Không cạnh tranh nổi thép Trung Quốc, một doanh nghiệp đầu ngành báo lãi giảm gần 70%

CTCP Thép Nam Kim (mã: NKG) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với kết quả kinh doanh sụt giảm đáng kể so với cùng kỳ.

Cụ thể, doanh thu thuần đạt 3.261 tỷ đồng, giảm 20% so với quý I/2025. Trong đó, doanh thu nội địa đạt 2.180 tỷ đồng, tăng 10%, trong khi doanh thu xuất khẩu chỉ còn 1.097 tỷ đồng, giảm hơn 1.000 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Giá vốn duy trì ở mức cao khiến lợi nhuận gộp của Nam Kim chỉ còn 85 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 263 tỷ đồng của quý I năm trước.

Ở chiều tích cực, doanh thu tài chính tăng gấp đôi lên 96 tỷ đồng, trong khi chi phí bán hàng được tiết giảm gần một nửa, còn 71 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau khi trừ các chi phí, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 21 tỷ đồng, giảm 67%.

Theo phân tích của Chứng khoán Vietcap, hoạt động xuất khẩu suy yếu của Nam Kim đến từ xu hướng bảo hộ gia tăng và sự cạnh tranh gay gắt từ thép Trung Quốc trên thị trường quốc tế. Đồng thời, sản lượng tiêu thụ trong nước của doanh nghiệp cũng thấp hơn so với Tập đoàn Hoa Sen (HSG), chủ yếu do mạng lưới phân phối nội địa của Nam Kim chưa phát triển mạnh bằng, khi doanh nghiệp này trước đây tập trung vào xuất khẩu.

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến biên lợi nhuận là sản lượng bán hàng trong tháng 3 ở mức thấp. Trong bối cảnh giá thép toàn ngành phục hồi do gián đoạn nguồn cung từ căng thẳng Trung Đông, sản lượng bán của HSG trong tháng 3 tăng hơn 60% so với mức trung bình hai tháng đầu năm, trong khi Nam Kim chỉ đạt mức tương đương giai đoạn trước đó. Điều này khiến doanh nghiệp không tận dụng được đà tăng giá, dẫn đến biên lợi nhuận suy giảm.

Tuy nhiên, theo chia sẻ của ban lãnh đạo tại Đại hội đồng cổ đông vừa qua, kết quả kinh doanh quý II được kỳ vọng sẽ cải thiện khi doanh nghiệp bắt đầu hưởng lợi từ xu hướng giá thép tăng.

Năm nay, Nam Kim cũng thông qua kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu 22.000 tỷ đồng, tăng 49% so với năm 2025. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 400 tỷ đồng, tăng 66%. Sản lượng tiêu thụ mục tiêu khoảng 1,1 triệu tấn.

Bên cạnh đó, công ty thông qua phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, dự kiến phát hành 124,6 triệu cổ phiếu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 4:1. Nếu hoàn tất, doanh nghiệp có thể huy động khoảng 1.495 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, toàn bộ số tiền thu được sẽ được sử dụng để góp vốn vào Công ty TNHH Tôn Nam Kim Phú Mỹ, phục vụ triển khai dự án và bổ sung vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

Nam Kim là một trong những doanh nghiệp sản xuất tôn mạ hàng đầu tại Việt Nam, thường xuyên chiếm trên 16% thị phần. Hiện sản phẩm Tôn Nam Kim đã xuất khẩu đến hơn 65 quốc gia, vùng lãnh thổ trên toàn cầu.