư vấn thiết kế xây dựng VDC với giá trị khoản nợ 19 tỷ đồng, ông Trương Anh Tuấn 236 tỷ đồng, bà Nguyễn Thị Diệu Phương 33 tỷ đồng và CTCP Đầu tư Hải Phát (mã HPX) 212 tỷ đồng.

Nếu đợt phát hành thành công, vốn điều lệ của Địa ốc Hoàng Quân sẽ tăng từ 5.766 tỷ lên 6.266 tỷ đồng. Với mức giá hiện tại, về lý thuyết, cổ phiếu HQC có thể chịu áp lực pha loãng về vùng 2.4xx đồng/cp. Tuy nhiên, việc hoán đổi nợ thành vốn chủ sở hữu cũng góp phần cải thiện cấu trúc tài chính, giảm áp lực nợ vay và có thể được thị trường đánh giá theo cả hai chiều, tùy vào kỳ vọng của nhà đầu tư.