[Live] ĐHĐCĐ Masan High-Tech Materials: Đón sóng vonfram, MSR đặt mục tiêu lãi 2.500 tỷ đồng

Sáng 16/4, CTCP Masan High-Tech Materials (mã chứng khoán MSR) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 tại Hà Nội.

Đại hội diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp này thu hút sự chú ý khi giá vonfram duy trì ở mức cao, kéo theo những thay đổi đáng kể trong kết quả kinh doanh.

Ông Michael Glover, Tổng Giám đốc Masan High-Tech Materials, cho rằng vonfram đang trở thành một trong những vật liệu nền tảng của kỷ nguyên công nghệ: “Không có vonfram sẽ không có AI. Vai trò chiến lược của kim loại này sẽ ngày càng gia tăng”.

Lãnh đạo doanh nghiệp cũng nhấn mạnh, lợi thế của MSR không chỉ nằm ở tài nguyên, mà ở khả năng chế biến sâu. Nhờ công nghệ tinh luyện, Công ty có thể chuyển hóa tài nguyên thành các sản phẩm có giá trị cao hơn, từ đó gia tăng hiệu quả kinh doanh và giá trị cho cổ đông.

Đại hội mở đầu với video giới thiệu hệ sinh thái Masan High-Tech Materials với các sản phẩm chủ lực của công ty.

Phát biểu tại Đại hội, ông Phan Chiến Thắng, Phó Tổng Giám đốc, nhắc lại một câu chuyện quen thuộc trên thị trường. Ông kể, trong cơn sốt vàng, từng có những nhóm người đổ xô đi đào vàng với kỳ vọng đổi đời. Nhưng kết quả bất ngờ, người kiếm được nhiều tiền nhất lại không phải là người tìm thấy vàng, mà là người bán cuốc xẻng cho họ. Theo ông, trong làn sóng AI hiện nay, logic này vẫn lặp lại.

Nhân đó, ông Thắng gửi thông điệp tới nhà đầu tư: Nếu bạn lỡ nhịp trở thành tỷ phú AI, thì có thể chọn một chuyến tàu khác là sở hữu các vật liệu làm nên AI.

Kết quả kinh doanh bứt phá nhờ siêu chu kỳ kim loại chiến lược

Năm 2025 Masan High-Tech Materials ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về hoạt động kinh doanh trong bối cảnh thị trường khoáng sản toàn cầu có nhiều biến động. Việc Trung Quốc siết chặt kiểm soát xuất khẩu và hạn ngạch khai thác đã khiến nguồn cung vonfram trở nên hạn chế hơn, trong khi nhu cầu từ các ngành công nghiệp vẫn duy trì ổn định.

Diễn biến này tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà sản xuất ngoài Trung Quốc. Với mỏ Núi Pháo – một trong những nguồn vonfram lớn nhất ngoài Trung Quốc – Masan High-Tech Materials hưởng lợi trực tiếp từ sự dịch chuyển này.

Masan High-Tech Materials hiện sở hữu danh mục vật liệu chiến lược gồm vonfram, florit, đồng và bismut – những nguyên liệu thiết yếu trong các ngành công nghiệp trọng yếu như quốc phòng, hàng không, ô tô, điện tử, năng lượng và dược phẩm.

Trong năm 2025, giá bán vonfram bình quân của doanh nghiệp tăng từ 307 USD/mtu năm 2024 lên 428 USD/mtu. Còn trên thị trường, giá APT tăng vọt từ mức 330 USD/mtu cuối năm 2024 lên 862 USD/mtu vào cuối năm 2025. Nhờ đó, kết quả kinh doanh từng bước phục hồi sau hai năm thua lỗ.

Bước sang quý I/2026, giá APT đã vượt ngưỡng 3.100 USD/mtu, cao hơn đáng kể so với các kịch bản dự báo trước đó.

