IB - Trụ cột mới trong chiến lược tăng trưởng bền vững của Chứng khoán SHS

Lần đầu tiên trong lịch sử hoạt động, ĐHCĐ thường niên của CTCP Chứng khoán SHS ghi nhận hơn 3.100 cổ đông tham dự (trực tiếp và trực tuyến), đại diện cho hơn 60.000 cổ đông. Con số này không chỉ phản ánh mức độ quan tâm của cổ đông, mà còn cho thấy kỳ vọng vào một giai đoạn chuyển mình mới của doanh nghiệp.

Sau năm 2025 với doanh thu gần 3.700 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 1.650 tỷ - duy trì tốc độ tăng trưởng trên 50% trong ba năm liên tiếp, SHS bước vào chu kỳ phát triển mới với trọng tâm là tái cấu trúc mô hình tăng trưởng. Bên cạnh mảng cho vay ký quỹ, ngân hàng đầu tư (Investment Banking, IB) được xác định là trụ cột chiến lược, trong khi hoạt động tự doanh sẽ được điều chỉnh theo hướng tối ưu hiệu quả và kiểm soát rủi ro.

Tại ĐHCĐ ngày 17/4/2026, câu chuyện IB trở thành tâm điểm thảo luận giữa ban lãnh đạo và cổ đông, phản ánh rõ định hướng dịch chuyển từ mô hình kinh doanh truyền thống sang mô hình tích hợp dịch vụ tài chính.

Theo tân Tổng Giám đốc Nguyễn Duy Linh, SHS không còn định vị IB chỉ là mảng tư vấn, mà hướng tới vai trò sâu hơn trong chuỗi giá trị vốn: “Chúng tôi mở rộng IB theo hướng trở thành đối tác vốn của doanh nghiệp, không chỉ tư vấn, mà còn tham gia kết nối nhà đầu tư và phát triển hệ sinh thái sản phẩm”.

Giai đoạn 2026-2030, mảng IB được đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 50%, đóng góp 10-15% tổng lợi nhuận. Ngay trong năm 2026, SHS dự kiến cơ cấu lại nguồn thu theo hướng: Cho vay ký quỹ chiếm khoảng 46%, IB gia tăng tỷ trọng, trong khi danh mục FVTPL được thu hẹp để giảm thiểu biến động rủi ro.

Cơ hội lớn cho mảng IB

Theo lãnh đạo SHS, cơ hội cho IB đến từ sự mở rộng nhanh của thị trường vốn Việt Nam. Hiện quy mô vốn hóa thị trường tương đương khoảng 75-80% GDP và được kỳ vọng đạt 100% vào năm 2030, mở ra dư địa lớn cho các hoạt động cổ phần hóa, niêm yết và tái cấu trúc vốn doanh nghiệp.

“Quy mô thị trường vốn đang tăng rất nhanh, kéo theo nhu cầu tái cấu trúc và huy động vốn của doanh nghiệp. Đó là dư địa trực tiếp cho IB, CEO SHS nhận định”.

Ở mảng trái phiếu, sau giai đoạn biến động 2023-2024, nhu cầu tái cấu trúc nợ và huy động vốn trung/dài hạn đang tăng trở lại. Trong khi đó, quy mô trái phiếu doanh nghiệp hiện mới chiếm khoảng 8-10% vốn hóa, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 20-25%.

Ông Nguyễn Duy Linh đánh giá: “Khoảng cách từ 8-10% lên 20-25% là không gian tăng trưởng rất lớn cho thị trường trái phiếu. Đây cũng là cơ hội khác cho mảng IB”.

Một động lực quan trọng nữa đến từ nhu cầu vốn phục vụ tăng trưởng kinh tế. Trong bối cảnh tín dụng ngân hàng được kiểm soát, thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu và cổ phiếu, được kỳ vọng sẽ đóng vai trò lớn hơn.

Đồng thời, câu chuyện nâng hạng thị trường tiếp tục là yếu tố kích hoạt dòng vốn mới. Sau FTSE, kỳ vọng hướng tới MSCI trước năm 2030 được đánh giá sẽ tạo ra dòng vốn quốc tế quy mô lớn, bao gồm cả đầu tư gián tiếp và các thương vụ M&A.

“Khi thị trường được nâng hạng, dòng vốn quốc tế sẽ vào mạnh hơn, kéo theo sự sôi động của các thương vụ M&A, trở thành một cơ hội rõ ràng cho mảng IB”, ông Linh nhấn mạnh.

Để đón đầu chu kỳ này, Chứng khoán SHS đã hoàn thiện cấu trúc IB với đầy đủ các mảng cốt lõi gồm ECM (Equity Capital Market), DCM (Debt Capital Market) và M&A, hướng tới mô hình ngân hàng đầu tư tích hợp. Công ty cho biết đã xây dựng đầy đủ cấu trúc của một Investment Banking từ vốn cổ phần, vốn nợ đến M&A với mục tiêu kết nối vốn, nhà đầu tư và doanh nghiệp.

Ở góc độ cạnh tranh, Chủ tịch HĐQT Đỗ Quang Vinh nhấn mạnh lợi thế hệ sinh thái là điểm tựa quan trọng cho chiến lược này: “SHS có lợi thế lớn từ hệ sinh thái tài chính gồm ngân hàng, quản lý quỹ, bảo hiểm và mạng lưới khách hàng doanh nghiệp của T&T. Đây là nền tảng để phát triển IB và Wealth Management”.

Hệ sinh thái này không chỉ cung cấp nguồn khách hàng sẵn có, mà còn tạo điều kiện để SHS triển khai các giải pháp tài chính trọn gói, từ huy động vốn, phân phối sản phẩm đến quản lý tài sản.

Song song với chiến lược, yếu tố nhân sự được xác định là điều kiện tiên quyết. Theo ban lãnh đạo, việc nâng tỷ trọng IB bắt đầu từ xây dựng đội ngũ chuyên gia có năng lực triển khai các thương vụ lớn. SHS đã thu hút nhân sự từ các tổ chức tư vấn quốc tế và sẽ tiếp tục bổ sung trong thời gian tới.

“Muốn làm IB, trước hết phải có đội ngũ đủ mạnh để xử lý các thương vụ lớn. Đó là ưu tiên hàng đầu của chúng tôi”, Chủ tịch Đỗ Quang Vinh nhấn mạnh.

Trong năm 2026, công ty tập trung kiện toàn các vị trí chủ chốt, nâng cao chất lượng nhân sự nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển của mảng IB trong giai đoạn tăng tốc.