JPMorgan cảnh báo S&P 500 có thể giảm 10% do rủi ro địa chính trị

Căng thẳng leo thang tại Trung Đông đang tạo ra những đợt sóng biến động mạnh mẽ, bao trùm lên thị trường tài chính toàn cầu. Sau khi giá dầu thô vượt ngưỡng 100 USD/thùng, áp lực bán tháo cổ phiếu bắt đầu có dấu hiệu chững lại khi đà tăng của nhóm năng lượng tạm thời đạt đỉnh.

Trong báo cáo công bố ngày 9/3, ông Andrew Tyler, Trưởng bộ phận Nghiên cứu thị trường toàn cầu tại JPMorgan, đã hạ dự báo chứng khoán Mỹ xuống mức "bi quan chiến thuật" (tactical bearish).

Chuyên gia này nhận định chỉ số S&P 500 có thể ghi nhận mức sụt giảm 10% so với đỉnh. Với kịch bản này, chỉ số chuẩn của chứng khoán Mỹ sẽ lùi về vùng 6.270 điểm - tương ứng mức giảm khoảng 7% so với giá đóng cửa phiên 6/3.

Giới đầu tư dường như đang đánh giá thấp mức độ nghiêm trọng của các biến động địa chính trị hiện nay. Báo cáo của JP chỉ rõ rằng thị trường vẫn chưa xuất hiện những động thái phòng vệ hay cắt giảm rủi ro mạnh mẽ, với vị thế đầu tư đa số vẫn duy trì ở mức trung lập.

Đáng chú ý, tâm lý lạc quan quá mức đã khiến nhóm cổ phiếu năng lượng bị bán ròng trong tuần trước, khi các nhà giao dịch đặt cược vào khả năng căng thẳng sẽ sớm hạ nhiệt.

Tuy nhiên, diễn biến thực tế lại đi ngược với kỳ vọng này. Việc một số quốc gia vùng Vịnh bất ngờ cắt giảm sản lượng đã đẩy giá dầu thô vọt ngưỡng 100 USD/thùng ngay trong kỳ nghỉ cuối tuần. Sự kết hợp giữa gián đoạn nguồn cung kéo dài và áp lực chi phí năng lượng đang làm dấy lên bóng ma lạm phát đình trệ (stagflation), tạo ra một "gọng kìm" siết chặt đà tăng trưởng của các tài sản rủi ro trong ngắn hạn.

Dù đưa ra cảnh báo thận trọng, ông Tyler cho rằng áp lực giảm điểm có thể nhanh chóng biến mất nếu xung đột được kiểm soát sớm.

"Một giải pháp dứt khoát cho cuộc xung đột sẽ chấm dứt khuyến nghị bán ra lần này, bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản về cơ bản vẫn đang hỗ trợ nhóm tài sản rủi ro", ông Tyler nhận định.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu ghi nhận sự ổn định sau chuỗi ngày giảm giá, còn Bitcoin lại chứng kiến một đợt bứt phá mạnh mẽ, tái khẳng định vai trò là công cụ phòng vệ lạm phát kỹ thuật số trong mắt giới đầu tư.

Dù đã thu hẹp đáng kể mức giảm 1,5% trong phiên, chỉ số S&P 500 vẫn đang hướng về vùng thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Sự phân hóa trên thị trường hiện hữu rõ rệt: trong khi nhóm cổ phiếu bán dẫn nỗ lực duy trì sắc xanh, thì các doanh nghiệp vốn hóa nhỏ nhạy cảm với chu kỳ kinh tế lại chịu tổn thương nặng nề nhất.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá dầu duy trì ở mức cao, buộc các nhà đầu tư phải định giá lại rủi ro tăng trưởng và khả năng lạm phát tăng tốc nhanh hơn dự kiến. Hiện tại, các nền kinh tế lớn nhất thế giới đang ráo riết cân nhắc việc phối hợp giải phóng lượng dự trữ khẩn cấp.

Tình hình thực tế tại thực địa vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, đặc biệt là khi giao thông tàu chở dầu qua eo biển Hormuz — huyết mạch năng lượng toàn cầu — bị đình trệ, gây gián đoạn nghiêm trọng nguồn cung quốc tế. Dù Ả Rập Xê Út đang nỗ lực tăng cường xuất khẩu thông qua các tuyến đường thay thế, vương quốc này đã bắt đầu phải cắt giảm sản lượng.

Trước bối cảnh đó, các Bộ trưởng Tài chính Nhóm G7 tuyên bố sẵn sàng thực hiện mọi bước đi cần thiết để bảo vệ nguồn cung, bao gồm cả việc giải phóng kho dự trữ chiến lược dù kế hoạch này vẫn chưa chính thức được kích hoạt.

Tại Mỹ, chính quyền của Tổng thống Donald Trump đang khẩn trương xem xét các phương án kiềm chế giá nhiên liệu, từ việc hạn chế xuất khẩu dầu thô đến miễn giảm một số loại thuế liên bang. Chia sẻ với tờ New York Post, ông Trump khẳng định ngắn gọn: “Tôi đã có kế hoạch cho mọi kịch bản.”

Kết thúc phiên giao dịch đầy sóng gió, chỉ số S&P 500 ghi nhận mức giảm 0,4%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ít thay đổi ở mức 4,13%. Điểm sáng hiếm hoi đến từ thị trường tiền điện tử khi Bitcoin vượt ngưỡng 68.000 USD. Bà Carol Schleif tại BMO Private Wealth nhận định, thị trường sẽ tiếp tục bị chi phối bởi các dòng tin tức ngắn hạn với biên độ biến động mạnh chừng nào giải pháp cho cuộc xung đột vẫn còn là dấu hỏi.

Tham khảo BNN, Wall Street Journal