Về kết quả kinh doanh, BCTC năm 2025 của Masan High-Tech Materials ghi nhận doanh thu đạt 7.443 tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước. EBITDA đạt 2.175 tỷ đồng, tăng 22%.

Đáng chú ý, Tổng Giám đốc Masan High-Tech Materials cho biết doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do (FCFF) dương 1.478 tỷ đồng. Đây là tín hiệu cho thấy khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh đã được cải thiện. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh ghi dương 1.055 tỷ đồng.

Kết thúc năm, Masan High-Tech Materials báo lãi sau thuế 11 tỷ đồng, chính thức quay lại trạng thái có lợi nhuận. Nợ ròng giảm xuống 10.369 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ nợ ròng/EBITDA ở mức 4,8 lần.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp đóng góp ngân sách Nhà nước lớn nhất tỉnh Thái Nguyên với hơn 1.000 tỷ đồng. Đồng thời công ty tiếp tục được vinh danh trong Top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam và Top 100 doanh nghiệp bền vững.

Kiện toàn bộ máy, chuẩn bị chuyển niêm yết trên HoSE

Tại đại hội lần này, Masan High-Tech Materials tiến hành bầu Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2026–2031 với số lượng thành viên giữ nguyên là 4 người.

Trước đó, cổ đông lớn là Công ty TNHH Tầm nhìn Masan đã đề cử danh sách ứng viên gồm các lãnh đạo chủ chốt trong hệ sinh thái, bao gồm ông Danny Le, ông Nguyễn Thiều Nam, ông Michael Hung Nguyen và bà Nguyễn Thu Hiền.

Trong đó, ông Danny Le – Chủ tịch HĐQT – tiếp tục là nhân sự đáng chú ý. Gia nhập Masan từ năm 2010, ông hiện đồng thời giữ nhiều vị trí quan trọng trong hệ sinh thái như Masan Consumer, The Sherpa và The CrownX.

Song song với việc kiện toàn nhân sự, doanh nghiệp cũng trình cổ đông kế hoạch phát hành tối đa gần 11 triệu cổ phiếu ESOP, tương đương 1% lượng cổ phiếu lưu hành, với giá 15.000 đồng/cổ phiếu. Số tiền thu về dự kiến được sử dụng để bổ sung vốn lưu động và giảm nợ.

Một nội dung đáng chú ý khác là kế hoạch hủy đăng ký giao dịch trên UpCOM để chuyển niêm yết sang Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE). Theo doanh nghiệp, bước đi này nhằm nâng cao tiêu chuẩn minh bạch, mở rộng tệp nhà đầu tư và cải thiện thanh khoản cho cổ phiếu.

Hiện cổ phiếu MSR giao dịch quanh mức 46.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa trên 50.000 tỷ đồng.

Vonfram: Kim loại then chốt đứng sau làn sóng AI

Không chỉ là một yếu tố hỗ trợ kết quả kinh doanh, vonfram đang dần được định vị lại trong chuỗi giá trị toàn cầu. Vai trò của vonfram được nhấn mạnh như nền tảng vật liệu cho các lĩnh vực công nghệ mới, từ trí tuệ nhân tạo, bán dẫn đến hạ tầng dữ liệu và năng lượng.

Ở cấp độ ứng dụng, vonfram được sử dụng trong các cấu trúc vi mạch, thiết bị điện tử hiệu năng cao và hệ thống lưu trữ năng lượng.

Song song, một thay đổi đáng chú ý ở cấp độ chính sách cũng tác động mạnh đến cấu trúc thị trường. Các nền kinh tế lớn đang chuyển sang cách tiếp cận “an ninh tài nguyên”, trong đó khoáng sản quan trọng được xem như một dạng hạ tầng thiết yếu.

Xu hướng tích trữ và đa dạng hóa nguồn cung đang gia tăng, khi nhiều quốc gia triển khai các chương trình dự trữ chiến lược nhằm giảm phụ thuộc vào một nguồn cung duy nhất.

