Hưởng lợi từ chu kỳ tăng giá của vonfram, Masan High-Tech Materials (MSR) báo lãi cao nhất kể từ năm 2022

CTCP Masan High-Tech Materials (mã chứng khoán MSR) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025 và cả năm 2025 với nhiều điểm nhấn tích cực. Quý IV/2025 ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất trong năm. Năm 2025 trở thành năm có lợi nhuận cao nhất của doanh nghiệp kể từ sau đại dịch Covid-19, nhờ hiệu quả vận hành cải thiện rõ rệt và điều kiện thị trường hàng hóa thuận lợi.

Doanh thu tăng trưởng hai chữ số, quý IV đạt đỉnh lợi nhuận

Kết thúc năm tài chính 2025, Masan High-Tech Materials đạt 7.443 tỷ đồng doanh thu, tăng 19% so với cùng kỳ. Nếu loại trừ kết quả của H.C.Starck (HCS) – đơn vị đã được thoái vốn hoàn toàn từ cuối năm 2024 – doanh thu vẫn tăng thêm 1.166 tỷ đồng, chủ yếu nhờ mảng vonfram tăng mạnh, tỷ lệ thu hồi vonfram và florit được cải thiện.

Riêng quý IV/2025, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế 222 tỷ đồng, mức cao nhất theo quý kể từ năm 2022. Lũy kế cả năm, MHT đạt 11 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, đánh dấu sự trở lại trạng thái có lãi sau nhiều năm chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ hàng hóa và chi phí vận hành.

Vonfram dẫn dắt tăng trưởng, giá lập đỉnh lịch sử

Vonfram tiếp tục là trụ cột đóng góp lớn nhất vào kết quả kinh doanh. Năm 2025, doanh thu vonfram đạt 4.458 tỷ đồng, tăng 33% so với năm trước. Giá APT bình quân đạt 518 USD/mtu, tăng 52% so với năm 2024 và vọt lên mức kỷ lục 900 USD/mtu vào cuối năm trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu thắt chặt.

Tại mỏ Núi Pháo, tỷ lệ thu hồi florit trong quý IV/2025 đạt 65,5%, tăng mạnh so với cùng kỳ, góp phần cải thiện biên lợi nhuận. Doanh thu florit đạt 1.432 tỷ đồng, tăng so với năm 2024 nhờ hoạt động thương mại tích cực và giá bán cải thiện với các khách hàng chiến lược.

Dù khối lượng quặng nghiền trong năm giảm khoảng 30% do thời gian bảo trì nhà máy kéo dài, Masan High-Tech Materials vẫn duy trì hiệu quả sản xuất nhờ nâng cao tỷ lệ quặng tươi cấp liệu và triển khai các sáng kiến cải tiến vận hành. Chất lượng vật liệu sau chế biến và tỷ lệ thu hồi được cải thiện, giúp bù đắp phần sụt giảm sản lượng.

Ở mảng chế biến sâu, sản lượng của Công ty TNHH Vonfram Masan (MTC) giảm 9% trong cả năm do nguồn cung tinh quặng hạn chế từ một đối tác chiến lược. Tuy nhiên, nhờ đa dạng hóa nguồn cung và ký kết các thỏa thuận mới, sản lượng quý IV/2025 đã tăng 11% so với mức bình quân ba quý đầu năm.

Song song, chương trình “Fit for Future – thay đổi để thích ứng” tiếp tục phát huy hiệu quả thông qua tối ưu chi phí vật tư, hóa chất và dịch vụ, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh và hiệu quả vận hành tổng thể.

Masan High-Tech Materials hưởng lợi lớn khi Vonfram vào nhịp tăng giá hiếm có

Năm 2025 ghi nhận mặt bằng giá hàng hóa duy trì ở mức cao do nguồn cung hạn chế và biến động địa chính trị.

Giá vonfram ghi nhận đợt tăng mạnh chưa từng có trong quý IV/2025, khi biên độ giá APT Low–High bật tăng từ 500–539 USD/mtu lên 698–751 USD/mtu, tương đương mức tăng khoảng 40% so với quý trước. Diễn biến này phản ánh tình trạng khan hiếm nguồn cung trên phạm vi toàn cầu và độ co giãn cung bị thu hẹp nhanh chóng.

Mặc dù Trung Quốc tiếp tục chiếm hơn 80% nguồn cung khai thác vonfram toàn cầu, nhưng trong quý IV/2025, nước này ngày càng thể hiện vai trò thiết lập mặt bằng giá và định hướng thị trường. Việc siết chặt hạn ngạch khai thác trong nước, trong khi nhu cầu hạ nguồn từ các ngành kim loại cứng và dụng cụ gia công vẫn duy trì ổn định, buộc Trung Quốc phải gia tăng tìm kiếm nguồn nguyên liệu từ bên ngoài.

Đáng chú ý, Trung Quốc đã trở thành nhà nhập khẩu ròng vonfram thô, khiến nguồn cung ngoài Trung Quốc ngày càng khan hiếm, qua đó đẩy giá vonfram toàn cầu lên các mức cao mới.

Diễn biến này đã đưa Trung Quốc trở thành nước nhập khẩu ròng nguyên liệu vonfram thô, với lượng nhập khẩu vonfram của Trung Quốc theo báo cáo tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Từ đó, nguồn cung ngoài Trung Quốc càng khan hiếm hơn.

Ngoài vonfram, giá đồng chốt năm ở mức 12.502 USD/tấn, trong khi giá bismut duy trì quanh 17 USD/pao, cao nhất trong nhiều năm. Giá florit tiếp tục xu hướng tăng nhờ nhu cầu ổn định từ các ngành hóa chất, nhôm và xe điện.

Bước sang năm 2026, Masan High-Tech Materials đánh giá triển vọng thị trường vonfram và các khoáng sản chiến lược vẫn tích cực, trong bối cảnh nhu cầu từ các ngành công nghiệp, hàng không – vũ trụ, quốc phòng và điện khí hóa tiếp tục tăng, trong khi nguồn cung toàn cầu khó mở rộng nhanh.