Fubon ETF bán hàng triệu cổ phiếu BSR, VIC

Trong phiên giao dịch ngày 19/3, VN-Index ghi nhận diễn biến giằng co mạnh trong phần lớn thời gian trước khi có nhịp tăng tốc đáng chú ý vào cuối phiên chiều. Sau khi dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 1.690–1.700 điểm trong buổi sáng và đầu giờ chiều, chỉ số bất ngờ bứt phá mạnh sau 14h, có thời điểm tiệm cận vùng 1.710 điểm nhờ lực cầu gia tăng.

Tuy nhiên, áp lực bán nhanh chóng xuất hiện khiến VN-Index thu hẹp đà tăng, hình thành các nhịp rung lắc mạnh với biên độ lớn trong những phút cuối. Kết phiên, chỉ số dừng tại 1.699,13 điểm, giảm 14,7 điểm (-0,86%).

Lý giải diễn biến biến động mạnh của thị trường trong phiên hôm nay, ông Trần Thăng Long – Phó Tổng Giám đốc Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ yếu tố cơ cấu danh mục của các quỹ ETF, kết hợp với thời điểm đáo hạn phái sinh.

Cụ thể, các quỹ ETF ngoại đang bước vào giai đoạn điều chỉnh danh mục định kỳ, với cao điểm rơi vào tuần này, đặc biệt là phiên cuối tuần.

Đối với quỹ Fubon ETF, danh mục dự kiến không có thay đổi về các cổ phiếu thành phần. Tuy nhiên, hoạt động cơ cấu đang diễn ra mạnh mẽ, thường xoay quanh mốc T0 ± 2 ngày. Thực tế trong phiên 18/3, quỹ này đã bán mạnh tại phiên ATC các cổ phiếu như BSR (6 triệu cổ phiếu), VIC (1,6 triệu cổ phiếu) và NAB (1 triệu cổ phiếu).

Trong phiên 19/3, thị trường đồng thời chịu tác động từ hoạt động đáo hạn phái sinh và giao dịch cơ cấu của các quỹ, khiến biến động trở nên rõ rệt hơn. Đáng chú ý, ngày 20/3 là thời điểm hoàn tất kỳ review của quỹ Fubon ETF, vì vậy nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý.

Bên cạnh Fubon ETF, hai quỹ ETF khác là Xtrackers và VanEck cũng đã bắt đầu thực hiện một phần hoạt động cơ cấu danh mục.

Trước đó, theo báo cáo ngày 9/3 của BSC, chỉ số MarketVector Vietnam Local Index (MVVNL) – chỉ số tham chiếu của quỹ VanEck Vietnam ETF dự kiến hoàn tất cơ cấu danh mục vào ngày 20/3.

Dựa trên các tiêu chí của bộ chỉ số, BSC dự báo cổ phiếu MCH có khả năng được thêm mới, trong khi CTR có nguy cơ bị loại do vốn hóa free-float không còn đáp ứng tiêu chí.

Ngoài ra, trong tháng 3/2026, chỉ số STOXX Vietnam Total Market Liquid Index cũng sẽ công bố kết quả thay đổi danh mục, với thời điểm hoàn tất cơ cấu dự kiến vào ngày 23/3.

Tổng hợp từ hai bộ chỉ số, SSI được dự báo là cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất trong kỳ cơ cấu, với khoảng 12,3 triệu cổ phiếu. Tiếp theo là VHM (9,2 triệu cổ phiếu), MCH (6,3 triệu cổ phiếu), VCI (4,3 triệu cổ phiếu), VRE (4,2 triệu cổ phiếu), BID (3,8 triệu cổ phiếu) và DPM (3,2 triệu cổ phiếu).

Ở chiều ngược lại, HPG có thể là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất, với hơn 35 triệu cổ phiếu. Theo sau là SHB (-16,6 triệu cổ phiếu), trong khi các mã VIC, FPT, NVL, STB và VCB cũng có thể bị bán ra từ 2–6 triệu cổ phiếu.

Đối với FTSE Vietnam 30 Index, BSC cho biết nhiều khả năng sẽ không có sự thay đổi về thành phần trong kỳ đánh giá tháng 3/2026. Hoạt động cơ cấu của quỹ ETF Fubon thường diễn ra ngay trong ngày cơ cấu và kéo dài thêm 1–2 phiên giao dịch sau đó. Do đó, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến thị trường trong giai đoạn từ ngày 19 đến 24/3.

Liên quan đến dòng vốn của ETF Fubon, BSC nhận định áp lực rút ròng có thể tiếp diễn trong bối cảnh FTSE Russell chưa có thay đổi về việc nâng hạng thị trường Việt Nam. Đồng thời, xu hướng dòng vốn còn phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và các yếu tố vĩ mô khác.

Theo kế hoạch, FTSE Russell dự kiến công bố kết quả đánh giá giữa kỳ (interim review) cho kỳ tháng 3/2026 vào ngày 7/4 – mốc thời gian quan trọng để nhà đầu tư theo dõi các thay đổi liên quan đến bộ chỉ số và dòng vốn ETF trong thời gian tới.