Dự báo diễn biến VN-Index trước kỳ nghỉ lễ 30/4–1/5, hành động cho nhà đầu tư

VN-Index kết thúc tuần 20–24/4 tại 1.853,29 điểm, tăng 36,12 điểm (+1,99%). Tuy nhiên, đà tăng vẫn mang tính tập trung cao khi phụ thuộc chủ yếu vào một số cổ phiếu trụ.

Riêng nhóm VIC (VIC, VHM) đóng góp tới 44,23 điểm (tương đương khoảng 2,43%), trong khi thanh khoản suy yếu cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng và chưa xác nhận xu hướng tăng một cách bền vững.

Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HoSE đạt 20.477 tỷ đồng/phiên, giảm 2,43% so với tuần trước và thấp hơn 2,93% so với mức trung bình 5 tuần. Trên cả ba sàn, tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 25.407 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh đạt 21.946 tỷ đồng, lần lượt giảm 3,4% so với tuần trước và 4,9% so với mức trung bình 5 tuần.

Để làm rõ diễn biến hai phiên cuối trước kỳ nghỉ lễ 30/4–1/5, cũng như nhận định xu hướng VN-Index trong tháng 5/2026, chúng tôi đã có cuộc trao đổi với bà Lê Diệu Linh – Giám đốc Phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC).

Trong bối cảnh VN-Index tiệm cận vùng điểm cao nhưng thanh khoản chưa bùng nổ, xu hướng giao dịch trước kỳ nghỉ lễ 30/4–1/5 sẽ ra sao?

Ở góc nhìn của tôi, thị trường đang ở trạng thái “lặng sóng có chủ đích” hơn là suy yếu. Việc VN-Index tiến sát vùng đỉnh nhưng thanh khoản chưa tăng mạnh phản ánh đúng tâm lý đặc trưng trước các kỳ nghỉ dài. Nhà đầu tư, đặc biệt là cá nhân có xu hướng giảm sử dụng margin, hạn chế mở vị thế mới và ưu tiên bảo toàn thành quả ngắn hạn. Điều này khiến dòng tiền tạm thời chững lại, nhưng không đồng nghĩa với việc rút lui khỏi thị trường.

Một điểm quan trọng là áp lực bán hiện tại không lớn. Nếu thị trường thực sự bước vào pha phân phối, chúng ta đã phải chứng kiến thanh khoản tăng vọt đi kèm với các phiên giảm mạnh. Ngược lại, diễn biến hiện tại cho thấy bên bán không quá quyết liệt, còn bên mua thì đang chờ mức giá hấp dẫn hơn.

Do đó, tôi dự báo trong những phiên sát kỳ nghỉ, thị trường sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, xuất hiện các nhịp rung lắc kỹ thuật do chốt lời ngắn hạn, đồng thời dòng tiền luân chuyển nhanh giữa các nhóm ngành thay vì lan tỏa rộng. Đây là trạng thái tích lũy tương đối lành mạnh, tạo nền cho giai đoạn sau kỳ nghỉ.

Liệu năm nay có lặp lại xu hướng “Sell in May” hay không?

Theo tôi, “Sell in May” ngày càng mang tính tham chiếu tâm lý hơn là một quy luật có độ tin cậy cao và năm 2026 nhiều khả năng sẽ không lặp lại kịch bản bán tháo diện rộng. Có hai yếu tố chính đang làm suy yếu hiệu ứng này là câu chuyện nâng hạng thị trường và nền tảng vĩ mô ổn định thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp. Nhờ đó có khả năng giữ chân dòng vốn trung và dài hạn, đặc biệt là các quỹ ngoại. Khi thị trường nâng hạng, dòng tiền lớn sẽ khó rút ra chỉ vì yếu tố mùa vụ.

Sau mùa báo cáo quý I, thị trường bước vào giai đoạn “định giá lại” dựa trên chất lượng tăng trưởng thực tế. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp cho thấy sự cải thiện, tháng 5 có thể trở thành giai đoạn tích lũy thay vì điều chỉnh sâu. Tuy nhiên, cũng cần nhìn nhận một cách thực tế rằng áp lực chốt lời sau nhịp tăng là có và tháng 5 thường thiếu thông tin hỗ trợ mạnh cũng như biến động từ thị trường quốc tế vẫn là ẩn số. Vì vậy, kịch bản phù hợp nhất theo tôi không phải “Sell in May”, mà là thị trường đi ngang với sự phân hóa cao, nơi cơ hội vẫn tồn tại nhưng không còn dành cho số đông.

Có nên giải ngân trong bối cảnh hiện tại khi thị trường phân hóa mạnh?

Đây là giai đoạn mà chiến lược đầu tư cần sự tinh chỉnh rõ rệt. Việc VN-Index ở vùng điểm cao nhưng nhiều cổ phiếu chưa về đỉnh cũ cho thấy dòng tiền đang mang tính chọn lọc rất rõ ràng. Điều này không phải là rủi ro, mà là dấu hiệu của một thị trường đang trưởng thành hơn.

Tuy nhiên, tôi không cho rằng đây là thời điểm phù hợp để giải ngân mạnh. Thay vào đó, nhà đầu tư nên tiếp cận theo hướng linh hoạt. Với nhà đầu tư dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận 2026 rõ ràng và giá chưa tăng tương xứng với nội tại. Những nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công, xuất khẩu hoặc công nghệ vẫn đáng theo dõi.

Với nhà đầu tư ngắn hạn cần ưu tiên quản trị rủi ro, tránh mua đuổi trong các phiên tăng nóng và kiên nhẫn chờ các nhịp điều chỉnh kỹ thuật (khoảng 3–5%) để có điểm vào tốt hơn, nên duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý.