[LIVE] ĐHCĐ Chứng khoán SHS: Tái cấu trúc mô hình tăng trưởng, mục tiêu vào Top 5 thị phần môi giới

13h40: Với quy mô hơn 60.000 cổ đông, Đại hội năm 2026 của Chứng khoán SHS chứng kiến số lượng cổ đông tham dự chưa từng có. Thời điểm 13h40 vẫn còn hàng trăm cổ đông làm thủ tục đăng ký dự họp.

Theo báo cáo, 2.843 cổ đông và cổ đông uỷ quyền tham dự trực tiếp và trực tuyến, đại diện cho hơn 52,2% cổ phần SHS có quyền biểu quyết.

14h: Mở đầu đại hội, Chủ tịch HĐQT Đỗ Quang Vinh gửi lời cảm ơn tới cổ đông đã đồng hành cùng Chứng khoán SHS trong những năm qua, đặc biệt là năm 2025. Theo đó, công ty ghi nhận lợi nhuận đạt 1.649 tỷ đồng, hoàn thành 121% kế hoạch đề ra.

Bước sang năm 2026 - cột mốc 40 năm đổi mới và phát triển của Việt Nam, lãnh đạo SHS cho biết doanh nghiệp đặt mục tiêu đồng hành và đóng góp nhiều hơn cho sự phát triển của nền kinh tế.

Ngay từ đầu năm, SHS đã xác định 5 trụ cột chiến lược cho giai đoạn tới, bao gồm: lấy khách hàng làm trung tâm, nâng cao năng lực, đẩy mạnh đầu tư công nghệ, tăng cường quản trị hệ thống và hướng tới phát triển bền vững.

Tại đại hội, SHS cũng giới thiệu tân Tổng Giám đốc Nguyễn Duy Linh. Chia sẻ thêm, Chủ tịch SHS cho biết: “Anh Linh là một người đã có rất nhiều năm kinh nghiệm trong ngành chứng khoán và đặc biệt là trong ngành tài chính. Anh là một người mà sẽ có thể giúp SHS đưa ra được những chiến lược rất là khác biệt cũng như là có những sự phát triển đột phá trong thời gian tới”.

Trở lại Top 10 thị phần môi giới trong năm 2026

14h35: Chia sẻ về kết quả kinh doanh năm 2025, CEO Nguyễn Duy Linh cho biết SHS ghi nhận doanh thu gần 3.700 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 1.650 tỷ đồng. Trong ba năm gần đây, doanh thu và lợi nhuận của công ty duy trì mức tăng trưởng trên 50%.

Ở mảng trái phiếu, SHS là công ty đứng đầu trong thị phần môi giới trái phiếu Chính phủ và là một thành viên đấu thầu trái phiếu Chính phủ lớn, đứng thứ ba thị trường.

Về định hướng giai đoạn 2026 - 2030, công ty xây dựng 4 trụ cột chính. Thứ nhất, củng cố lại mảng môi giới thông qua phân khúc khách hàng, hoàn thiện hệ sản phẩm và nâng cao năng lực tư vấn. Thứ hai, phát triển mảng quản lý tài sản (Wealth Management), cung cấp danh mục sản phẩm đầu tư đa dạng theo mức độ rủi ro.

Thứ ba, mở rộng hoạt động ngân hàng đầu tư, không chỉ dừng ở tư vấn mà hướng tới vai trò đối tác vốn với doanh nghiệp, đồng thời kết nối nhà đầu tư với hệ sinh thái sản phẩm. Cuối cùng, đẩy mạnh hoạt động đầu tư (cổ phiếu, trái phiếu, nguồn vốn và thị trường tài chính) theo hướng bền vững hơn, giảm phụ thuộc vào chu kỳ thị trường.

Giai đoạn 2026 - 2030, công ty đặt mục tiêu lấy lại vị thế trong mảng môi giới khách hàng cá nhân và tổ chức, với kế hoạch trở lại Top 10 thị phần ngay trong năm 2026 và tiến vào Top 5 trong 5 năm tới. Mảng IB được định hướng tăng trưởng khoảng 50%, đóng góp 10 - 15% vào lợi nhuận.

Trong năm 2026, doanh nghiệp tiếp tục duy trì mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận, đồng thời cơ cấu lại nguồn thu theo hướng tăng tỷ trọng cho vay ký quỹ (dự kiến đóng góp khoảng 46%), đẩy mạnh mảng IB và giảm tỷ trọng danh mục FVTPL nhằm kiểm soát rủi ro.

Vào Top 7 lợi nhuận ngành chứng khoán năm 2025

Dữ liệu năm 2025 cho thấy quy mô SHS đã có bước tăng trưởng đáng kể, song cũng phản ánh rõ sự phụ thuộc vào các mảng mang tính chu kỳ. Cụ thể, tổng doanh thu đạt 3.674 tỷ đồng, tăng 83,9% so với cùng kỳ, trong đó mảng tự doanh chiếm tới 66,5% và cho vay ký quỹ đóng góp 21,2%.

