Giá vonfram vượt 2.400 USD/MTU, mỏ Núi Pháo của MSR trở thành 'tài sản chiến lược' toàn cầu

Trong chuỗi cung ứng kim loại chiến lược, Trung Quốc hiện vẫn chi phối phần lớn sản lượng vonfram toàn cầu. Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị và nhu cầu vật liệu công nghệ cao đang thúc đẩy nhiều quốc gia và doanh nghiệp tìm kiếm nguồn cung thay thế.

Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp sở hữu tài sản quy mô lớn, vận hành ổn định và có năng lực chế biến tích hợp đang được thị trường đánh giá lại về giá trị chiến lược.

Núi Pháo - mỏ vonfram lớn nhất ngoài Trung Quốc

Đầu tháng 3, Công ty TNHH Khai thác Chế biến Khoáng sản Núi Pháo, công ty thuộc Masan High-Tech Materials (mã MSR - UPCoM), đã công bố Báo cáo đề xuất cấp Giấy phép môi trường cho dự án khai thác và chế biến khoáng sản Núi Pháo. Dự án đặt tại xã An Khánh, tỉnh Thái Nguyên, có tổng vốn đầu tư khoảng 10.939 tỷ đồng và quy mô sử dụng đất khoảng 630ha.

Mỏ Núi Pháo khai thác nhiều loại khoáng sản như: Vonfram, fluorit, bismuth, đồng, vàng trong đó vonfram là sản phẩm chủ lực.

Theo các tổ chức nghiên cứu thị trường, Núi Pháo hiện được xem là mỏ vonfram lớn nhất ngoài Trung Quốc, đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng vật liệu công nghệ cao toàn cầu.

Sở hữu mỏ quặng chiến lược, năm 2025, Masan High-Tech Materials ghi nhận doanh thu từ vonfram đạt 4.458 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ: giá bán tăng, tỷ lệ thu hồi quặng được cải thiện và EBITDA đạt 2.175 tỷ đồng, tăng 22%, đưa biên EBITDA lên 29%.

Kết quả này cho thấy doanh nghiệp đang từng bước chuyển hóa lợi thế tài nguyên và năng lực vận hành thành nền tảng tài chính ổn định hơn, trong bối cảnh giá vonfram duy trì ở vùng thuận lợi.

Theo dự báo của Chứng khoán SSI, Masan High-Tech Materials có thể đạt doanh thu khoảng 14.000 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 87%; lợi nhuận sau thuế khoảng 2.100 tỷ, gấp 190 lần so với mức 11 tỷ của năm 2025

Trong khi đó, kế hoạch nội bộ của doanh nghiệp đặt mục tiêu EBITDA tăng 33-45%, lên khoảng 2.898-3.152 tỷ đồng.

Đáng chú ý, lãnh đạo Masan cho biết kế hoạch này được xây dựng trên giả định giá sản phẩm chỉ bằng khoảng 50% so với mặt bằng giá thị trường hiện tại, nhằm duy trì kịch bản thận trọng. Nếu mặt bằng giá vonfram tiếp tục duy trì ở mức cao như hiện nay, kết quả kinh doanh thực tế có thể vượt đáng kể kế hoạch đề ra.

Nhà đầu tư nước ngoài quan tâm tới MSR

Ban lãnh đạo doanh nghiệp cũng cho biết nhiều nhà đầu tư quốc tế đang bày tỏ quan tâm tới việc tham gia vào Masan High-Tech Materials. Chiến lược của Tập đoàn Masan là huy động thêm vốn và giảm tỷ lệ sở hữu tại MSR, qua đó củng cố bảng cân đối tài chính và mở rộng nguồn lực cho các dự án phát triển dài hạn.

Từ góc nhìn dài hạn, vonfram đang ngày càng trở thành nguyên liệu quan trọng cho các ngành công nghệ cao, bao gồm: Trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn, điện khí hóa, công nghiệp quốc phòng.

Thực tế, nhiều mỏ vonfram trên thế giới đang bước vào giai đoạn suy giảm trữ lượng, khiến thị trường dần chuyển từ trạng thái cân bằng sang thiếu hụt mang tính cấu trúc. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp sở hữu tài nguyên quy mô lớn và năng lực chế biến sâu được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ xu hướng tái định giá dài hạn của thị trường kim loại chiến lược.

Cổ phiếu MSR tăng x5 sau hơn một năm

Sau giai đoạn kinh doanh thua lỗ, Masan High-Tech Materials đã quay trở lại có lãi trong năm 2025, tạo động lực cho cổ phiếu trên thị trường.

Trên sàn UPCoM, cổ phiếu MSR tiếp tục thu hút dòng tiền. Trong 3 phiên gần nhất, mã này tăng 29%, đạt mức 52.500 đồng/cp vào lúc 10h30 phiên sáng 12/3, thiết lập đỉnh lịch sử mới.

Nếu tính từ cuối tháng 1/2025, cổ phiếu MSR đã tăng hơn 400%, phản ánh kỳ vọng của thị trường vào triển vọng kinh doanh cũng như vai trò ngày càng lớn của mỏ Núi Pháo trong chuỗi cung ứng vonfram toàn cầu.