Huyền thoại bán khống Michael Burry cảnh báo 'cú sập mới' của TTCK Mỹ, nhà đầu tư chú ý

Michael Burry - một huyền thoại bán khống - đã cảnh báo chỉ số Nasdaq 100 có thể sắp đảo chiều mạnh, sau khi nhóm cổ phiếu công nghệ tăng nóng trong thời gian ngắn và bị đẩy lên mức định giá quá cao, khó duy trì lâu dài.

Trong một bài viết đăng trên Substack, Burry cho rằng thị trường hiện nay đang giống với giai đoạn đỉnh điểm của bong bóng dot-com trước khi vỡ tung vào năm 2000. Ông đặc biệt nhấn mạnh mức tăng chóng mặt của nhóm cổ phiếu chip bán dẫn, vốn đã kéo chỉ số Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index tăng gần 70% kể từ cuối tháng 3.

Theo tính toán của Burry, Nasdaq 100 hiện đang được giao dịch ở mức gấp 43 lần lợi nhuận - cao vượt xa mức hợp lý khoảng 30 lần. Ông cho rằng nguyên nhân là bởi “Phố Wall có thể đang thổi phồng hơn 50% lợi nhuận của những công ty tăng trưởng nhanh nhất và được định giá cao nhất trên thị trường”.

“Chúng ta đang chứng kiến lịch sử. Và trên thị trường chứng khoán, đó không phải là điều tốt đẹp”, Burry viết. Ông ví tình cảnh hiện tại như “khung cảnh của một vụ tai nạn xe đẫm máu, chỉ vài phút trước khi nó xảy ra”.

Burry là một trong số nhiều chuyên gia thị trường bày tỏ lo ngại về đợt tăng giá được thúc đẩy bởi làn sóng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) từ các tập đoàn công nghệ lớn như Alphabet, Amazon và nhiều ông lớn khác.

Đà hưng phấn này đã đưa các chỉ số chứng khoán Mỹ lên mức cao kỷ lục, ngay cả khi cuộc đối đầu giữa Mỹ và Iran có nguy cơ làm chậm tăng trưởng kinh tế đồng thời đẩy lạm phát tăng cao do giá dầu leo thang.

Các nhà phân tích của Sundial Capital Research, dẫn đầu bởi Jason Goepfert, cho biết đây mới chỉ là lần thứ tư trong lịch sử chỉ số S&P 500 lập đỉnh mới trong khi chỉ khoảng 5% số cổ phiếu thành phần đang ở vùng đáy 52 tuần - dấu hiệu cho thấy đà tăng đang tập trung vào một nhóm nhỏ cổ phiếu vốn hóa lớn.

Trong khi đó, dữ liệu từ Bespoke Investment Group cho thấy chỉ số bán dẫn Philadelphia hiện chỉ mới có hai lần khác vượt xa đường trung bình động 200 ngày như hiện nay: Vào tháng 7/1995 và tháng 3/2000 - đúng thời điểm bong bóng Internet đạt đỉnh trước khi sụp đổ.

Dù cảnh báo về nguy cơ lao dốc, Burry cũng khuyên nhà đầu tư không nên bán khống cổ phiếu một cách quá quyết liệt, do chi phí mua quyền chọn bán hiện rất đắt đỏ và rủi ro “cháy tài khoản” nếu vào lệnh sai thời điểm.

Ông tiết lộ bản thân đang nắm giữ một “vị thế bán khống sử dụng đòn bẩy đáng kể đối với một danh mục công ty” mà ông cho là đang bị thị trường định giá thấp và rẻ, dù không công bố cụ thể. Đồng thời, ông dự định sẽ giảm tỷ trọng ở những doanh nghiệp không đáp ứng được “các tiêu chuẩn định giá nghiêm ngặt nhất” của mình.

Burry khuyến nghị nhà đầu tư nên chốt lời sau đợt tăng nóng vừa qua và giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu nói chung, đặc biệt là nhóm công nghệ.

“Ngay cả khi thị trường vẫn còn có thể tăng thêm một thời gian nữa, những ai may mắn đang cưỡi trên làn sóng tăng parabol này mà không bán ra thực chất đang đặt cược vào khả năng của chính mình trong việc thoát hàng đúng ngay đỉnh”, ông viết.

“Lịch sử cho thấy rằng, dù bữa tiệc có thể kéo dài thêm một tuần, một tháng, ba tháng hay thậm chí một năm nữa, kết cục cuối cùng vẫn sẽ là mức giá thấp hơn rất nhiều. Chúng ta đang bước vào vùng định giá cực đoan hiếm thấy - nơi mà hậu quả sẽ là điều không thể tránh khỏi, bất kể nhà đầu tư cố ẩn mình ở đâu”, Burry cảnh báo.