Supe Lâm Thao (LAS): Doanh thu "chia đôi", lợi nhuận quý II chạm đáy trước áp lực kép

Báo cáo tài chính quý II/2026 của Công ty Cổ phần Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (mã chứng khoán: LAS) vừa công bố đã vẽ nên một bức tranh kinh doanh đầy thách thức.

Trong bối cảnh thị trường phân bón đối mặt với nhiều biến số bất lợi, các chỉ số tài chính quan trọng của doanh nghiệp này đều ghi nhận mức sụt giảm sâu so với cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận “bốc hơi” hơn 86%

Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo kỳ này là sự lao dốc của các chỉ số sinh lời. Cụ thể, doanh thu thuần của LAS trong quý II chỉ đạt 530,8 tỷ đồng, giảm tới 51% so với mức 1.082 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Việc doanh thu bị thu hẹp đáng kể đã kéo theo lợi nhuận gộp sụt giảm tương ứng, chỉ còn 79,9 tỷ đồng.

Kết quả là lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp chỉ đạt 6,87 tỷ đồng, ghi nhận mức giảm kỷ lục 86,6% (tương đương giảm hơn 44,4 tỷ đồng) so với quý II năm trước.

Chỉ số lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) cũng theo đó sụt giảm mạnh, từ mức 409 đồng xuống chỉ còn vỏn vẹn 49 đồng. Tính chung lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt gần 44 tỷ đồng, giảm khoảng 64% so với nửa đầu năm 2025.

Áp lực từ sản lượng tiêu thụ và chi phí tài chính

Theo giải trình từ phía ban điều hành, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này đến từ việc sản lượng tiêu thụ phân bón trong quý giảm mạnh tới 97.167 tấn (tương đương mức giảm 41,8%).

Tình hình chính trị thế giới phức tạp cùng với giá nông sản duy trì ở mức thấp đã khiến diện tích canh tác thu hẹp và sức mua trong dân giảm sút.

Dù công ty đã chủ động điều chỉnh giảm giá bán gián tiếp để kích cầu, nhưng các nhà phân phối vẫn thận trọng trong việc tích trữ hàng tồn kho, khiến doanh số không đạt kỳ vọng.

Bên cạnh áp lực thị trường, LAS còn phải đối mặt với gánh nặng chi phí tài chính. Do lãi suất vay ngân hàng tăng cao, chi phí lãi vay trong quý đã tăng gấp đôi, từ gần 6 tỷ đồng lên hơn 12,2 tỷ đồng.

Ngược lại, doanh thu từ hoạt động tài chính lại giảm mạnh 64%, chủ yếu do lượng tiền nhàn rỗi thấp và lãi suất tiền gửi không còn hấp dẫn như trước.

Điểm sáng trong quản trị chi phí và cơ cấu tài sản

Dù lợi nhuận sụt giảm, LAS đã thể hiện nỗ lực lớn trong việc tối ưu hóa chi phí vận hành. Chi phí bán hàng được cắt giảm mạnh hơn 51%, xuống còn 20,5 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiết giảm chi phí dịch vụ mua ngoài và vận chuyển. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm gần 26% nhờ việc thắt chặt các khoản chi phí sửa chữa và mua sắm trang thiết bị.

Tính đến cuối quý 2/2026, tổng tài sản của LAS đạt 2.587,9 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản ghi nhận sự dịch chuyển đáng chú ý khi giá trị hàng tồn kho giảm khoảng 219 tỷ đồng so với đầu năm, chỉ còn hơn 1.486 tỷ đồng. Tuy nhiên, các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng lại tăng đột biến, từ mức 56 tỷ đồng đầu năm lên hơn 297 tỷ đồng, cho thấy thách thức trong việc thu hồi nợ hoặc áp dụng chính sách tín dụng nới lỏng để hỗ trợ đại lý bán hàng.

Về phía nguồn vốn, nợ vay ngắn hạn của công ty đang ở mức 639,5 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Đây là con số mà các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao trong bối cảnh lãi suất vay vẫn đang tạo áp lực trực tiếp lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý II của Supe Lâm Thao phản ánh rõ nét những khó khăn chung của ngành phân bón. Với một doanh nghiệp có nền tảng quản trị chi phí tốt, kỳ vọng phục hồi của LAS trong nửa cuối năm sẽ phụ thuộc rất lớn vào sự khởi sắc của giá nông sản và khả năng khơi thông sức mua của thị trường nông nghiệp trong nước.