Lợi nhuận trước thuế đạt 1.649 tỷ đồng, tăng 33,1% và vượt 20,5% kế hoạch năm, đưa SHS vào Top 6 công ty chứng khoán có lợi nhuận lớn nhất thị trường. Tổng tài sản tại thời điểm cuối năm đạt 23.031,9 tỷ đồng, tăng 64% so với đầu năm; vốn chủ sở hữu đạt 12.602 tỷ đồng, chiếm 54,7% tổng nguồn vốn. Các chỉ số hiệu quả như ROAE và ROAA lần lượt đạt 11,3% và 7,2%.

Bước sang năm 2026, trên cơ sở đánh giá thận trọng, doanh nghiệp đặt kế hoạch năm 2026 với tổng doanh thu 3.739 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.718 tỷ, tăng lần lượt 2% và 4% so với thực hiện năm 2025. Mức tăng trưởng thấp phản ánh quan điểm ưu tiên ổn định và kiểm soát rủi ro hơn là mở rộng nhanh.

Song song với đó, SHS dự kiến trình cổ đông phương án tăng vốn điều lệ từ 8.994 tỷ đồng lên hơn 10.064 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu. Nguồn vốn bổ sung sẽ được sử dụng để mở rộng quy mô cho vay margin, kinh doanh vốn và đầu tư, đồng thời nâng cao năng lực tài chính và khả năng chống chịu rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.

Thảo luận:

Cổ đông: Đề xuất 3 phương pháp với ban lãnh đạo, về mảng IB, đầu tư AI và quản trị rủi ro chủ động.

Chủ tịch Đỗ Quang Vinh: Trân trọng cảm ơn anh bởi vì thực sự là những cái gợi ý cũng như là những cái chia sẻ của anh nó cũng đúng với định hướng của SHS. Bởi vì để chúng tôi tăng trưởng đẩy mạnh những cái tỷ trọng sang các cái mảng kinh doanh khác, đặc biệt mảng IB, thì cái việc mà bổ sung thành lập cái team chuyên gia cũng như là cái đội ngũ mà có đầy đủ năng lượng đấy là cái điều đầu tiên chúng tôi phải làm.

Hiện nay, chúng tôi cũng đang có một cái team cũng đến từ các đơn vị tư vấn, từ các công ty tư vấn lớn cũng đã tham gia vào cùng với SHS rồi, tức là đã trở thành cán bộ nhân viên của SHS rồi. Và chúng tôi cũng tự tin rằng là trong thời gian tới chúng tôi sẽ tiếp tục bổ sung thêm những nhân sự có năng lượng tốt để khả năng chủ động gọi là tư vấn được tất cả những cái deal lớn.

Mục tiêu của chúng tôi trong năm nay sẽ bổ sung thêm nhân sự ngoài vai trò CEO ra thì đối với tất cả các bộ phận "key" của công ty thì chúng tôi cũng đã đang tìm và sẽ tìm tất cả những cái chuyên gia tốt nhất trên thị trường mà có kinh nghiệm trong ngành chứng khoán để có thể giúp chúng tôi xây dựng được các cái đội ngũ nhân sự rất là chất lượng.

Thứ hai, liên quan đến chuyển đổi số toàn diện, chúng tôi cũng sẽ phải tập trung là tái cấu trúc lại về mặt dữ liệu để SHS có một cái lợi thế là được có một cái sự tích hợp trong rất là nhiều các cái hệ sinh thái tốt, để đưa vào AI công nghệ phân tích nhu cầu của khách hàng, hướng tới mở rộng ra tất cả những cái tích hợp tốt nhất cho khách hàng và có thể sử dụng trên app của SHS như một cái super app.

Cuối cùng, chúng tôi cũng đang hướng tới là sẽ thuê đơn vị kiểm toán là Big 4 để nâng cao cái vị thế cũng như là chúng tôi cũng hướng tới là một cái đơn vị tổ chức hoàn toàn là yên tâm.

Cổ đông: Tại sao công ty đặt kế hoạch kinh doanh của công ty thận trọng? Kế hoạch thu hẹp mảng tự doanh như thế nào? Với sự thay đổi ở vị trí Tổng giám đốc, HĐQT có kỳ vọng cụ thể nào cho anh Linh trong việc chuyển đổi số và quản lý gia sản không?

