Giá vàng tuần này sẽ ra sao khi tỷ giá leo thang, vàng thế giới đồng loạt phát tín hiệu tăng?

Tỷ giá tăng trở lại, áp lực lên vàng chưa hạ nhiệt

Trong khi nhiều tổ chức quốc tế đồng loạt dự báo giá vàng thế giới có thể bước vào nhịp phục hồi mới trong tuần này, thị trường vàng trong nước lại đang đối mặt với áp lực theo hướng ngược lại: Tỷ giá USD tăng mạnh, cơ quan quản lý siết hóa đơn điện tử trong hoạt động kinh doanh vàng và kỳ vọng thu hẹp chênh lệch giá trong nước – thế giới.

Câu hỏi đặt ra, giá vàng SJC và vàng nhẫn sẽ “quay xe” giảm sâu nhờ yếu tố quản lý hay tiếp tục đi lên theo đà thế giới?

Nêu quan điểm, theo chuyên gia kinh tế TS. Nguyễn Trí Hiếu, thị trường vàng đang bước vào một giai đoạn rất sôi động và khó lường, khi các yếu tố tài chính và địa chính trị cùng lúc tạo áp lực lên tỷ giá, lạm phát và tâm lý trú ẩn.

Ghi nhận lúc 13h45 ngày 19/5, giá vàng trong nước điều chỉnh giảm nhẹ khoảng 300.000 đồng/lượng tại nhiều thương hiệu sau nhịp tăng cuối phiên trước. Vàng miếng SJC được niêm yết quanh vùng 161 – 163,5 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn phổ biến dao động 160,3 – 163,5 triệu đồng/lượng.

Dù giá vàng trong nước hạ nhiệt ngắn hạn, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng áp lực từ tỷ giá vẫn chưa kết thúc. Theo ông, tỷ giá USD tự do hiện quanh mức 26.356 đồng/USD, tăng đáng kể so với vùng đáy hồi tháng 2 và đang quay lại chu kỳ đi lên. Một trong những nguyên nhân đến từ sự phục hồi của chỉ số USD Index, kéo theo áp lực lên tỷ giá tại nhiều nền kinh tế mới nổi.

Bên cạnh đó, cán cân thương mại cũng tạo thêm sức ép.

“Trong 4 tháng đầu năm, Việt Nam chuyển từ xuất siêu sang nhập siêu. Khi nhu cầu ngoại tệ tăng lên để thanh toán nhập khẩu, áp lực lên tỷ giá cũng lớn hơn”, ông Hiếu phân tích.

Tỷ giá tăng thường có xu hướng hỗ trợ giá vàng trong nước bởi chi phí quy đổi tăng lên, đồng thời kích hoạt nhu cầu nắm giữ tài sản phòng vệ.

Địa chính trị và giá dầu tiếp tục là biến số lớn

Ngoài yếu tố tài chính, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng rủi ro địa chính trị đang trở thành động lực quan trọng với giá vàng toàn cầu.

Ông nhận định căng thẳng tại Trung Đông, đặc biệt liên quan khu vực eo biển Hormuz tiếp tục khiến thị trường lo ngại về nguồn cung dầu và áp lực lạm phát. Giá dầu tăng không chỉ tác động tới chi phí sản xuất, vận tải mà còn làm gia tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu.

“Nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang thì giá dầu có thể tăng thêm và vàng cũng có khả năng đi lên”, TS. Nguyễn Trí Hiếu nhận định.

Theo ông, thị trường hiện không chỉ theo dõi Trung Đông mà còn quan sát các điểm nóng khác như Ukraine hay vấn đề Đài Loan, bởi mọi biến động đều có thể tác động trực tiếp tới tâm lý phòng thủ của dòng tiền.

Bàn tay quản lý có đủ sức kéo giá vàng giảm sâu?

Dù vậy, khác với vàng thế giới, thị trường trong nước đang chịu tác động mạnh từ yếu tố quản lý. Việc siết hóa đơn điện tử, tăng minh bạch giao dịch và các động thái hướng tới kiểm soát thị trường vàng có thể làm giảm hoạt động đầu cơ ngắn hạn, từ đó hạn chế đà tăng quá nóng của giá SJC.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cho rằng yếu tố hành chính có thể giúp giảm biến động hoặc thu hẹp chênh lệch, nhưng khó đảo chiều xu hướng nếu giá vàng thế giới bước vào chu kỳ tăng mới.

Điều này đồng nghĩa, diễn biến của vàng SJC và vàng nhẫn trong tuần tới có thể là cuộc giằng co giữa hai lực kéo: Một bên là áp lực quản lý trong nước, một bên là sóng tăng đến từ tỷ giá, địa chính trị và kỳ vọng phục hồi của vàng thế giới.

“Thị trường hiện chưa bước vào trạng thái ổn định. Chúng ta mong mọi việc yên ổn, nhưng cũng phải chuẩn bị cho những biến động phía trước”, ông Hiếu nói.