Giá vàng trong nước vênh hơn thế giới đến 30 triệu: Chuyên gia cảnh báo nóng về bẫy đầu cơ và rủi ro 'đu đỉnh'

Thị trường vàng đang bước vào một giai đoạn đầy biến động, nơi những kỳ vọng lạc quan dần bị thay thế bởi sự thận trọng và cảnh báo về những nhịp điều chỉnh mạnh. Không còn là câu chuyện tăng giảm đơn thuần, giá vàng hiện nay đang chịu áp lực cộng hưởng từ lãi suất, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và xu hướng thắt chặt dòng tiền trên toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, tại thị trường Việt Nam, giá vàng trong nước và thế giới đang tách rời nhau với khoảng cách lên tới hàng chục triệu đồng, đẩy người mua vào thế kẹt giữa rủi ro thua lỗ và tâm lý lo sợ bỏ lỡ cơ hội.

Trên bình diện quốc tế, kim loại quý này vừa trải qua một trong những tuần giao dịch biến động nhất trong nhiều thập kỷ.

Theo nhận định của các chuyên gia tại Phố Wall, tâm lý thận trọng đang bao trùm khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhiều ngân hàng trung ương lớn tỏ ra ngần ngại trong việc cắt giảm lãi suất do áp lực lạm phát và giá dầu tăng cao.

Chuyên gia cấp cao Alex Kuptsikevich tại FxPro cảnh báo rằng việc giá vàng phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng như đường trung bình động 50 ngày đã kích hoạt đà bán tháo mạnh hơn, mở ra khả năng giá tiếp tục điều chỉnh về các vùng thấp hơn

Đà giảm này không chỉ là sự điều chỉnh kỹ thuật mà còn phản ánh sự thay đổi trong dòng tiền, khi các nhà đầu tư có xu hướng rời bỏ các tài sản không sinh lời như vàng để chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn khi đồng đô la Mỹ duy trì vị thế mạnh.

Phân tích sâu hơn về bản chất của những đợt sóng này, trong một talkshow mới đây, chuyên gia kinh tế - TS. Bùi Ngọc Sơn cho rằng thị trường vàng đang trở thành một ván cờ của các giới đầu cơ chuyên nghiệp.

Theo ông, trong khi các ngân hàng trung ương mua vàng tích trữ vì lo ngại sự bất ổn của đồng đô la và xu hướng "phi đô la hóa", thì các tay chơi lớn trên thị trường lại tận dụng những yếu tố địa chính trị để thực hiện các thủ thuật đẩy giá nhằm chốt lời.

TS. Bùi Ngọc Sơn nhấn mạnh rằng người mua cần tỉnh táo trước các bẫy tâm lý, bởi giới đầu cơ thường "dìm" giá để ép nhà đầu tư nhỏ lẻ cắt lỗ, sau đó âm thầm mua vào ở quy mô nhỏ rồi lại đẩy giá lên để chốt lời lần nữa.

Từ góc nhìn của ông, vàng nên được xem là một kênh phân bổ tài sản để đảm bảo an toàn thay vì một công cụ để "chơi" hay đầu cơ lướt sóng, bởi nhà đầu tư cá nhân thường không thể nắm bắt được "ván cờ" mà các thế lực lớn đang vận hành.

Tại thị trường Việt Nam, tình hình thậm chí còn phức tạp hơn khi xuất hiện nghịch lý: cùng là vàng, nhưng tại sao lại tồn tại hai mặt bằng giá khác nhau.

Trong khi giá vàng quốc tế giảm sâu, dao động quanh vùng 4.400 - 4.500 USD/ounce (đánh dấu mức giảm sâu nhất trong nhiều tuần, thậm chí mất hơn 10% giá trị chỉ trong vòng một tuần), thì giá vàng miếng SJC vẫn neo ở vùng rất cao, phổ biến quanh 168 - 171 triệu đồng/lượng, có thời điểm đảo chiều tăng đến 2 triệu/ lượng

Khoảng cách chênh lệch giữa hai thị trường đã bị kéo giãn lên tới gần 30 triệu đồng một lượng - một con số được nhiều chuyên gia đánh giá là bất bình thường và tiềm ẩn rủi ro cực lớn cho người tiêu dùng.

Mức chênh gần 30 triệu đồng/lượng hiện nay không còn là biến động thông thường, mà các chuyên gia cho rằng điều này phản ánh sự mất cân đối sâu trong thị trường. Trong điều kiện bình thường, chênh lệch chỉ khoảng 1-5%, tối đa 10-15%. Nhưng hiện tại đã lên trên 20%, là mức bất thường rõ rệt.

Những người "đu đỉnh" từ đầu năm hiện đang đối mặt với mức lỗ lên tới hàng chục triệu đồng mỗi lượng nếu tính cả chênh lệch mua bán.

Giải thích về hiện tượng này, chuyên gia kinh tế - TS. Nguyễn Minh Phong đã cho rằng nguyên nhân sâu xa hơn nằm ở cấu trúc thị trường và chính sách quản lý. Việc hạn chế nhập khẩu vàng nhằm bảo vệ dự trữ ngoại hối khiến nguồn cung trong nước không thể linh hoạt điều chỉnh theo nhu cầu. Khi cầu tăng mạnh mà cung không tăng tương ứng, giá tất yếu bị đẩy lên cao. Điều này lý giải vì sao giá vàng SJC có thể tách khỏi giá thế giới trong thời gian dài, tạo ra một “thị trường riêng” mang tính nội địa.

Bên cạnh đó, tâm lý đám đông tại Việt Nam thường coi vàng là hầm trú ẩn an toàn, dẫn đến xu hướng "bắt đáy" mỗi khi giá thế giới giảm, từ đó vô tình đẩy cầu nội địa lên cao và giữ giá trong nước không thể hạ nhiệt.

Hệ lụy của việc chênh lệch giá quá lớn không chỉ dừng lại ở túi tiền của nhà đầu tư mà còn đe dọa đến sự ổn định kinh tế vĩ mô. Khoảng cách 30 triệu đồng là mảnh đất màu mỡ cho hoạt động buôn lậu vàng, gây áp lực lên thị trường ngoại hối và làm thất thu ngân sách.

Hơn nữa, khi dòng vốn bị hút quá mạnh vào vàng thay vì chảy vào sản xuất kinh doanh, động lực tăng trưởng kinh tế trong dài hạn sẽ bị ảnh hưởng.

Trước những diễn biến khó lường này, giới chuyên gia khuyến cáo nhà đầu tư không nên đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc hay tâm lý đám đông.

Nhiều chuyên gia cho rằng việc cơ cấu lại danh mục để giảm áp lực tài chính là cần thiết đối với những người đầu tư ngắn hạn. Trong khi đó, với những người tích trữ dài hạn, các nhịp điều chỉnh có thể là cơ hội, nhưng chỉ khi sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi và xác định rõ thời gian nắm giữ.