Giá vàng trong nước bất ngờ ‘rẻ hơn thế giới’ 1 triệu đồng/lượng: Chuyên gia nói gì về cơ hội xuống tiền?

Tại talkshow “Giá vàng thấp hơn thế giới, có nên mua?”, ông Nguyễn Quang Sơn, cố vấn tài chính tại FIDT, cho biết giá vàng trong nước thông thường cao hơn giá thế giới quy đổi khoảng 2-19 triệu đồng/lượng, thậm chí có thời điểm chênh tới 30 triệu đồng/lượng.

Thế nhưng, cục diện đang đảo chiều khi giá vàng trong nước hiện thấp hơn giá vàng thế giới quy đổi khoảng 1 triệu đồng/lượng.

Theo ông Sơn, đây là hiện tượng khá hiếm. Trong khoảng 5 năm trở lại đây, chỉ có 26 phiên giá vàng Việt Nam quy đổi theo giá thế giới rơi vào trạng thái thấp hơn giá quốc tế.

“Điều này thể hiện tính khan hiếm đang dần mất đi, đồng thời cho thấy sự liên thông giữa giá vàng Việt Nam và giá vàng thế giới đang trở nên gần hơn”, ông Sơn nhận định.

Vì sao giá vàng trong nước lại rẻ hơn thế giới?

Theo chuyên gia FIDT, có 3 nguyên nhân chính khiến mức chênh lệch giá vàng đảo chiều.

Thứ nhất, giá vàng thế giới tăng nhanh nhưng giá vàng trong nước không tăng tương ứng. Thứ hai, nhu cầu vàng trong nước đang hạ nhiệt. Tâm lý người mua thận trọng hơn khiến lực cầu không còn quá mạnh như những giai đoạn trước. Thứ ba là nguồn cung và chính sách quản lý thị trường vàng đang có những thay đổi.

Theo ông Sơn, từ tháng 6/2024, các cơ chế cung ứng vàng và sự tham gia của các ngân hàng thương mại nhà nước được kỳ vọng giúp nguồn cung trên thị trường linh hoạt hơn, tăng tính cạnh tranh.

Cùng với đó, việc tăng cường minh bạch hóa hoạt động kinh doanh vàng, kiểm tra sổ sách và pháp lý của các đơn vị kinh doanh cũng tác động đến tâm lý người mua. Khi lo ngại về thanh khoản và rủi ro pháp lý tăng lên, một bộ phận người dân có xu hướng trì hoãn việc mua vàng.

Những yếu tố này khiến cung - cầu trong nước thay đổi, qua đó tạo ra những phiên giá vàng trong nước thấp hơn giá thế giới quy đổi.

Gap âm có thể biến mất bất cứ lúc nào

Dù mức chênh lệch âm đang tạo cảm giác vàng trong nước trở nên “rẻ”, ông Sơn cho rằng nhà đầu tư không nên mặc định đây là một trạng thái mới của thị trường.

Theo ông, gap âm nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời và có thể đảo chiều bất cứ lúc nào, bởi bản chất vẫn là câu chuyện cung - cầu. Nếu giá vàng thế giới tiếp tục tăng mạnh trong khi nguồn cung trong nước không đáp ứng kịp nhu cầu, mức chênh lệch giữa hai thị trường hoàn toàn có thể quay trở lại trạng thái dương.

Về dài hạn, khả năng duy trì một mức chênh lệch thấp sẽ phụ thuộc lớn vào nguồn cung và cơ chế quản lý thị trường vàng.

“Gap dương cao như trước đây, 10 triệu, 20 triệu hay 30 triệu đồng/lượng sẽ khó duy trì lâu hơn nếu nguồn cung được mở rộng và cơ chế quản lý thị trường linh hoạt hơn”, ông Sơn đánh giá.

Một điểm đáng chú ý, theo chuyên gia FIDT, là khi khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới càng thu hẹp, giá vàng Việt Nam sẽ càng chịu ảnh hưởng trực tiếp từ diễn biến quốc tế.

