Đứng chân trên ba 'con sóng', cổ phiếu BSR bật tăng gần 200%

Trước kỳ review nhóm cổ phiếu VN30 đầu năm 2026, nhiều ý kiến từ các công ty chứng khoán cho rằng BSR của Lọc hóa dầu Bình Sơn là cái tên sáng cửa lọt vào tầm ngắm khi đã đáp ứng đủ các điều kiện về quy mô, vốn hóa và thời gian niêm yết.

Tuy nhiên, sự xuất hiện của VPL (Vinpearl) - một doanh nghiệp vốn hóa trên 100.000 tỷ đồng của Vingroup sau khi niêm yết đủ 6 tháng trên HoSE - trở thành ứng cử viên nặng ký hơn, qua đó chính thức thay thế "suất" của BSR.

Dù vậy, trong cái chưa may, BSR lại bất ngờ trở thành tâm điểm. Chỉ tính từ giữa tháng 12/2025 tới nay, giá BSR đã tăng hơn 180%, lọt Top đầu sàn HoSE trong cùng thời điểm. Cũng trong khoảng thời gian đó, cổ phiếu VPL biến động mạnh và giảm 5,7%.

BSR - Đứng chân trên hai sóng lớn

Lợi thế của cổ phiếu Lọc hóa dầu Bình Sơn trong giai đoạn này chính là việc đứng chân cùng lúc trên hai con sóng lớn, triển vọng cả ngắn và trung - dài hạn.

Thứ nhất là sóng doanh nghiệp Nhà nước sau khi Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế Nhà nước vào ngày 6/1.

Nghị quyết đặt ra lộ trình đến năm 2030 phấn đấu có 50 doanh nghiệp Nhà nước vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á và từ 1-3 doanh nghiệp vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Ngay trước khi nghị quyết được ban hành, thị trường đã phần nào phản ánh kỳ vọng vào nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh và các doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu Nhà nước cao như Lọc hóa dầu Bình Sơn.

Không những thế, câu chuyện thoái bớt vốn Nhà nước, mở rộng không gian phát triển của các doanh nghiệp lớn được kỳ vọng giúp BSR có thể đón thêm những nhà đầu tư chiến lược không chỉ có tiềm lực tài chính mà còn có khả năng hỗ trợ nguồn cung dầu thô hoặc mở rộng mạng lưới phân phối toàn cầu, phục vụ dự án nâng cấp và mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất.

Thứ hai, trong khi sóng doanh nghiệp Nhà nước chưa hạ nhiệt, thị trường tiếp tục đón nhận cơn sóng mới (ngắn hạn) đến từ nhóm dầu khí khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang trước các cuộc tấn công và đáp trả giữa Mỹ, Israel và Iran.

Giới phân tích đánh giá nhóm ngành dầu khí sẽ hưởng lợi rõ nét nhất khi chiến sự làm giá dầu tăng và duy trì ở mặt bằng cao hơn. Nhóm này được hỗ trợ bởi kỳ vọng cải thiện doanh thu, biên lợi nhuận và dòng tiền thị trường vào các cổ phiếu năng lượng, trong đó Lọc hóa dầu Bình Sơn là một trong những doanh nghiệp đại diện.

Cánh cửa vào VN30

Thứ ba là kỳ vọng vào rổ VN30. Được biết, BSR hiện đang nằm trong danh mục dự phòng của chỉ số VN30, cùng với EIB, GEE, MSB và REE.

Với việc Lọc hóa dầu Bình Sơn cùng với loạt ông lớn Nhà nước như GAS, PLX, ACV hiện đang không đáp ứng điều kiện công ty đại chúng (Nhà nước nắm trên 90% vốn), những "hối thúc" từ UBCKNN gần đây trở thành nhiệm vụ cấp thiết, đòi hỏi cổ đông Nhà nước thoái bớt tỷ lệ sở hữu nhằm đáp ứng điều kiện tối thiểu 100 cổ đông không phải cổ đông lớn nắm giữ ít nhất 10% vốn doanh nghiệp.

Chưa kể, tinh thần của Nghị định 57 về cơ cấu, sắp xếp lại phần vốn Nhà nước tại một số doanh nghiệp có thể mở đường cho dòng vốn ngoại và các tổ chức tham gia sâu hơn vào câu chuyện kinh doanh của BSR trong tương lai. Câu chuyện “cần nhiều hơn một cổ đông chiến lược” được xem là điều kiện quan trọng để mở đường cho BSR cạnh tranh cùng các tân binh như MCH hay TCX vào VN30 trong kỳ cơ cấu tháng 7/2026 tới đây.

Có thể thấy, dù chưa thể góp mặt trong VN30, BSR vẫn đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực trong những tháng đầu năm 2026, nhờ hưởng lợi đồng thời từ câu chuyện chính sách, kỳ vọng thoái vốn và diễn biến thuận lợi của giá dầu.