Trong bối cảnh đó, thị trường vonfram không còn chỉ vận động theo cung – cầu ngắn hạn. Giá cả và nhu cầu đang được định hình bởi những thay đổi mang tính cấu trúc của nền kinh tế toàn cầu.

Và với một doanh nghiệp nằm trong chuỗi cung ứng như Masan High-Tech Materials, câu chuyện vì vậy không chỉ dừng lại ở sự phục hồi của năm 2025, mà đang chuyển sang một giai đoạn kỳ vọng mới – nơi kết quả kinh doanh gắn chặt hơn với chu kỳ đầu tư dài hạn của công nghệ và công nghiệp toàn cầu.

Kế hoạch 2026: Kỳ vọng bứt phá theo giá vonfram

Trên nền tảng đó, Masan High-Tech Materials bước vào năm 2026 với kế hoạch kinh doanh mang tính “mở”, phản ánh đặc thù phụ thuộc vào biến động giá hàng hóa. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu từ 16.000 đến 20.300 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự kiến trong khoảng 1.700 đến 2.500 tỷ đồng.

Triển vọng này được hỗ trợ bởi diễn biến tích cực của thị trường vonfram, khi giá APT đã được ghi nhận ở mức cao. Giá APT, sản phẩm chủ lực của công ty, đã tăng gấp 10 lần, từ khoảng 315 USD/mtu đầu năm 2025 lên hơn 3.100 USD/mtu đầu năm 2026. Nếu xu hướng giá này được duy trì, doanh nghiệp có thể ghi nhận kết quả tài chính ở mức kỷ lục.

Bên cạnh yếu tố thị trường, năm 2025 cũng ghi nhận những bước tiến quan trọng về pháp lý và vận hành, tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn của Masan High-Tech Materials.

Cụ thể, ngày 10/1/2025, UBND tỉnh Thái Nguyên đã chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư dự án Núi Pháo. Theo đó, tổng mức đầu tư được nâng lên hơn 11.640 tỷ đồng, đồng thời kéo dài thời gian hoạt động của dự án đến ngày 3/2/2044.

Tiếp đó, ngày 13/2/2026, Bộ Nông nghiệp và Môi trường ban hành quyết định điều chỉnh giấy phép khai thác khoáng sản. Theo đó, diện tích khu vực khai thác được mở rộng từ 90ha lên 151,8ha. Đồng thời, doanh nghiệp được phép khai thác bổ sung 14,6 triệu tấn quặng đa kim vonfram bằng phương pháp kết hợp, gồm khai thác lộ thiên tại khu phía Tây và hầm lò tại khu phía Đông, với thời hạn 5,5 năm kể từ ngày cấp phép.

Điều này đặc biệt có ý nghĩa trong bối cảnh nhiều mỏ vonfram trên thế giới đang bước vào giai đoạn suy giảm trữ lượng. Những điều chỉnh này giúp đảm bảo khả năng tiếp cận liên tục nguồn quặng có hàm lượng cao, qua đó hỗ trợ cải thiện sản lượng vonfram trong các năm tới.

Ngoài ra, doanh nghiệp đã đưa khu vực Núi Pháo mở rộng (42,9ha) và khu vực Núi Chiếm (984,3ha) vào quy hoạch thăm dò, khai thác, chế biến và sử dụng khoáng sản giai đoạn 2021–2030, tầm nhìn đến năm 2050. Đây được xem là cơ sở quan trọng để triển khai các thủ tục tiếp theo, tiến tới xin cấp phép thăm dò và khai thác tại các khu vực này.

Ở khía cạnh vận hành, doanh nghiệp tiếp tục nâng cao hiệu suất nhà máy, cải thiện tỷ lệ thu hồi các kim loại và tối ưu hóa sản xuất, tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững.

Những bước đi này không chỉ mở rộng dư địa khai thác, mà còn kéo dài vòng đời tài sản cốt lõi của doanh nghiệp trong bối cảnh nguồn cung vonfram toàn cầu ngày càng thắt chặt.