FPT xuất hiện khoản lợi nhuận 2.220 tỷ sau khi FPT Telecom về Bộ Công an

Theo báo cáo tài chính hợp nhất vừa công bố, CTCP FPT (mã FPT) đạt 13.754 tỷ đồng doanh thu thuần trong quý III, giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp cũng giảm gần 35%, xuống 4.264 tỷ đồng, trong khi biên lợi nhuận gộp từ 37,9% về khoảng 31%.

Sau khi trừ các chi phí, FPT báo lợi nhuận sau thuế 2.729 tỷ đồng, thấp hơn mức 2.902 tỷ đồng cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu hợp nhất của tập đoàn đạt hơn 40.000 tỷ đồng, giảm gần 20%, còn lợi nhuận sau thuế giảm khoảng 5,6% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, mức giảm trên báo cáo tài chính không đồng nghĩa quy mô hoạt động kinh doanh cốt lõi của FPT thu hẹp tương ứng.

Nguyên nhân chính đến từ thay đổi phạm vi hợp nhất đối với FPT Telecom (mã FOX). Từ giữa tháng 7/2025, quyền đại diện phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp viễn thông này được chuyển từ Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) về Bộ Công an.

Sau thay đổi này, FPT Telecom không còn được FPT hợp nhất như công ty con. Thay vì cộng toàn bộ doanh thu, chi phí, tài sản và nợ phải trả của FOX vào báo cáo hợp nhất, kết quả của doanh nghiệp viễn thông được phản ánh theo phương pháp kế toán đối với khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết.

Sự thay đổi này tạo ra chênh lệch lớn khi so sánh báo cáo tài chính giữa hai kỳ.

Một biểu hiện rõ nhất nằm ở khoản lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết. Sau 9 tháng năm nay, khoản mục này của FPT đạt 2.220 tỷ đồng, gấp 5,9 lần cùng kỳ. FPT cho biết biến động chủ yếu xuất hiện sau việc thay đổi phương pháp hợp nhất đối với FPT Telecom.

Theo báo cáo giải trình của doanh nghiệp, nếu loại trừ ảnh hưởng từ thay đổi trên và so sánh hoạt động trên cơ sở tương đương, doanh thu và lợi nhuận quý III của FPT vẫn tăng khoảng 12% so với cùng kỳ.

Dù vậy, tốc độ này đã chậm hơn quý II, khi doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng khoảng 14% và 16%.

Động lực chính vẫn đến từ thị trường nước ngoài

Công nghệ thông tin nước ngoài tiếp tục là mảng chủ lực của FPT, với doanh thu 9 tháng đạt 28.538 tỷ đồng, tăng 12%. Nhật Bản và châu Âu tăng lần lượt 25% và 35%. Doanh số ký mới tại nước ngoài đạt 36.137 tỷ đồng, tăng 23%, gồm 16 dự án quy mô trên 10 triệu USD.

Trong nước, doanh thu dịch vụ CNTT đạt 6.977 tỷ đồng, tăng gần 30%, còn lợi nhuận trước thuế hơn gấp đôi lên 542 tỷ đồng.

Dù vậy, đà tăng trưởng của FPT đang chậm lại. Chứng khoán Agriseco cho rằng nguyên nhân một phần đến từ sự phục hồi chậm tại Mỹ và châu Á - Thái Bình Dương, cùng tiến độ kéo dài của một số dự án tại Nhật Bản. Đơn vị này dự báo lợi nhuận sau thuế FPT năm 2026 tăng 13-15%, thấp hơn tốc độ giai đoạn 2020-2025.

AI cũng là biến số đáng chú ý. Công nghệ này vừa mở ra thị trường mới, vừa gây sức ép lên mô hình gia công phần mềm truyền thống khi năng suất lập trình tăng có thể khiến khách hàng giảm nhu cầu giờ công và đàm phán lại đơn giá. Điều này thúc đẩy các doanh nghiệp chuyển từ mô hình tính phí theo thời gian, nguồn lực (Time & Material) sang định giá dựa trên kết quả và giá trị tạo ra.

FPT đang tăng đầu tư vào AI, trung tâm dữ liệu và bán dẫn. Hai cụm AI Factory được kỳ vọng mang về 25-30 triệu USD doanh thu mỗi năm, song các khoản đầu tư mới vẫn cần thời gian để chuyển hóa thành lợi nhuận.

Cuối tháng 9, FPT có hơn 75.300 tỷ đồng tổng tài sản, giảm gần 15.000 tỷ so với đầu năm.

Tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn giảm từ hơn 40.500 tỷ xuống khoảng 28.800 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, nợ phải trả cũng giảm hơn 13.100 tỷ, còn gần 31.300 tỷ đồng. Quy mô nợ phải trả hiện thấp hơn vốn chủ sở hữu, trong khi FPT còn gần 21.400 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.