Dòng tiền đầu năm 2026: Nhóm ngành nào đáng chú ý, căng thẳng tại Venezuela có tác động đến TTCK?

Kết thúc năm dương lịch 2025, VN-Index khép lại bằng một phiên tăng 17,6 điểm lên 1.784,49 điểm. Đà hồi phục của chỉ số trong phiên giao dịch 31/12 chủ yếu đến từ lực cầu tại nhóm cổ phiếu Vingroup gồm VIC, VHM và VPL. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu ngân hàng như HDB và TCB cũng ghi nhận mức tăng tích cực.

Trên cơ sở diễn biến thị trường trong phiên cuối cùng của năm 2025, Chứng khoán Thiên Việt (TVS) cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng đến vùng 1.790–1.800 điểm và tích lũy tại khu vực này trong ngắn hạn. Theo TVS, mốc 1.800 điểm là vùng kháng cự mạnh mà chỉ số đã nhiều lần kiểm định nhưng chưa thể bứt phá thành công trong quá khứ. Do đó, công ty chứng khoán này tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hiện tại, đồng thời theo dõi sát diễn biến của VN-Index quanh vùng 1.790–1.800 điểm.

Để làm rõ hơn về diễn biến thị trường trong phiên giao dịch đầu tiên cũng như tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026, chúng tôi đã có cuộc trao đổi nhanh với ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Giám đốc Tư vấn đầu tư Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Thiên Việt.

Ông đánh giá như thế nào về diễn biến và tâm lý thị trường trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026?

Chúng tôi nhận định VN-Index có khả năng ghi nhận sắc xanh trong phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026. Diễn biến này được hỗ trợ bởi “Hiệu ứng tháng Giêng”, bên cạnh quán tính tăng điểm được duy trì từ các phiên giao dịch cuối năm 2025.

Tuy nhiên, trạng thái tăng điểm của thị trường có thể sẽ đan xen những nhịp rung lắc, xuất phát từ yếu tố tâm lý trước các căng thẳng địa chính trị toàn cầu gia tăng, đặc biệt là những diễn biến mới liên quan đến quan hệ giữa Mỹ và Venezuela.

Chúng tôi cũng lưu ý rằng, mặc dù VN-Index đã tăng mạnh trong năm 2025 và hiện đang tiệm cận vùng đỉnh lịch sử, nhưng dòng tiền trên thị trường có sự phân hóa rõ rệt. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu nhất định, như cổ phiếu trụ hay nhóm Dầu khí, thay vì lan tỏa rộng trên nhiều nhóm ngành.

Theo ông, thị trường chứng khoán sẽ vận động ra sao trong tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026?

Thống kê trong 10 năm gần nhất (2016–2025) cho thấy xác suất tăng điểm của VN-Index trong tuần giao dịch đầu năm đạt khoảng 60%. Mặc dù vậy, đối với tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026, chúng tôi cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ vận động theo trạng thái đi ngang.

Diễn biến này có thể được lý giải bởi hai yếu tố chính: (1) Thị trường có thể đối mặt với lực cung gia tăng khi VN-Index tiệm cận ngưỡng kháng cự tâm lý 1.800 điểm; và (2) các cổ phiếu đang đóng vai trò dẫn dắt chỉ số như VIC, VHM có thể cần thêm thời gian để kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử.

Nhà đầu tư nên chú ý những yếu tố hoặc nhóm cổ phiếu nào trong tuần giao dịch đầu năm mới?

Trong tuần giao dịch đầu năm 2026, chúng tôi cho rằng dòng tiền có thể sẽ tìm kiếm cơ hội tại các nhóm cổ phiếu có câu chuyện hỗ trợ trong ngắn hạn, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV/2025 tích cực, hoặc hưởng lợi từ yếu tố mùa vụ trong dịp lễ, Tết.

Cụ thể, nhóm cổ phiếu Dầu khí có thể phản ứng tích cực trong ngắn hạn trước việc căng thẳng giữa Mỹ và Venezuela leo thang.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu Ngân hàng được kỳ vọng hưởng lợi nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt khoảng 14%–15% so với cùng kỳ, với các động lực chính gồm: (1) Tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh, (2) thu nhập ngoài lãi mở rộng và (3) chi phí hoạt động tiếp tục được kiểm soát. Ở góc độ kỹ thuật, nhiều cổ phiếu ngân hàng cũng đã trải qua giai đoạn tích lũy và tạo nền giá trong những tháng cuối năm 2025.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu Bán lẻ – Tiêu dùng được đánh giá hưởng lợi từ sức mua gia tăng trong dịp lễ, Tết. Đồng thời, xu hướng mở rộng chuỗi bán lẻ và kế hoạch IPO các công ty thành viên cũng được xem là những chất xúc tác quan trọng, hỗ trợ diễn biến giá cổ phiếu của nhóm ngành này trong thời gian tới.