Hơn 90.000 tỷ đồng doanh thu, 78.000 tỷ thanh khoản: VinFast tăng tốc kinh doanh, củng cố 'hậu phương' vốn

Giữ cửa vốn bằng nhịp trả nợ

Cuối tháng 3, VinFast công bố tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu và tình hình tài chính cho kỳ 12 tháng kết thúc ngày 31/12/2025. Hai bản công bố này phản ánh đồng thời nghĩa vụ nợ đến hạn và trạng thái nguồn vốn của doanh nghiệp trong năm 2025.

Trong năm 2025, VinFast có khoảng 2.013 tỷ đồng gốc và lãi trái phiếu đến hạn thanh toán, trong đó phần gốc khoảng 620 tỷ đồng. Doanh nghiệp thực hiện chi trả theo lịch đã công bố, và bản cập nhật cuối tháng 3 không ghi nhận khoản chậm thanh toán.

Bức tranh tài chính cho thấy vốn chủ sở hữu cuối kỳ còn 8.401 tỷ đồng, giảm từ 10.961 tỷ đồng. Tổng nợ phải trả tăng lên 213.360 tỷ đồng, gồm 46.740 tỷ đồng nợ vay ngân hàng và 13.819 tỷ đồng nợ vay từ phát hành trái phiếu.

Hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản tăng từ 0,95 lên 0,96 lần. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng từ 18,43 lần lên 25,4 lần.

Một số chỉ tiêu thanh khoản và khả năng trả lãi cải thiện so với kỳ trước. Hệ số thanh toán ngắn hạn giữ ở 0,71 lần. Hệ số thanh toán nhanh tăng từ 0,46 lên 0,49 lần. Hệ số thanh toán lãi vay tăng từ 0,87 lên 2,45 lần.

Mở rộng quy mô, gia cố nguồn vốn

Năm 2025, VinFast bàn giao 196.919 ô tô điện trên toàn cầu, tăng 102% so với năm trước. Doanh thu cả năm đạt 90.427 tỷ đồng, tăng 105,4%. Riêng quý IV, doanh thu đạt 39.411 tỷ đồng, tăng 138,9% so với cùng kỳ và tăng 117,7% so với quý III.

Tại Việt Nam, hãng bàn giao 175.099 xe ô tô điện trong năm và giữ vị trí dẫn đầu thị trường trong 15 tháng liên tiếp.

Quy mô kinh doanh đi lên cùng với cải thiện về biên lợi nhuận gộp. Quý IV/2025, biên lợi nhuận gộp ở mức âm 39,9%, thấp hơn mức âm 79,1% của cùng kỳ 2024 và âm 56,2% của quý III/2025. Tính cả năm, biên lợi nhuận gộp ở mức âm 42,5%, cải thiện so với mức âm 57,4% của năm 2024.

Trong năm, VinFast mở rộng mạng lưới lên 424 phòng trưng bày trên toàn cầu. Doanh nghiệp khánh thành nhà máy tại Tamil Nadu, đưa nhà máy tại Indonesia vào vận hành và ghi nhận chiếc xe điện thứ 200.000 xuất xưởng tại Hải Phòng. Tổng công suất tối đa của bốn cơ sở sản xuất đạt khoảng 600.000 xe điện mỗi năm.

Nguồn vốn tiếp tục được mở ra qua nhiều kênh. Vingroup xây dựng kế hoạch cho VinFast vay tối đa 35.000 tỷ đồng đến hết năm 2026. Ông Phạm Nhật Vượng cam kết tài trợ cá nhân 50.000 tỷ đồng. Vingroup đồng thời chuyển khoảng 80.000 tỷ đồng dư nợ hiện hữu tại VinFast Việt Nam thành cổ phần ưu đãi hưởng cổ tức.

VinFast cũng đã ký thỏa thuận đăng ký mua cổ phần dự phòng với YA II PN, Ltd. quy mô tối đa 1 tỷ USD và đến tháng 9/2025 bổ sung khoản vay xanh 100 triệu USD từ MUFG.

Đến cuối năm 2025, tổng thanh khoản khả dụng của VinFast đạt 78.299 tỷ đồng. Nguồn lực này gồm 7.352 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, 24.623 tỷ đồng hạn mức tín dụng chưa rút từ Vingroup, 22.000 tỷ đồng phần tài trợ còn lại từ ông Phạm Nhật Vượng và 24.324 tỷ đồng cam kết khả dụng theo thỏa thuận với YA II PN, Ltd.