EVF huy động tối đa 5.000 tỷ đồng vốn cấp 2, chuẩn bị dư địa cho giai đoạn tăng trưởng mới

Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (mã chứng khoán EVF) vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị về việc phê duyệt phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ nhằm tăng vốn cấp 2 trong năm 2026.

Theo tài liệu công bố, trái phiếu dự kiến được phát hành 1.000 tỷ đồng theo hình thức riêng lẻ, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm, với kỳ hạn tối đa 5 năm.

Nguồn vốn huy động từ đợt phát hành sẽ được EVF sử dụng để bổ sung vốn cấp 2, qua đó cải thiện các tỷ lệ an toàn vốn theo quy định của Ngân hàng Nhà nước và phục vụ nhu cầu mở rộng hoạt động cho vay trong giai đoạn tới.

Đáng chú ý, EVF cho biết việc phát hành có thể được triển khai thành tối đa 5 đợt trong năm 2026, mỗi đợt tối đa 1.000 tỷ đồng. Tương ứng theo phương án, EVF sẽ huy động tối đa 5.000 tỷ đồng vốn cấp 2 thông qua phát hành trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026.

Bước đi quen thuộc của các định chế tài chính

Trong hệ thống tài chính – ngân hàng, vốn của các tổ chức tín dụng được chia thành hai lớp chính gồm vốn cấp 1 và vốn cấp 2. Nếu vốn cấp 1 bao gồm vốn điều lệ, thặng dư vốn và lợi nhuận giữ lại – được xem là lớp vốn lõi – thì vốn cấp 2 thường được huy động thông qua các công cụ nợ dài hạn như trái phiếu hoặc các khoản nợ thứ cấp.

Theo quy định, vốn cấp 2 vẫn được tính vào vốn tự có khi xác định tỷ lệ an toàn vốn (CAR) – chỉ tiêu quan trọng phản ánh khả năng chịu rủi ro của tổ chức tín dụng. Vì vậy, việc phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2 là công cụ quen thuộc mà nhiều ngân hàng và công ty tài chính sử dụng để mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng mà không cần tăng vốn cổ phần.

Với EVF, lựa chọn này mang lại một số lợi ích đáng chú ý. Thứ nhất, trái phiếu cấp 2 giúp doanh nghiệp bổ sung nguồn vốn dài hạn để cải thiện hệ số an toàn vốn trong bối cảnh quy mô tín dụng tăng nhanh. Thứ hai, khác với phát hành cổ phiếu, việc huy động vốn thông qua trái phiếu không làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu.

Ngoài ra, chi phí vốn từ trái phiếu thường có tính ổn định và dễ dự báo hơn so với việc tăng vốn cổ phần – yếu tố giúp doanh nghiệp chủ động hơn trong việc hoạch định chiến lược tài chính và kế hoạch tăng trưởng dài hạn.

Trong bối cảnh nhiều định chế tài chính tại Việt Nam đang mở rộng quy mô hoạt động, phát hành trái phiếu vốn cấp 2 đã trở thành một công cụ quản trị vốn phổ biến nhằm duy trì cân bằng giữa tăng trưởng tín dụng và các tiêu chuẩn an toàn tài chính.

Thực tế, nhu cầu bổ sung vốn của EVF cũng phản ánh qua cấu trúc bảng cân đối đang mở rộng nhanh trong những năm gần đây. Theo tài liệu công bố, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đã tăng lên hơn 73.000 tỷ đồng vào cuối năm 2025, tăng 80% so với hai năm trước.

Trong bối cảnh dư nợ cho vay tăng nhanh, việc bổ sung thêm vốn cấp 2 thông qua trái phiếu được xem là bước đi nhằm củng cố nền tảng vốn và tạo dư địa cho tăng trưởng tín dụng trong giai đoạn tới.

Tại thời điểm cuối năm 2025, dư nợ trái phiếu của EVF ở mức khoảng 2.410 tỷ đồng. Sau đợt phát hành mới, con số này dự kiến tăng lên khoảng 3.410 tỷ đồng, tương đương EVF có thể huy động thêm khoảng 1.000 tỷ đồng vốn cấp 2.

Tăng trưởng mạnh sau một chu kỳ tái cấu trúc

Động thái tăng vốn diễn ra trong bối cảnh EVF đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.

Theo báo cáo tài chính, năm 2025, EVF ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt hơn 1.104 tỷ đồng, tăng khoảng 57% so với năm trước và vượt kế hoạch đề ra. Đây cũng là lần đầu tiên doanh nghiệp gia nhập “câu lạc bộ lợi nhuận nghìn tỷ”, đánh dấu bước chuyển đáng chú ý trong quy mô hoạt động.

Thu nhập lãi thuần đạt gần 1.900 tỷ đồng, trong khi hoạt động đầu tư đóng góp thêm hơn 170 tỷ đồng, tạo thêm lớp đệm lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Chất lượng tài sản cũng được kiểm soát tương đối tốt khi tỷ lệ nợ xấu của EVF duy trì dưới 1%, thấp so với mặt bằng nhiều tổ chức tín dụng khác.

Song song với đó, EVF đang đặt mục tiêu tiếp tục mở rộng quy mô hoạt động. Theo kế hoạch kinh doanh năm 2026 trình cổ đông, doanh nghiệp đặt mục tiêu tổng tài sản đạt khoảng 93.000 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với mức thực hiện năm 2025. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt khoảng 1.325 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng khoảng 20%.

Tạo nền tảng vốn cho chu kỳ tăng trưởng mới

Được thành lập từ năm 2008 với định hướng ban đầu là cung cấp các dịch vụ tài chính cho hệ sinh thái ngành điện, EVF hiện đã mở rộng sang nhiều lĩnh vực tài chính khác như tín dụng doanh nghiệp, đầu tư và dịch vụ tài chính cho các tổ chức và cá nhân.

Trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế tiếp tục gia tăng – đặc biệt trong các lĩnh vực năng lượng, hạ tầng và tín dụng tiêu dùng – việc tăng vốn cấp 2 thông qua trái phiếu được xem là bước đi giúp EVF củng cố nền tảng tài chính cho giai đoạn phát triển tiếp theo.

Với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong năm 2025 và kế hoạch mở rộng quy mô trong năm 2026, trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế tiếp tục gia tăng – đặc biệt trong các lĩnh vực năng lượng, hạ tầng và tín dụng tiêu dùng – việc tăng vốn cấp 2 thông qua trái phiếu có thể giúp EVF củng cố nền tảng vốn cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.