Khi đó, nhà đầu tư không thể chỉ nhìn vào cung - cầu vàng trong nước mà cần theo dõi cả chính sách của Fed, sức mạnh đồng USD, lợi suất trái phiếu và tỷ giá USD/VND.

Nếu giá vàng thế giới tăng cùng lúc USD tăng giá, giá vàng trong nước có thể được hỗ trợ kép. Ngược lại, nếu vàng thế giới tăng nhưng VND mạnh lên so với USD, một phần đà tăng có thể bị triệt tiêu.

Rẻ hơn thế giới chưa chắc đã là “rẻ”

Đây là cảnh báo đáng chú ý nhất của ông Sơn. Giả sử vàng trong nước có giá 149 triệu đồng/lượng trong khi giá vàng thế giới quy đổi là 150 triệu đồng/lượng, mức gap âm là 1 triệu đồng/lượng.

Nhưng chỉ dựa vào khoảng chênh này để quyết định mua vàng là một sai lầm. Bởi vàng trong nước có thể đang rẻ hơn giá thế giới nhưng vẫn chưa chắc rẻ so với chính chu kỳ giá của nó.

Nếu vàng thế giới vừa trải qua một giai đoạn tăng nóng rồi đảo chiều, giá vàng Việt Nam nhiều khả năng cũng sẽ giảm theo. Khi đó, khoản chênh lệch âm 1 triệu đồng/lượng không còn nhiều ý nghĩa.

Theo ông Sơn, nhà đầu tư cần tách biệt hai câu chuyện: xu hướng giá vàng và xu hướng gap. Gap chỉ là một biến số nhỏ, giúp nhà đầu tư nhận biết phần nào tâm lý thị trường và mức độ khan hiếm. Nó không nên trở thành luận điểm chính để xuống tiền.

Chuyên gia khuyên không mua đuổi

Về triển vọng, ông Sơn cho rằng trong ngắn hạn, nhà đầu tư không nên mua đuổi sau những nhịp tăng nóng, mà nên chờ các nhịp điều chỉnh để quan sát xu hướng.

Trong khi đó, triển vọng trung và dài hạn của vàng vẫn được đánh giá tích cực nhờ những bất ổn địa chính trị, rủi ro nợ công, bất định về chính sách tiền tệ và xu hướng gia tăng nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương.

Với một danh mục đầu tư, ông Sơn cho rằng vàng là tài sản nên có với tỷ trọng khoảng 20%.

Đối với người chưa sở hữu vàng, nếu đã có quỹ dự phòng tài chính và khoản tiền đầu tư thực sự là tiền nhàn rỗi, có thể cân nhắc phân bổ 10-20% tổng tài sản vào vàng. Tuy nhiên, không nên giải ngân toàn bộ ngay lập tức mà chia nhỏ thành nhiều lần mua.

Chẳng hạn, với 100 triệu đồng tiền nhàn rỗi và danh mục chưa có vàng, nhà đầu tư có thể dành khoảng 10-20 triệu đồng cho vàng, sau đó mua dần theo tuần hoặc theo từng nhịp điều chỉnh.

Theo ông Sơn, điều quan trọng không phải là cố bắt đúng một mức giá mà là còn tiền để mua khi thị trường xuất hiện những nhịp điều chỉnh phù hợp.

“Gap âm” vì vậy không phải tấm vé đảm bảo cho một thương vụ có lãi. Với vàng, nhà đầu tư cần quan tâm trước hết đến xu hướng giá cơ sở, thời gian nắm giữ và tỷ trọng tài sản trong danh mục.

Ông Sơn ví đầu tư vàng như một cuộc marathon: cần phân bổ sức mua trên một chặng đường đủ dài, thay vì dồn toàn bộ tiền vào một thời điểm với kỳ vọng “đánh quả”.