HAGL (HAG) của bầu Đức tái định vị cuộc chơi: Chuyển dịch đầu tư lớn sang dâu tằm và cà phê

CTCP Hoàng Anh Gia Lai (mã chứng khoán HAG) vừa công bố tài liệu dự kiến trình ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, hé lộ một bước chuyển đáng chú ý trong chiến lược phát triển của doanh nghiệp.

Sau nhiều năm xoay trục sang nông nghiệp với các loại trái cây chủ lực, HAGL đang cho thấy dấu hiệu tái định vị danh mục đầu tư, với trọng tâm mới là cà phê và dâu tằm.

Không còn mở rộng chuối, sầu riêng và chăn nuôi

Theo tài liệu, trong năm 2025, HAGL vẫn tiếp tục đầu tư vào nông nghiệp, nhưng cách tiếp cận đã thay đổi rõ rệt.

Diện tích chuối – một trong những trụ cột doanh thu những năm gần đây – không được mở rộng, doanh nghiệp chỉ duy trì chăm sóc và khai thác hơn 7.000ha hiện hữu. Tương tự, với sầu riêng, HAGL cũng giữ nguyên quy mô khoảng 2.000ha, thay vì tiếp tục mở rộng như giai đoạn trước.

Ở mảng chăn nuôi, công ty cũng không xây dựng thêm chuồng trại mới, mà chỉ tập trung tái đàn.

Những động thái này cho thấy HAGL đang giảm tốc ở các mảng truyền thống, chuyển từ tăng trưởng diện tích sang tối ưu hiệu quả trên quy mô hiện có.

Cà phê và dâu tằm trở thành trọng tâm mới

Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp lại tăng tốc mạnh ở các loại cây trồng mới.

Trong năm 2025, HAGL đã hoàn thành trồng mới 3.000ha cà phê (Arabica và Robusta) trong bối cảnh thị trường cà phê thế giới bước vào chu kỳ tăng giá. Việt Nam hiện là quốc gia xuất khẩu Robusta lớn thứ hai toàn cầu, tạo nền tảng thuận lợi cho chiến lược này.

Cùng với đó, công ty cũng trồng mới 1.000ha dâu tằm – một hướng đi ít được chú ý trước đây nhưng đang dần trở thành mảnh ghép quan trọng trong hệ sinh thái nông nghiệp của HAGL.

Bước sang năm 2026, định hướng này được đẩy mạnh hơn khi doanh nghiệp đặt kế hoạch trồng mới 7.000ha cà phê và 1.000ha dâu tằm, trong khi diện tích sầu riêng chỉ tăng thêm khoảng 700 ha.

Điểm đáng chú ý trong chiến lược mới của HAGL không chỉ nằm ở mở rộng vùng trồng, mà còn ở việc gia tăng giá trị sau thu hoạch.

Theo đó, HAGL dự kiến đầu tư 4 nhà máy chế biến ướt cà phê tại các vùng nguyên liệu, cùng với 1 nhà máy chiết xuất tinh cà phê. Đây là bước đi cho thấy HAGL muốn tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị, thay vì chỉ dừng ở sản xuất nông sản thô.

Lãi lớn nhưng tiếp tục giữ lại toàn bộ lợi nhuận

Năm 2025, HAGL ghi nhận 7.432 tỷ đồng doanh thu, vượt gần 35% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.240 tỷ đồng, gấp đôi chỉ tiêu đề ra.

Tuy nhiên, dù kết quả kinh doanh tích cực, công ty vẫn lựa chọn không chia cổ tức. Theo HĐQT, toàn bộ lợi nhuận sau khi bù đắp lỗ lũy kế sẽ được giữ lại để tái đầu tư vào các dự án trọng điểm, đặc biệt là cà phê và dâu tằm.

Nếu hoàn thành kế hoạch năm 2026 với mục tiêu lợi nhuận sau thuế 4.202 tỷ đồng, HAGL dự kiến sẽ trình phương án chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 5% tại ĐHĐCĐ năm 2027.

Tái cấu trúc tài chính và kế hoạch huy động vốn

Song song với chiến lược kinh doanh, HAGL cũng tiếp tục xử lý các vấn đề tài chính tồn đọng.

Trong năm 2025, công ty đã đàm phán với nhóm trái chủ lô trái phiếu HAGL 2016, thực hiện mua lại trước hạn một phần nghĩa vụ và chuyển đổi thành khoản phải trả. Sau đó, doanh nghiệp phát hành thành công 210 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ trị giá 2.520 tỷ đồng.

Bước sang năm 2026, HAGL dự kiến tiếp tục huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu nhằm phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư. Các phương án cụ thể sẽ được HĐQT cân nhắc tùy theo điều kiện thị trường.