Chủ tịch Đỗ Quang Vinh: Đối với Ban điều hành năm nay đưa ra một cái kế hoạch khá là thận trọng bởi vì thực tế là chúng ta cũng biết rằng là SHS đang trong một giai đoạn chuyển đổi. Chúng tôi cũng xác định là khi chúng ta đưa ra một cái quyết định lớn là cấu trúc lại cái cách thức kinh doanh, cái chiến lược kinh doanh của mình thì chắc chắn rằng là nó cũng sẽ có đâu đó nó sẽ có những cái thuận lợi nhưng bên cạnh đó nó cũng sẽ có những cái thách thức.

Nhưng cái điều kiện quan trọng hơn là trong một cái bối cảnh mà chúng ta thấy rằng là trên thế giới đang xảy ra rất là nhiều những cái vấn đề về chiến tranh thương mại, rồi là những vấn đề về chính trị thì thực sự nó sẽ tác động, vẫn còn một cái sự tác động trong xuyên suốt của năm 2026. Chính vì vậy việc đưa ra một kế hoạch thận trọng trong năm nay cũng sẽ là cái tiền đề để chúng tôi có thể tự tin trong cái chặng đường phát triển của năm 2027 sắp tới.

Về nhân sự, anh Linh về đây là một cái áp lực cũng rất là lớn để có thể giải bài toán duy trì được cái quy mô tầm vóc của SHS nhưng mà lại còn phải đưa ra cái định hướng gì để cho nó có thể phát triển xa hơn nữa. Và đặc biệt là bây giờ đối với một cái kế hoạch anh Linh đưa ra thì nó rất là tham vọng.

Chúng tôi sẽ tăng trưởng đồng đều ở tất cả các mảng và đặc biệt ở cái mảng tư vấn đầu tư. Thì đây cũng là một cái mảng mà chúng tôi cũng sẽ xây dựng ngay trong năm nay và ngay trong quý II chinh phục phục vụ cho những cái khách hàng của mình, quản lý gia sản cho khách hàng của mình một cách tốt nhất.

Và kể cả về cái thị phần môi giới năm nay chúng tôi cũng đưa ra là sẽ đạt nằm trong cái thị phần Top 10 môi giới nhưng đến năm 2030 thì phải là top 5. Thì đấy là những cái mục tiêu rất là tham vọng về kể cả mặt thị phần, quy mô, rồi đến phần hiệu quả nữa, lợi nhuận thì năm nào cũng sẽ phải tăng lên rồi.

CEO Nguyễn Duy Linh: Chủ tịch HĐQT và HĐQT là rất là tham vọng, rất là tham vọng để chuyển đổi SHS. Đây là một cái áp lực mà HĐQT đã cho Ban Tổng giám đốc.

Nhưng cá nhân tôi thì tôi lại thích áp lực, là bởi vì có như thế thì quy mô của công ty mới tăng, giá trị tài sản của công ty mới tăng và công ty mới mở rộng được khách hàng. Thế quay trở lại, tham vọng như vậy nhưng tại sao lại kế hoạch kinh doanh lại chưa tham vọng?

Nếu chúng ta nhìn vào cái phân tích kỹ của cơ cấu doanh thu, lợi nhuận 2025 mang tính thuận lợi khi thị trường thuận lợi. Nhưng nếu sự biến động mà xảy ra và không quản trị rủi ro tốt thì có thể sẽ ảnh hưởng rất lớn đến cái tính bền vững của kết quả kinh doanh của công ty.

Chính vì vậy cho nên là HĐQT và Ban Tổng giám đốc đặt một cái kế hoạch kinh doanh mang tính thận trọng nhưng lại là tăng trưởng rất cao ở các mảng kinh doanh cốt lõi mà một công ty chứng khoán, đặc biệt là SHS đang hướng tới.

Trong các mảng kinh doanh, mảng môi giới và dịch vụ tài chính chúng tôi đặt cái mục tiêu tăng trưởng tới 80%. Đối với lại cái mảng về sản phẩm tài chính, giao dịch các giấy tờ có giá, nguồn vốn, chúng tôi đặt một cái mục tiêu tăng trưởng là tới 128%. Và nó chỉ giảm ở là giảm mảng đầu tư.

Chúng tôi những gì đã là thế mạnh thì chúng tôi không giảm. Nhưng cái cách mà chúng tôi dần dần chuyển dịch cơ cấu đó là làm bổ sung những cái mảng kinh doanh trụ cột mới để cái mảng đầu tư tương đối nó thu hẹp xuống.

Chúng tôi không áp lực là phải giải ngân bằng mọi giá trong quy trình đầu tư của chúng tôi. Chúng tôi đặt hiệu quả về chất lượng của doanh nghiệp, chất lượng tài sản, nhưng nó phải phù hợp với điều kiện thị trường để quản trị rủi ro.

Tóm lại, chúng tôi đặt kế hoạch kế hoạch kinh doanh thận trọng nhưng tăng trưởng rất mạnh.